전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 마켓·금융

속보

더보기

[2021 중국포럼] 최설화 메리츠증권 애널리스트 "중소형주 '히든 챔피언'을 찾자"

기사입력 : 2021년09월07일 10:53

최종수정 : 2021년09월07일 11:26

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

치국 새로운 패러다임 '공동부유론' 이해해야
투자 방향성은 유지, 새롭게 '뜨는' 분야 관심 가질 것

[서울=뉴스핌] 강소영 기자=중국 주식 투자는 너무 어렵다. 정부 규제 리스크를 예측하기 힘들다. 중국 증시는 발을 담그면 안 되는 시장 같다. 최근 국내 중국 주식 투자자들 사이에서 중국 증시에 대한 공포와 우려가 확산되고 있다. 

이 같은 최근 투자자들의 걱정에 최설화 메리츠증권 신흥국투자전략 애널리스트는 7일 온라인으로 진행된 '2021 뉴스핌 중국포럼'을 통해 명쾌한 '해답'을 제시했다. 

"중국의 치국(治國) 패러다임의 변화를 읽고, 부상하는 '공동부유론(共同富裕論)'를 잘 이해하면 중국 주식시장에서 새로운 투자 기회를 찾을 수 있다"라는 것이다. 

최설화 메리츠증권 애널리스크가 온라인으로 진행된 '2021 제9회 뉴스핌 중국포럼'에서 강연을 하고 있다.

중국 증시를 강타한 新패러다임, 공동부유론 

최 연구원은 최근 중국 증시에까지 막대한 영향을 미치는 중국 정부의 치국 패러다임 변화의 원인을 △ 글로벌 보호 무역주의와 미중 패권전쟁 △ 중국 내 양극화 심화로 꼽았다. 

특히 경제 및 주식시장에 있어 미국과의 디커플링이 가속화되는 시점에서 심각해지고 있는 양극화 문제가 최근의 강력한 정부 규제를 촉발한 주요 원인으로 꼽았다. 양극화가 사회 불안정을 초래할 수 있다는 점에서 중국 지도부의 불안감이 커지고 있다는 설명이다. 능력 있는 자가 먼저 부를 창출하는 선부론에서 '공동부유론'으로 중국의 경제 성장 패러다임이 바뀐 것도 이 때문이다. 

사회 불안정 요인을 해소하기 위해 중국 정부가 다양한 정책 수단을 활용하면서, 투자 시장에도 새로운 변곡점이 형성되고 있는 것으로 볼 수 있다. 이제까지 시장과 투자자들이 알지 못했던 새로운 정책들이 쏟아져 나오고, 이러한 정책에 대한 해석의 차이로 시장 참여자들의 불안이 가중되고 있다는 설명이다. 

그러나 장기적으로는 △ 저부가가치 생산에서 고부가 가치 생산으로의 전환 △ 자국 산업의 공급망 육성 △ 해외 견제에 자국 산업의 강한 내성 키우기 등 정책의 방향은 명료하다고 강조했다. 근본적 목적을 보면 최근의 새롭게 보이는 정책들도 사실 과거의 정책이 지향하는 점과 같다는 것. 이를 기초로 볼 때 중국 주식투자의 방향성도 바뀌지 않았고, 투자자들이 과도하게 우려할 필요도 없다는 것이 최 연구원의 견해이다. 

공동부유론이 창출한 투자 기회와 전략 

그렇다면 공동부유론의 새로운 패러다임 속에서 중국 주식의 투자 전략은 어떻게 수립해야 할까? 이러한 질문에 최 연구원은 △ 육성산업에 대한 관심 △ 중소형주에서의 '히든 챔피언' 발굴 △ 바이 더 딥(Buy the dip) 전략을 제시했다. 

데이터 보안, 반도체 및 첨단 제조업, 방위산업. 농기계 및 종자, 전기차, 혁신 바이오 등 같은 중국의 사회 및 국가 안정, 환경 보호 등 정책에 부합하는 섹터를 육성 산업으로 소개했다. 

그러나 전기차 및 배터리 등 일부 종목에는 이미 시장의 기대감이 높게 반영된 만큼 과도한 쏠림은 경계하면서 조정 발생 시 분할 매수하는 전략이 현명하다고 조언했다. 

