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[2020 예산안] "증세는 국민 공감대 필요…재정계획에 반영 안했다" (일문일답)

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홍남기 부총리 513.5조 예산안 브리핑
증세없는 복지 기조 유지 입장

[세종=뉴스핌] 최온정 기자 = 홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관이 내년도 예산과 향후 재정계획을 수립하며 증세는 고려하지 않았다고 밝혔다. '증세없는 복지를 한다는 것인가'라는 질문에 대해서는 "증세는 별도의 국민 공감대가 필요하다"고 했다.

홍남기 부총리는 지난 27일 정부세종청사에서 진행된 '2020년 예산안 사전브리핑'에서 이 같이 밝혔다.  그는 이어 "비과세 감면제도 정비나 탈루소득에 대한 과세 강화는 반영했다"면서 "(증세를 제외한) 있는 그대로의 총수입 증가율을 가능한 정확히 예측해 반영하려고 노력했다"고 설명했다.

홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관이 27일 정부세종청사에서 '2020년 예산안 사전브리핑'을 진행하고 있다. 2019.08.27. [사진=기획재정부]

기획재정부가 '2020년 예산안'에 따르면 내년도 예산은 올해에 비해 9.3% 늘어난 513조5000억원으로 편성됐다. 지출은 역대 최대 규모 '슈퍼예산'이지만 수입 증가율은 1.2%에 불과하다.

지출이 더 크게 증가하면서 오는 2023년까지 국내총생산(GDP) 대비 국가채무비율은 40% 중반까지 높아질 전망이다.

이와 관련해 홍 부총리는 재정건전성에는 문제가 없다고 판단했다. 그는 "GDP 대비 국가채무비율은 OECD 평균이 100%를 넘고 일본도 220%를 넘는다"며 "그런 국가들과 비교한다면 우리의 재정건전성은 비교할 수 없을 만큼 양호하다"고 강조했다.

다음은 홍남기 부총리와 구윤철 기재부 2차관, 안일환 예산실장 등 관계자들과 기자들의 일문일답.

-내년 적자국채 규모 급격히 늘어나 GDP 대비 국가채무비율이 37~40% 근접한다. 왜 급속도로 악화되나

▲우선 국세수입 늘어도 내년도에는 5조1000억원을 재정분권에 의해 통으로 지방 이전한다. 또 법인세는 올해 법인실적이 내년에 반영되는데 올해 반도체 업황·수출 부진으로 실적이 악화됐다. 세수 어려운 와중에 지출규모 늘어나 국가채무수준도 늘었다. 단 국가채무비율은 OECD 평균이 100%를 넘고 일본도 220%를 넘는다. 그런 국가들과 비교한다면 우리의 재정건전성은 비교할 수 없을만큼 양호하다. 

-한국은 경제규모로 따지면 GDP 대비 국가채무가 너무 적다는 지적도 있다.

▲한국이 국가채무비율을 낮게 가져가는 이유는 통일에 대비해 재정여력 확충해야 하기 때문이다. 또 신용평가사와 외국인 투자자는 국가채무수준의 절대규모보다 채무가 지금 수준에서 얼마나 가파르게 증가하느냐에 민감하다. 국가채무가 50~60%로 급격히 늘어나면 외국인 투자자가 주목할 수 있다.

-이번 예산은 적극적인 재정정책이라기보다 재정건전성에 더 초점을 맞춘 것이 아닌가.

▲확장적 재정기조로 간다는 것을 판단하는 뚜렷한 자는 없지만 대체적으로 △경상성장률과 총지출 증가율 비교 △총수입 증가율과 총지출 증가율 차이 비교 △재정충격지수 등을 사용한다. 세가지 지표 모두 적용하더라도 내년도 예산 확장성은 올해와 비교할 때 월등히 확장기조다.

-조세부담률은 OECD 평균 25%인데(2016년 기준) 세금을 늘리지 않은 채 지출 늘린다. 증세없는 복지를 한다는 것인가.(한국 조세부담률은 2019년 이후 19%대 유지 전망)

▲5개년 중기재정운용계획을 짜면서 (총수입에) 비과세 감면제도 정비나 탈루소득에 대한 과세 강화는 반영했지만 증세는 반영 안했다. 증세는 별도의 국민공감대 필요하다. 있는 그대로의 총수입 증가율, 국세수입·세외수입 증가율을 가능한 정확히 예측해 반영하려고 노력했다.

