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[백주로 떠나는 중국기행] ① 황하는 하늘에서, 명주는 쓰촨 구이저우에서...

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중국 술 백주(白酒 바이주)는 음식이자 경제 산업이고 문화이며 투자상품이다. 구이저우마오타이 술은 황금이나 부동산 주식 이상으로 투자자들 사이에서 인기가 많다. 백주는 생활소비품 중 시장 규모가 담배에 이어 2위다.  화장품에 비해서는 시장이 무려 3배나 크다. 쌀과 밀 수수 콩 등 곡물로 빚는 백주는 농경문화의 산물로서 역사성이 짙은 인문적 자산이다. 중국의 양조 역사는 3천 년으로 술은 오랜세월 인류와 희로애락을 함께 해왔다. '중화주(中华酒)'라는 시는 중국인들이 술의 시조 두캉(杜康)의 후예이며 중국 역사는 곧 술의 역사임을 노래하고 있다.  일상생활과 소비경제 투자상품 문화콘텐츠로서 술은 애주 비애주가를 가리지 않고 사람들의 사유와 삶의 전 분야에 걸쳐 심원한 영향을 미쳐왔다. 백주와 함께  중국 중국인 중국경제의 어제와 오늘 내일을 살펴보는 '주유천하(酒遊天下)'에 나선다.    

 [서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= '君不見黃河之水天上來(군불견황하지수천상래),奔流到海不復回(분류도해불복회)'

'황하의 물줄기는 하늘에서 내려오고. 바삐 바다로 흘러간 뒤 다시 돌아오지 못하네'

술 권하는 노래, 술을 위한 찬사로 유명한 당나라 시인 이백(李白)의 장진주(將進酒) 첫 구절이다.

이백은 이 시에서 눈 깜짝할 새 덧없이 늙어버리고 한번 가면 그뿐인 찰나와 같은 인생을 안타까워했다. 그러면서 값비싼 수레와 모피 옷을 미주(美酒)와 바꿔 밤새 통음을 하며 만고의 근심과 시름을 털어버리겠노라고 노래했다.

중국지도를 펴보면 우상 쪽에서 좌하 쪽의 사선상에 걸쳐있는 성 시들로 베이징(北京)과 산시(山西) 산시(陝西) 쓰촨(四川) 구이저우貴州)성 등이 눈에 들어온다. 모두 내로라하는 유명 백주 브랜드 생산지들이다. 그중에서도 쓰촨과 구이저우는 백주의 메카로 손꼽히는 지역이다.

쓰촨성의 이빈과 루저우, 구이저우성의 런화이시(마오타이진)을 잇는 백주의 황금 삼각지. [사진=바이두]

이곳 사람들은 이백의 시 구절을 모방해 '황하의 붉은 물은 하늘에서 내려왔고 천 년 누룩으로 빚은 맑은 술은 촨구이(川貴, 쓰촨과 구이저우 약칭)에서 나왔다네'라고 노래한다. 대단한 자부심이다.

쓰촨과 구이저우에는 백주의 '황금 3각지'라는 곳이 있다. 장강 상류에 위치한 쓰촨의 이빈(宜宾)과 루저우(瀘州), 황하 지류 츠수이허(赤水河)가 관통하는 구이저우성 런화이(仁懷)시 3개 도시를 연결한 지대를 일컫는다.

국토의 서남쪽으로 고원 분지이면서 습윤하고 협곡이 발달한 이들 지역은 중국 전역을 통틀어 질량이 가장 우수한 최고의 백주가 만들어지는 곳으로 정평이 나있다.

중국 3대 명주로 꼽히는 '마오우루(茅五瀘)', 즉 마오타이(茅台,런화이시 마오타이진)와 우량예(五糧液,이빈시) 루저우라오자오(瀘州老窖, 루저우시)가 바로 백주의 황금 3각지대 술이다. 한국 애주가들에게 잘 알려진 수이징팡(水井坊)과 젠난춘(劍南春) 역시 쓰촨 술이고,  시주(习酒) 샤오후투셴(小糊涂仙)은 구이저우 백주다.

