[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 주식과 채권, 통화까지 신흥국 자산의 연초 급반등이 두드러진다. 중국 증시를 포함해 지난해 폭락했던 자산이 특히 강한 반전을 보이고 있다.
밸류에이션 매력과 투자자들의 고수익률 추구 이외에 중국의 유동성 공급 확대 및 경기 부양 움직임이 배경으로 꼽힌다.
하지만 시장 전문가들은 이른바 ‘차이나 풋’의 효과가 과거와 달리 제한적인 동시에 단기적인 약발에 그칠 것으로 내다보고 있다.
5일(현지시각) 국제금융협회(IIF)에 따르면 올들어 이머징마켓의 주식과 채권에 유입된 글로벌 유동성이 860억달러에 달했다. 이는 지난해 4~12월 사이 유입된 자금을 앞지르는 수치다.
미국과 중국이 지난해 12월 1일 무역 휴전 합의 이후 협상에 진전을 이룬 데다 연방준비제도(Fed)가 금리인상 속도 조절에 나서면서 경기 침체에 대한 공포가 일정 부분 진정된 한편 위험자산에 대한 투자자들의 매수 열기가 달아오른 결과다.
지난해 신흥국 자산의 급락에 따라 밸류에이션 매력이 부각된 동시에 고수익률을 앞세운 투자 매력이 투자자들의 베팅을 부추기고 있다는 분석이다.
이에 따라 MSCI 이머징마켓 지수는 지난해 저점 대비 13% 가까이 랠리했다. 특히 지난해 신흥국 시장의 패닉에 직격탄을 맞은 자산의 강세가 두드러진다.
지난해 10년래 최악의 성적을 거뒀던 상하이 종합지수가 연초 21% 이상 폭등했고, 러시아 루블화를 포함한 신흥국 통화가 강세를 연출하며 캐리 트레이더를 재점화시켰다.
시장조사 업체 팩트셋에 따르면 아이셰어 코어 MSCI 이머징마켓 상장지수펀드(ETF)로 올들어 50억달러를 웃도는 자금이 홍수를 이뤘다.
이에 따라 해당 상품이 전체 ETF 시장에서 자금 유입 1위를 기록했고, 매수 상위권 11개 ETF 가운데 총 4개 상품이 신흥국 ETF인 것으로 나타났다.
아이셰어 JP모간 USD 이머징마켓 채권 ETF로도 올들어 25억달러 가량의 ‘사자’를 기록해 미국을 포함한 선진국의 금리 상승이 제한적일 것이라는 투자자들의 전망을 반영했다.
매뉴라이프 애셋 매니지먼트의 메건 그린 이코노미스트는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 “지난해 패닉에 빠졌던 이머징마켓이 올해 강력한 턴어라운드를 나타내고 있다”고 말했다.
하지만 영속성에 대한 투자자들의 전망은 흐리다. 지난해 관세 전면전에 따른 충격을 상쇄하기 위해 중국 정부가 유동성 공급 확대와 부양책 카드를 꺼내들면서 신흥국 시장에 훈풍을 일으켰지만 기업 디폴트가 급증, 눈덩이 부채의 후폭풍이 두드러지는 상황에 ‘차이나 풋’이 오히려 독이 될 수 있다는 경고다.
JP모간 애셋 매니지먼트의 타이 후 전략가는 CNN과 인터뷰에서 “세금 인하와 유동성 공급 확대에 따른 실물경기 부양 효과는 즉각 나타나기 어려울 뿐 아니라 부채 위기를 고조시킬 수 있다”고 주장했다.
캐피탈 이코노믹스는 투자 보고서에서 “미국과 중국이 무역 협상을 타결시키더라도 경기 한파를 꺾기는 힘들다”며 내년까지 주요국의 경기 악화를 예고했다.
한편 중국은 올해 경제 성장률을 6.0~6.5%로 제시했다. 이는 지난해 기록한 30년래 최저치인 6.6%를 밑도는 수치다.
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