-GDP 대비 국가채무비율 40%전후 유지 기조에서 50%전후로 바뀐건지.

▲(구 차관) 2023년 46.4%는 최대치다. 경제 선순환 된다면 떨어질 수 있다. 그런 것까지 감안하면 국가채무비율이 50%까지 간다고 보는 것은 맞지 않다. 수출 촉진되고 수입 들어오면 떨어진다. 그런 기대 감안해서 경제성장 잠재력 키우는 쪽에 대폭 투자 늘렸다.

-일자리 안정자금은 줄어드는지. 또 자주국방에서 국방비 최초 50조 돌파했는데 미국과의 방위비 분담금도 반영됐나.

▲(안 실장) 일자리 안정자금은 이번에 최저임금 인상률 하락해서 내년도 소요분은 추가지원 필요없다. 그러나 2017~2018년도 소상공인 어려움을 감안해 일자리안정자금은 지속적으로 지원하면서 금액을 축소하는 것으로 했다. 방위비분담금은 아직 협상 시작되지 않아 내년예산은 올해와 동일하게 반영했다.

-교육재정교부금 관련, 누리과정예산은 이대로 3년 일몰 형태 유지할 것인가.

▲(안 실장) 누리과정은 유아교육 특별회계가 올해 만료되는데 이를 3년 연장하기로 하고 누리과정에 대한 국고지원비율을 현행대로 유지하기로 했다.

-작년에 기초연금 국고보조 비율이 현 기준으로는 지자체별로 거의 차이 나지 않아서 국고보조 기준 개선할 필요 있다는 지적 있었다. 진행된 것이 있나.

▲(안 실장) 기초연금 국고보조율 관련 제도개편은 추진 중이다. 내년엔 우선 그중 실제 노인 수급자가 많아서 지방재정 어려움 큰데 보조율 낮은 몇 개 자치구는 추가적으로 보조율 올려서 지원한다.

-청년추가고용장려금은 당초 청년 고용절벽 넘기 위해서 한시적으로 도입했다. 앞으로도 이어지는지.

▲(구 차관) 청년추가고용장려금은 당초 갑자기 늘어나는 에코붐 세대(1991~1996년생) 인력 안으려 도입됐다. 4~5년간 한시적으로 생각하고 있다. 그 이후에는 사회초년생 줄어들기 때문에 이런 제도 존치가 필요없을 것 같다. 

-공무원 보수 인상률은 2017년 이후 최대다. 지출 구조조정 거론하면서 공무원 보수 인상률 올리는 이유는.

▲(구 차관) 공무원 보수 인상률은 2017년 3.5%, 2018년 2.6%, 2019년도 1.8%다. 2017년 이후로는 공무원들의 처우개선이 안 된 측면이 있었다. 두번째는 공무원 보수위원회에서 인상률 권고하는데 2.8%에서 3.3%까지 강하게 요구했다. 상황 엄중하기 때문에 공무원 보수위에서 권고한 가장 낮은 수준, 2.8%로 가고 고위직 고공단 이상은 2년 연속 동결했다.