중소형주는 최근 중국 정부 정책의 새로운 패러다임으로 인한 직접적인 수혜 섹터로 꼽았다. 중국 지도부는 중국 경제와 산업의 균형적 발전을 위해선 중소기업 육성이 필수적이라는 판단을 한 것으로 보인다. 대기업에 대한 규제 역시 이러한 맥락에서 이뤄지고 있다고 최 연구원은 설명했다. 

특히 중국 정부는 전정특신(專精特新)의 개념을 제시해 중소기업 육성에 나서고 있다. 전정특신이란 전문성, 정밀화, 특수성, 혁신성을 갖춘 강소기업을 가리킨다. 이러한 강소기업 가운데서 성장성이 기대되는 '히든 챔피언'을 찾는 전략이 필요하다고 최 연구원은 강조했다. 

다만 해외 개인 투자자들이 중국 중소형주를 직접 투자하는 데는 어려움이 있을 수 있으므로 중소형주 투자는 ETF 상품을 적극 활용할 것을 권유했다. 

최 연구원은 이 밖에 정부의 산업 규제로 주가가 큰 폭으로 하락한 우량주에 대한 관심도 필요하다고 밝혔다. 중국의 과학기술 주로 이뤄진 홍콩판 '나스닥지수'인 항셍테크지수가 연초대비 25% 이상 하락했기 때문이다. '골짜기가 깊을 때 사기(Buy the dip)'전략인 것. 다만 중국 정부의 규제 리스크가 완전히 해소되지 않은 만큼 가격자체 보다는 정책의  흐름을 면밀히 관찰할 필요가 있다고 강조했다. 

최설화 연구원은 한양대 경영대학원 재무금융 석사 학위를 취득한 후 중국 전략 애널리스트로 활약하고 있다. 현재 메리츠증권 리서치센터에서 중국 시장을 담당하고 있다. 

