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[GAM] ①"금이 당기고 구리가 민다…배릭골드, 올해 수익성 '골짜기' 탈출"

기사입력 : 2025년03월07일 08:37

최종수정 : 2025년03월07일 08:37

작년 금값 27% 뛰었는데 주가 14% '털썩'
수익성 악화 이유, 광산 운영 차질과 비용
"올해 수익성 악화 '피크', 운영 정상화 기대"
우량 매장지 개발 주력 등 운영 효율성 제고

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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 작년 금값의 고공행진에도 불구하고 부진한 주가 성적으로 투자자들의 사기를 떨어뜨렸던 금광업체 배릭골드(종목코드: GOLD)가 올해 반전 이야기를 그려낼 준비를 하고 있다. 주가 부진 원인으로 지목됐던 수익성 악화 흐름이 올해로 '피크'를 치고 개선 국면에 들어갈 것으로 전망되고 있다.

미국 뉴욕증권거래소에 상장된 배릭골드(본사 캐나다)의 주가는 현재 18.46달러(5일 종가)로 올해 19% 상승세다. 외견상 올해도 강세를 지속하는 금 가격과 보조를 맞추는 것처럼 보이지만 작년은 정반대였다. 작년 주가 변동률은 -14%로 27% 뛴 금과 대조적이다. 금값을 따라 상승할 것으로 기대한 투자자들의 실망을 샀다. 세계 2위(2023년 생산량 기준) 업체라는 위상에서 비롯되는 높은 기대치가 있었다는 점에서 실망감은 더 컸다.

1. 주가 부진, 왜?

작년 배릭골드의 주가가 부진한 이유는 금값 상승세를 압도한 수익성 부진 때문이다. 배릭골드의 AISC는 작년 한 해 11% 올랐는데 분기별로 3분기에는 20% 뛰기도 했다. 생산지 곳곳에서 운영상의 차질이 발생해 비용 투입은 늘었고 인플레이션 현상에 따라 자잿값과 인건비 부담은 증가했다. AISC는 금 1온스를 생산하는 데 필요한 모든 비용을 말한다.

운영 차질은 생산량 감소를 불러왔다. 배릭골드의 작년 연간 금 생산량은 391만온스로 2023년 405만온스 대비 3% 줄었고 올해는 315만~350만온스로 작년보다 무려 10~19% 감소가 예상됐다. 이유는 미국 네바다의 광산(약 46%)에 이어 생산 비중이 2번째로 큰 말리 금광(14%)에서의 분쟁과 파푸아뉴기니(6%)와 도미니카공화국(9%) 광산에서의 각각 치안과 규제 문제로 인한 차질이다.

직격탄이 된 것은 말리 광산이다. 배릭골드가 말리 정부와 갈등을 빚은 게 원인인데 양자의 분쟁은 2023년 말리 정부가 도입한 새 광산법이 시발점이다. 관련 법에는 정부의 금광 지분 확대를 요구하는 내용이 담겼다. 배릭골드가 일부 조항에 반발하자 말리 정부가 세금 체납 문제를 제기했고 이에 따라 작년 초 배릭골드의 금 수출에 제한이 가해졌다.

양측의 분쟁은 지난해 더 고조됐다. 말리 정부가 배릭골드 직원을 구금하고 광산에서 생산된 금을 압류했다. 급기야 배릭골드의 말리 광산은 올해 1월 말 운영이 중단됐다. 파푸아뉴기니에서는 작년 9월 지역 부족 간의 토지 분쟁과 폭력 사태로 운영이 중단됐고 도미니카공화국에서는 환경규제 충족을 위한 시설 증설 작업으로 인해 생산이 제한됐다.

2. "수익성 악화 피크"

올해 수익성 악화 흐름이 정점을 찍고 개선될 것이라는 전망이 나오는 것은 차질을 빚었던 가장 먼저, 광산 운영의 정상화가 기대돼서다. 지난달 하순 배릭골드는 말리 정부와의 협상이 타결된 것으로 보도됐는데 타결 내용은 말리 정부에 2750억CFA프랑(4억3800만달러, CFA는 아프리카금융공동체 영문 약자)를 지불하고 구금된 직원 석방과 압류된 금 반환, 광산 운영 재개권을 얻는 것이다.

물론 광산은 단순히 스위치를 켜고 끄듯 운영할 수 있는 시설이 아니기에 운영을 재개한다고 해도 생산량 회복에는 시간이 소요될 수밖에 없다. 중단되는 동안 갱도나 채굴장의 지반이 약화됐을 수 있어 안정화 작업 등이 필요하다. 아직 공식 재개 발표 시점은 나오지 않았다. 정상화에 시간이 필요함은 배릭골드가 제시한 올해 생산량 전망치에서 짐작이 가능하다.

그럼에도 전문가들은 고무적이다. 타결 소식 자체가 운영의 불확실성을 크게 줄여줬다고 봐서다. UBS의 대니얼 메이저 애널리스트는 "말리 광산의 재가동 소식이 주가 상승의 긍정적 촉매제가 될 수 있다"며 "올해가 생산량의 저점이자 단위당 비용의 정점이 될 것"이라고 했다. 이어 "중기적으로는 단위당 비용이 점진적으로 하락할 것"이라고 했다.

3. 레버리지 향상

물론 오로지 광산 운영 회복 기대감 떄문에 수익성 개선 전망이 나오는 것은 아니다. 배릭골드가 꾸준히 전개한 효율화 전략들이 드디어 가시적인 성과를 드러낼 것이라는 기대감이 있다. 그 중 대표적인 것이 이른바 '고(高)품위 매장지' 집중이다. 품위의 정도는 '같은 양의 광석에서 얼마나 더 많은 금을 추출할 수 있는지'로 측정하는데 예로 작년 배릭골드의 금 연간 평균 처리품위는 톤당 3.43g으로 2023년 톤당 1.98g 대비 43%나 증가했다. 같은 광석을 캐도 추출되는 금의 양이 1년 사이 40% 넘게 증가했다는 얘기다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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