[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 21일 삼성생명(032830)에 대해 '4Q23 Review: 기대치에 부합하는 실적, 중기 자본정책 구체화 필요'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.
◆ 삼성생명 리포트 주요내용
KB증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '2023년 결산 DPS는 3,700원으로 전년 3,000원 대비 23.3% 증가하였으며 IFRS17 도입 이후 배당성향이 하락한 경쟁보험사 달리 유사한 배당성향(IFRS4기준 2021년 2022년 각각 36.7%, 34%, IFRS17기준 2023년 35.1%)으로 결정되었다는 점에서 긍정적으로 평가함. 다만, 현재는 중기적 목표로 35~45%의 현금배당 성향만 자본정책으로 제시하고 있으며 정부의 밸류업 프로그램이 구체화된 이후 삼성생명의 중기 자본정책을 구체화할 예정이라는 점에서 투자자들의 기대감이 확인되기까지는 시간이 좀 더 필요한 상황이라고 판단됨. 삼성생명이 제시하고 있는 progressive DPS 정책과 35% 수준의 배당성향을 감안할 때 지금의 주가 수준은 충분히 설명할 수 있음. 다만 추가적인 상승 여력 확보를 위해서는 향후 자본정책 관련 투자자들의 예측 가능성을 제고시키는 것이 필수적이라는 점에서 향후 발표될 중기 자본정책에 대해 관심을 가질 필요가 있다고 판단됨'라고 분석했다.
또한 KB증권에서 '4Q23 연결기준 지배주주순이익은 4,456억원으로 컨센서스 및 KB증권의 전망치에 부합하였음. 계리적 가정 변경에도 불구하고 1) 손실부담계약 및 CSM 조정이 상대적으로 잘 관리되었고 2) 사업비 예실차가 악화되었지만 사내복지근로기금 260억원, 성과급 200억원, 회망퇴직 비용 290억원 등 비경상적 비용을 감안할 때 양호한 수준으로 평가됨. 또한 3) 양호한 신계약 CSM 흐름과 4) 금리 하락에 따른 투자손익 개선 등으로 경쟁보험사 대비 우수한 실적을 시현하였다고 평가됨'라고 밝혔다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 삼성생명 리포트 주요내용
KB증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '2023년 결산 DPS는 3,700원으로 전년 3,000원 대비 23.3% 증가하였으며 IFRS17 도입 이후 배당성향이 하락한 경쟁보험사 달리 유사한 배당성향(IFRS4기준 2021년 2022년 각각 36.7%, 34%, IFRS17기준 2023년 35.1%)으로 결정되었다는 점에서 긍정적으로 평가함. 다만, 현재는 중기적 목표로 35~45%의 현금배당 성향만 자본정책으로 제시하고 있으며 정부의 밸류업 프로그램이 구체화된 이후 삼성생명의 중기 자본정책을 구체화할 예정이라는 점에서 투자자들의 기대감이 확인되기까지는 시간이 좀 더 필요한 상황이라고 판단됨. 삼성생명이 제시하고 있는 progressive DPS 정책과 35% 수준의 배당성향을 감안할 때 지금의 주가 수준은 충분히 설명할 수 있음. 다만 추가적인 상승 여력 확보를 위해서는 향후 자본정책 관련 투자자들의 예측 가능성을 제고시키는 것이 필수적이라는 점에서 향후 발표될 중기 자본정책에 대해 관심을 가질 필요가 있다고 판단됨'라고 분석했다.
또한 KB증권에서 '4Q23 연결기준 지배주주순이익은 4,456억원으로 컨센서스 및 KB증권의 전망치에 부합하였음. 계리적 가정 변경에도 불구하고 1) 손실부담계약 및 CSM 조정이 상대적으로 잘 관리되었고 2) 사업비 예실차가 악화되었지만 사내복지근로기금 260억원, 성과급 200억원, 회망퇴직 비용 290억원 등 비경상적 비용을 감안할 때 양호한 수준으로 평가됨. 또한 3) 양호한 신계약 CSM 흐름과 4) 금리 하락에 따른 투자손익 개선 등으로 경쟁보험사 대비 우수한 실적을 시현하였다고 평가됨'라고 밝혔다.
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