[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 삼성증권은 올해 1~8월 저쿠폰채권 판매규모가 지난해 같은 기간 대비 5.3배에 해당하는 2조6000억원에 달했다고 1일 밝혔다.

삼성증권 관계자는 "저쿠폰채권의 인기가 세금 부담이 높은 자산가들 사이에서 세후 수익률을 높일 수 있는 투자수단으로 입소문을 타고 있기 때문인 것 같다"고 분석했다.

[자료=삼성증권]

채권 투자로 얻는 수익은 크게 이자수익과 매매차익으로 나뉘는데, 15.4%의 이자소득세는 이자에 부과되고 매매차익에는 부과되지 않는다. 매매차익은 이자소득세 대상에서 제외되기 때문에 종합소득세 과세 대상에서도 제외된다.

현재 장외시장에서 유통되는 채권 가운데 과거 저금리시기에 낮은 표면금리로 발행된 저쿠폰채권의 경우 최근 금리 상승으로 액면가(1만원) 대비 채권 가격이 많이 떨어져 매매차익 부분이 커져 있다.

이에 따라 채권 투자로 얻는 전체 수익 가운데 이자 소득세를 내는 이자수익(표면금리) 비중이 상대적으로 적어 세금 부담을 낮추는데 유리하게 활용할 수 있다는 설명이다.

예를 들어 만기 1년짜리 액면가 1만원에 상환되는 표면금리 1%짜리 채권을 9780원에 매수하면, 표면금리 1%에 대해서는 과세가 되지만 매매차익 220원은 비과세가 된다. 

따라서 채권의 세전 수익률은 연 3% 수준이지만, 매매차익 비과세 효과로 인해 '은행 환산 세전 수익률'로 환산하면 소득 수준에 따라 최대 연 5.5%에 달한다. 은행 환산 세전 수익률은 일정 기간 동안 원금을 채권에 투자했을 때와 동일한 세후 수익을 얻기 위해 필요한 은행 예금 금리 수준이다.

이에 일반금리상품에 투자할 경우 이자소득세는 물론 종합소득세(연 2000만원 이상 금융소득에 부과)까지 물어야 하는 자산가들 사이에서는 저쿠폰채가 인기몰이를 하고 있다.

삼성증권에 따르면 실제로 30억원 이상 초고액자산가의 저쿠폰채 매수 금액은 전년 동기 대비 6.4배로 증가했다. 이들이 가장 많이 매수한 채권은 표면금리 1% 내외의 국내채권이다. 상품별로 평균 매수 금액은 22억원이었고, 특정 채권의 경우 인당 평균 250억원의 투자가 몰리기도 했다.

백혜진 삼성증권 SNI전략담당 상무는 "고액자산가를 중심으로 세전 연 4%대의 안정적인 이자를 받을 수 있는 고쿠폰 채권과 더불어, 세금부담을 낮춰 세후 실질 수익률을 높일 수 있는 저쿠폰 채권 매수를 병행하는 채권포트폴리오 전략을 구사하는 경우가 늘고 있다"며 "지속적으로 국내외 양질의 채권을 적시에 공급해 고객만족도를 높여 나갈 계획"이라고 말했다.

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