onjunge02@newspim.com

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[2026 대전망] '달러 시대의 느린 균열' [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 2026년 글로벌 자산시장 지형은 조용하지만 분명하게 바뀔 모양새다. 월가 주요 IB와 글로벌 운용사들이 제시한 내년 전망을 종합하면, 핵심 키워드는 ▲약해지는 달러 ▲강해지는 금 ▲제도권에 깊숙이 편입되는 코인 ▲전략자산으로 격상된 원자재로 압축된다. 기축통화로서 달러의 지위는 유지되지만, 각종 정책·재정·지정학 리스크로 인해 달러 의존도를 낮추는 '조용한 탈출(quiet hedging)'이 진행 중이라는 분석이다. [사진=퍼플렉시티 생성 이미지] ◆ 달러: 패권은 유지되지만 '천천히 새는 배' 2026년 달러를 둘러싼 큰 그림은 '완만한 약세' 흐름 속에서, 기축통화 패권은 유지하되 매력은 서서히 떨어지는 구조다. 여기에 연준의 금리 인하 경로, 주요국과의 금리 격차, 글로벌 성장·정책 리스크, 그리고 디달러라이제이션(de-dollarization, 탈달) 흐름이 겹치며 달러의 방향성을 좌우할 전망이다. 먼저 연준의 완화 경로를 살펴보면, 2026년 말 기준금리는 약 3%대 중반(3.4% 안팎)까지 내려갈 것이란 전망이 우세하다. 다만 최근 발언들을 종합하면 인하 속도는 초기 시장 기대보다 더 느리고 신중한 방향으로 조정되고 있어, 지나친 달러 약세를 막아주는 '하방 안전판' 역할을 하고 있다는 평가다. 둘째는 금리 격차다. 연준이 금리를 내리더라도, 정책금리는 유럽중앙은행(ECB)의 2%, 영란은행(BoE)의 2~3% 수준보다 여전히 높은 수준이 유지될 것으로 예상된다. 수익률 격차가 과거만큼 크지는 않지만, 달러 자산이 어느 정도 금리 메리트를 제공하는 만큼 "달러가 한 방향으로 급락하는 구도"까지 보긴 어렵다는 진단이다. 이 같은 상대 금리 우위는 2026년 내내 달러가 급격히 무너지는 것을 막는 완충장치로 작용할 수 있다. 셋째는 글로벌 성장과 정책 리스크다. IMF는 2026년 세계 경제가 완만하게 성장세를 개선할 것으로 보고 있어, 극단적인 안전자산 선호가 달러로만 몰리는 환경은 아닐 것이라는 전망에 힘이 실린다. 다만 미국의 정치·재정 이슈, 부채한도·재정적자, 무역·관세 정책을 둘러싼 불확실성은 여전히 "달러 방향성을 뒤흔들 수 있는 변수"로 남아 있으며, 상황에 따라 달러에 일시적인 강세·약세 충격을 모두 줄 수 있는 요인들이다. 장기 구조 측면에서 보면, 달러는 '패권은 유지되지만, 천천히 새는 배'에 가깝다. BNY멜론, JP모간, UBS, 냇웨스트, 피델리티 등 주요 글로벌 하우스들은 공통적으로 "달러의 기축통화 지위는 당분간 흔들리지 않는다"는 데 의견을 같이한다. 그러나 무역정책 불확실성, 미국의 재정적자 확대, 연준의 완화적 기조 등 구조적 요인들이 달러의 매력을 조금씩 갉아먹는 국면으로 진입했다는 데도 큰 이견이 없다. 국제통화기금(IMF) 통계에 따르면 전 세계 외환보유액에서 달러 비중은 2000년대 초반 70%대에서 2025년 2분기 56% 수준까지 떨어졌다. 냇웨스트와 피델리티는 이 흐름을 "빠르진 않지만 분명한 디달러라이제이션(de-dollarization)"으로 규정한다. 특히 러시아 준비자산 동결 이후 커진 '제재 리스크'는 여러 국가가 결제·준비자산을 다변화하도록 자극한 대표적 계기로 지목되며, 일부 중앙은행은 준비자산 구성에서 달러 비중을 줄이고 금·기타 통화 비중을 확대하는 방향으로 움직이고 있다. 이런 전제 아래에서 보면 달러는 2026년 전반적으로는 약세 쪽으로 기울지만, 중간중간 강한 반등(숏 커버 랠리)이 나올 수 있다는 시나리오가 설득력을 얻는다. 물가가 예상보다 끈질기게 높은 수준을 유지하거나 예상 밖의 인플레이션 급등이 나타날 경우 연준의 추가 인하가 지연되면서 달러에 단기적인 지지 요인으로 작용할 수 있다. 