 jsy@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李정부, 123개 국정과제 공식 확정 [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 정부가 향후 5년간 국정 운영의 핵심 로드맵이 될 123대 국정과제를 본격 추진한다. 정부는 16일 정부세종청사에서 국무회의를 열고 국정과제를 포함한 국정과제 관리계획을 확정했다고 밝혔다. 국무회의에서 확정된 123대 국정과제는 지난달 13일 국정기획위원회에서 제안한 '이재명 정부 국정운영 5개년 계획(안)'을 정부 차원의 검토 및 조정·보완을 거쳐 확정한 것이다. 이재명 대통령이 16일 오전 취임 후 처음으로 정부세종청사에서 국무회의를 직접 주재하면서 국가균형발전에 대한 발언을 하고 있다. [사진=KTV] 최종 확정된 국정과제 체계는 '국민이 주인인 나라, 함께 행복한 대한민국'이라는 국가비전 아래 5대 국정목표, 23대 추진전략, 123대 과제로 구성됐다. 5대 국정목표는 ▲국민이 하나되는 정치 ▲세계를 이끄는 혁신경제 ▲모두가 잘사는 균형성장 ▲기본이 튼튼한 사회 ▲국익 중심의 외교안보다. 우선 정부는 국민주권 실현 및 대통령 책임 강화를 위한 개헌을 추진한다. 4년 연임제 및 결선투표제 도입, 감사원 국회 소속 이관, 대통령 거부권 제한, 국무총리 국회추천제 도입 등이 개헌안에 담길 전망이다. 권력기관 개혁을 통한 민주주의 확립, 독자 인공지능(AI) 생태계 및 AI고속도로 구축, 5극3특 중심 혁신·일자리 거점 조성, 경제협력개발기구(OECD) 수준 산재 감축 등의 내용도 국정과제에 담겼다. 또 이재명 정부 임기 내 전시작전통제권 전환을 완료하는 강군 육성 방안도 포함됐다. 행정수도 세종 완성과 2차 공공기관 이전도 차질없이 진행할 계획이다.  이재명 대통령이 16일 오전 취임 후 처음으로 정부세종청사에서 국가균형발전 관련 국무회의를 직접 주재하고 있다. [사진=KTV] 국정과제 이행을 위한 범정부 추진체계도 구축한다. 온라인 국정관리시스템과 오프라인 범부처 협의체를 운영, 국정과제 추진상황을 지속 관리한다. 입법성과 조기 창출을 위해 법제처에 국정입법상황실을 두고, 국정과제 입법 전주기를 밀착 관리한다. 국정과제 중 입법조치가 필요한 사항은 법률 751건, 하위법령 215건 등 총 966건으로 나타났다. 이 중 법률안 110건은 연내 국회 제출하고, 하위법령 66건 올해 제·개정한다는 계획이다. 국정과제 추진과정에서 국민과의 소통을 강화하고, 정책성과를 국민이 실질적으로 체감할 수 있도록 한다. 온라인 소통창구인 '국정과제 소통광장'을 마련, 국민이 제기한 의견을 정부가 신속히 답하는 쌍방향 소통채널을 만든다. 국민만족도 조사는 주기적으로 실시하고 민생 관련 중요 국정과제는 민관합동 현장점검을 실시한다. 국정과제 추진성과를 평가하기 위한 '정부업무평가 기본계획('25~'27)' 및 '2025년도 정부업무평가 시행계획 수정안'도 이날 국무회의에서 확정됐다. 올해는 미래 전략산업 육성 등 각 부처가 역점 추진하는 정책과제, 신산업 등 규제 합리화, AI 활용 일하는 방식 혁신, 디지털 소통·홍보 노력 강화 등을 중점 평가할 예정이다. 국민주권정부에 걸맞게 평가 과정에 국민 참여를 확대하고, 국민 만족도 조사 결과도 비중 있게 반영한다. 국무조정실은 "향후 국정과제 추진과정에서 국민의견을 수시로 청취하고 소통을 강화해 나갈 예정"이라며 "국민요구와 정책여건 변화를 반영해 이행계획도 지속 보완하며 추진할 계획"이라고 밝혔다. sheep@newspim.com 2025-09-16 14:04
사진
코어위브, 엔비디아와 8조원대 계약 [서울=뉴스핌]박공식 기자 = 데이터센터 운영업체인 코어위브(종목코드: CRWV)는 인공지능(AI) 칩 선두 주자 엔비디아와 63억 달러(8조7160억원) 규모의 클라우드 컴퓨팅 용량 주문 계약을 체결했다고 15일(현지시간) 밝혔다. 엔비디아는 이번 계약을 통해 2032년 4월 13일 까지 코어위브가 고객에게 판매하지 않은 모든 클라우드 용량을 구매하기로 했다. 엔비디아와 수주 계약 체결 소식이 전해진 후 코어위브 주가는 뉴욕 정규장 거래에서 8% 상승했다. 지난 3월 상장 이후 이 회사 주가는 3배 뛰었다. 코어위브는 미국과 유럽에서 엔비디아의 GPU 칩을 탑재한 대규모 데이터센터를 운영하며 이를 임대하거나 클라우드 컴퓨팅 용량을 판매하고 있다. 이번 계약으로 코어위브는 엔비디아의 핵심 클라우드 파트너로서의 입지를 공고히 하고 AI 컴퓨팅 용량 수요 감소 가능성에 대한 완충장치를 마련하게 됐다고 로이터 통신은 평가했다. 코어위브는 일찌감치 엔비디아의 눈도장을 받아 2023년 투자를 받았다. 엔비디아는 코어위브 지분을 6% 넘게 보유하고 있다. 코어위브는 지난 3월 공모가 40달러에 뉴욕 증시에 상장한 후 AI 열풍에 따른 클라우드 서비스 수요 급증에 힘입어 주가가 급등했다. 투자은행 바클레이즈는 "이번 계약은 최종 고객과 상관없이 용량이 활용될 것을 보장함으로써 코어위브의 안전장치 역할을 한다"며 "투자자들은 코어위브가 최대 고객사 2곳(마이크로소프트와 오픈AI) 외에 데이터센터 용량을 채울 수 있을지 우려해왔는데, 이번 계약으로 이런 우려가 사라졌다"고 분석했다.  코어위브 로고 [서울=뉴스핌]박공식 기자 = 2025.09.16 kongsikpark@newspim.com 코어위브는 지난 3월 챗GPT 개발사 오픈AI와 119억 달러 규모의 5년 계약에 합의하며, 클라우드 컴퓨팅 용량을 제공하기로 한 바 있다. 오픈AI는 2029년 4월까지 40억 달러까지 지급하기로 약속하는 추가 협정을 맺었다. kongsikpark@newspim.com 2025-09-16 13:03
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동