특히 마오타이의 고장 런화이시를 통과하는 츠수이허는 산업화의 영향을 받지않은 환경오염의 해방구이자 백주를 만드는데 최적의 물 공급지로서 '미주의 강(美酒河)'이라는 영광스런 별명까지 얻고 있다.

구이저우성 런화이시 마오타이진의 마오타이 공장 국주문(왼쪽), 쓰촨성 이빈시 우량예 공장내 누룩 작업현장(오른쪽). [사진 =뉴스핌]  

마오타이의 대표 브랜드는 53도 짜리 500㎖ 마오타이페이텐(飛天)으로 시중 판매가격이 2000위안(34만원)을 훌쩍 넘는다. 그러나 품귀 현상때문에 2500위안에도 구입하기 힘들 때도 많다. 마오타이와 쌍벽을 이루는 백주 우량예의 대표 브랜드는 52도 짜리 우량예 푸우(普五)다. 역시 500㎖ 한병에 1000위안이 넘는 고가의 프리미엄 백주다. 

마오타이와 우량예는 백주의 지존 자리를 놓고 끝없이 다투고 경쟁하는 길항 관계이지만 한편으로는 천하 최고의 백주라는 영예를 사이좋게 나누는 사이이기도 하다. 구이저우 주민들이 '세상에서 가장 유명한 술은 마오타이'라고 말하면 쓰촨성 이빈 사람들은 '천하에서 가장 좋은 술은 우량예'라고 응수한다.

6월 27일 중국 증시에는 구이저우마오타이 주가가 사상 최초로 장중 1000위안을 돌파했다는 소식이 시장 톱뉴스로 전해졌다. 마오타이는 3500여개 중국 상장사 중 가장 비싼 주식이고 술 가격도 제일 비싸다. 명성에서 결코 마오타이에 뒤지지 않는 우량예 주가도 이날  120위안에 바짝 다가섰다. 연초(49.9위안) 주가의 두배를 크게 뛰어넘는 수준이다. 

현대에 와서 '마오우(마오타이 우량예)'로 대표되는 중국 백주의 양조 역사는 3000년 전으로 거슬러 올라간다.  중국에서 가장 일찍 술을 빚은 사람은 하(夏)나라 의적(仪狄)이라는 사람으로 알려져있다. 하지만 백주의 원조를 논할 때 중국인들은 두캉(杜康)이라는 주나라 인물을 떠올린다. 두캉은 중국술의 시조인 동시에 술도가 또는 술 자체를 의미하기도 한다.

중국술 백주의 시조로 일컬어지는 두캉의 양조장 상상도. [사진=바이두]

중국술 백주(白酒 바이주)는 브랜디 위스키 보드카 진 럼주와 같은 대표적인 증류주 계열의 술이다. 누룩 모주에 발효 증류를 통해 주성분인 주정, 즉 순도 최고의 에틸알콜을 걸러내는 내는 방식이다.

중국술을 백주(白酒 바이주)라는 명칭으로 부르기 시작한 것은 해방(신중국 설립) 이후다. 고대문헌에는 대부분 소주(燒酒) 소춘(燒春) 등으로 적혀있다. 기록에 따르면 당나라 때 쓰촨지역에는 젠난사오춘(剑南燒春)이라는 술이 유명세를 떨쳤던 것으로 전해진다.

중국인들이 백주라는 말을 사용하자 중국 내 조선족들도 한자의 뜻을 빌어 백주를 '흰술'이라고 부르기 시작했다. 옛날 민간에서는 수수같은 곡물로 빚었다고해서 고량주(高粱酒), 맑게 만들었다는 뜻으로 바이간(白干)이라는 명칭을 사용했다. 우리가 중국술을 빼갈이라고 부르는 것이 바로 여기에서 유래됐다는 설이 있다. <2회로 이어짐>

chk@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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