여기에 지정학적 충돌, 금융시장 급락 같은 글로벌 리스크오프 이벤트가 겹치면 '안전자산 달러' 선호가 살아나면서 강세 국면이 일시적으로 재현될 가능성도 크다. 시장에서는 이 같은 조건이 맞아떨어질 수 있는 시점을 2026년 3~6월 구간으로 보는 시각이 적지 않다. 연준의 주요 회의와 핵심 물가·고용 지표 발표가 몰려 있는 만큼, 상반기 중 일정 구간에서는 "완만한 약세 추세 속 달러 반등 구간"이 열릴 수 있다는 전망이다. 결국 2026년 달러는 방향성으로는 완만한 약세, 경로상으로는 구간별 반등이 섞인 '요철 있는 하향 곡선'에 가까운 그림으로 그려지고 있다. 달러지수 내년 전망 [사진=캠브리지 커런시스] ◆ 금: 탈달러·재정악화·지정학이 만든 '슈퍼 헤지' 월가 IB들이 그리는 2026년 금 가격의 큰 그림은 '상승'에서 '초강세'까지, 방향성이 한쪽으로 모여 있다. JP모간은 2025년 말 온스당 3,600달러대에서 2026년에는 4,000달러를 넘어설 수 있다는 전망을 내놓고, 일부 프라이빗 뷰에서는 5,000달러 안팎까지 거론한다. 골드만삭스·UBS 등도 4,000~4,500달러 구간을 기본 밴드로 제시하면서, 구조적 강세장이 이어질 경우 5,000달러 돌파 가능성까지 열어두는 분위기다. 이 같은 '슈퍼 헤지' 논리는 세 축에 기대고 있다. 첫째, 중앙은행의 공격적인 금 매수와 디달러라이제이션 흐름이다. 러시아 준비자산 동결 이후 "제재로 묶이지 않는 준비자산"을 찾는 움직임이 강화되면서, 다수 중앙은행이 외환보유액에서 달러·유로 비중을 줄이고 금 비중을 늘리는 방향으로 서서히 포트폴리오를 바꾸고 있다. 둘째, 미국을 비롯한 글로벌 재정악화와 부채 누적이다. 천문학적 정부부채와 확대된 재정적자는 통화가치 희석 우려를 키우며 "법정통화의 거울"로서 금의 역할을 다시 부각시키고 있다. 셋째, 연준의 완화 전환과 약달러 구도다. 금리가 내려가면 무이자 자산인 금의 기회비용이 줄고, 달러 약세는 달러 표시 금 가격을 끌어올리는 이중 효과를 낳는다. 기관투자가들의 인식도 이를 뒷받침한다. 나티시스 설문에서 글로벌 기관의 3분의 2는 "2026년에는 금이 코인보다 더 나은 성과를 낼 것"이라고 답하며 금을 1순위 방어자산으로 꼽았다. 동시에 상당수 기관이 전통적인 60:40 포트폴리오 대신 인프라·부동산·원자재·금 등을 섞은 60:20:20 구조를 선호한다고 응답해, 금과 실물자산을 "인플레이션·재정·지정학 리스크가 겹친 시대의 전략자산"으로 재평가하고 있음을 보여준다. 다만 IB들은 2025년 급등 뒤 2026년 일부 구간에서 단기 조정과 높은 변동성은 불가피하다고 보면서도, 조정이 나오더라도 "고점을 한 단계 올리는 조정"이라는 표현을 쓰며 중장기 방향성만큼은 강하게 위를 가리키고 있다. ◆ 코인: '대체 가치 저장 수단'...그러나 여전히 '실험 구역' 코인에 대한 월가의 시각은 한 줄로 "커진 건 맞지만, 아직은 실험 구역"이다. JP모간은 비트코인을 포함한 디지털 자산을 "달러에 대한 또 하나의 도전자"라고 부르면서도, 극단적인 변동성과 짧은 히스토리를 이유로 전략적 코어 자산이 아니라 위성(satellite) 성격의 위험자산으로 다뤄야 한다고 경고한다. 2024년 초 2조달러 수준이던 크립토 전체 시가총액이 2025년에는 4조달러 안팎까지 불어난 가운데, 규제 환경이 ETF·ETP 승인 등으로 제도권 친화적으로 바뀌며 비트코인을 '가치 저장 수단'으로 보는 시각이 늘고 있는 것도 사실이다. 다만 실제 결제·상거래 규모는 여전히 수백억 달러 수준에 머물며, 일상적 화폐나 결제 인프라로서의 역할은 초기 단계라는 점이 반복해서 지적된다.​ UBS와 같은 보수적인 하우스는 이런 변화를 인정하면서도 "코인은 어디까지나 투기적 자산"이라는 입장을 고수한다. UBS CIO는 비트코인 변동성이 연 70~80% 수준으로 전통 자산 대비 현저히 높고, 70% 이상 급락하는 대형 조정이 여러 차례 반복된 탓에 포트폴리오의 전략적 축으로 편입하긴 어렵다고 본다. 대신 장기 잠재력을 믿는 투자자라면 "완전 손실이 나도 전체 계획이 흔들리지 않을 정도의 극소 비중으로, 장기 보유하는 전략" 정도만 고려하라고 조언한다. 