[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 27일 넷마블(251270)에 대해 '성공적인 체질 개선 작업 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 68,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 넷마블(251270)에 대해 '적극적인 비용 효율화 노력이 성과로 나타나고 있음. 3분기 인건비는 1,810억원으로 QoQ, YoY 각 7%, 11% 감소. 넷마블은 신규 인력 채용을 제한하고 해외 자회사 인력에 대한 구조조정을 이어오고 있음. 자회사 카밤의 경우 지난해 11월 전체 인력의 7%를 해고한 이후 상반기에도 12% 인력을 해고. 1) 비용 구조 개선 효과 반영 및 2) 지분 매각 금액에 대한 차입금 상환 가정에 따른 24F EV, EBITDA 조정으로 목표주가를 17% 상향. 신의탑, 세븐나이츠 키우기 등 신작 흥행에 성공했음에도 기존작 매출 하락으로 3분기 실적 개선이 이뤄지지 않은 부분은 아쉬우나 체질 개선이 이뤄지고 있는 부분은 긍정적. 지분 매각 등을 통해 비게임 부문의 변동성이 제거되면서 리레이팅이 지속될 전망.'라고 분석했다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 58,000원 -> 68,000원(+17.2%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
미래에셋증권 임희석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 68,000원은 2023년 08월 09일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 58,000원 대비 17.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 13일 60,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 70,000원과 최저 목표가인 58,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 68,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 56,733원, 미래에셋증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 68,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 56,733원 대비 19.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 78,000원 보다는 -12.8% 낮다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 넷마블의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 56,733원은 직전 6개월 평균 목표가였던 68,000원 대비 -16.6% 하락하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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