반대로 SSGA나 모간스탠리, 반에크 등 디지털 자산에 우호적인 기관들은 비트코인이 전통 자산과의 상관관계가 낮고 장기 위험조정 수익이 높다는 점을 들어, 1~4% 수준의 소규모 전략적 배분이 포트폴리오 다변화에 기여할 수 있다는 분석을 내놓는다.​ 기관 머니의 온도차도 뚜렷하다. 나티시스 2026 인스티튜셔널 서베이에 따르면 글로벌 기관의 36%는 향후 크립토 투자 비중을 늘릴 계획이라고 답하지만, 동시에 66%는 "2026년 성과는 금이 크립토를 이길 것"이라고 응답했다. EY·코인베이스가 2025년 초 실시한 설문에서도 응답 기관의 59%가 "AUM의 5% 이상을 디지털 자산에 배분할 계획"이라고 답해 성장 잠재력을 보여줬지만, 가장 큰 우려 요인으로 여전히 변동성과 규제 리스크를 꼽았다. ◆ 원자재: AI·에너지 전환·안보가 만든 '전략자산'의 귀환 2026년 원자재 시장은 더 이상 단순한 인플레이션 헤지가 아니라, AI·에너지 전환·안보 이슈가 맞물린 '전략자산'으로 재조명되고 있다. BNY멜론, JP모간, UBS, 냇웨스트, 피델리티 리포트는 접근법은 조금씩 다르지만, 공통적으로 원자재·에너지·전환 메탈에 구조적인 강세 요인이 집중되고 있다는 점을 강조한다. BNY멜론은 AI 데이터센터 구축, 전력 인프라 확충, 에너지 전환과 함께 각국의 방위·인프라 지출이 향후 수년간 원자재 수요를 떠받칠 것이라고 본다. JP모간은 천연가스와 전력을 "AI 혁명의 병목(bottleneck)"으로 규정하며 가스 발전, LNG 프로젝트, 송전망 등에 장기 투자 기회가 많다고 짚었다. UBS는 구리·알루미늄 등 산업금속 비중 확대를, 냇웨스트는 희토류·전략자원이 '공급망 안보'와 직결되면서 지정학적 중요성이 커질 것이라고 제시하고, 피델리티는 구조적으로 높은 인플레이션 환경에서 실물자산·절대수익 전략이 전통 60:40 포트폴리오의 필수 보완재가 된다고 분석했다. 나티시스 설문에서도 기관투자가의 65%가 전통 60:40 대신 인프라·부동산·원자재·금 등을 섞은 60:20:20 구조가 2026년에 더 높은 수익을 낼 것이라고 답해, 원자재·실물자산을 '필수 축'으로 보는 인식 전환이 확인된다.​ 블룸버그NEF와 IEA 자료를 인용한 보고서들은 AI 데이터센터와 전력망 확충 수요만으로도 2030년까지 전 세계 구리 수요의 2~3%포인트 추가 상향을 가져올 수 있다고 추정한다. AI 데이터센터는 단일 시설당 수만 톤 단위의 구리와 막대한 전력을 소모하는 만큼, 이미 공급 부족이 우려되는 구리·은·희토류·갈륨 등 핵심 금속 시장에 추가적인 타이트닝 요인으로 작용할 수 있다는 것이다. 여기에 전기차·배터리·재생에너지 확대로 리튬·니켈·코발트 등 전환 메탈 수요가 2026년 한 해에만 30~40% 급증할 수 있다는 전망도 나오고 있어, 에너지 전환과 AI가 결합된 새로운 '미니 슈퍼사이클' 가능성이 거론된다.​ 인플레이션·무역·정책 측면에서의 환경도 원자재에 우호적이다. 모간스탠리 등은 미국·유럽에서 관세·보호무역 정책이 상수로 남는 한, 명목 물가가 2%를 상회하는 기간이 길어질 수 있다고 경고하면서, 과거 데이터상 인플레이션이 2%를 넘는 구간에서 원자재 상품 수익률이 평균적으로 기타 자산 대비 20%포인트가량 우위였다고 지적했다. 동시에 에너지 안보 우려와 탄소 규제가 섞이면서, 가스·LNG·원유·우라늄은 "절대 줄일 수 없는 베이스 에너지"로, 구리·알루미늄·리튬·희토류는 "에너지 전환을 위한 전략 금속"으로 포지셔닝이 재정의되고 있다. 이런 환경 속에서 월가 IB와 기관투자가들은 2026년 포트폴리오에서 원자재 비중을 한 단계 높이는 전략을, "달러·채권·전통 주식만으로는 감당하기 어려운 에너지·인플레이션·안보 리스크를 헷지하는 가장 실질적인 방법"으로 제시했다. kwonjiun@newspim.com 2025-12-15 07:12
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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