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신흥국 달러표시채권, 2006년 '대박' 재현?...상반기 '최선호'

기사입력 : 2019년02월13일 10:23

최종수정 : 2019년02월13일 10:23

미중 무역분쟁 해소 + 저유가로 인플레이션 우려 완화
2006년 'EMBI+스프레드' 50bp 떨어지며 8% '대박'...최근 50bp 하락
달러표시채권, 로컬통화채권 대비 '금리' 매력도 ↑

[서울=뉴스핌] 김지완 기자 = 신흥국 달러표시채권(이하 소버린채권)이 올 상반기 최선호 투자처로 꼽혔다.

신흥국 경기개선 기대감이 높아진데다, 저유가 상황으로 인한 금리 안정 기대감이 커진 영향이다. 최근소버린 채권 분위기는 고수익을 올렸던 지난 2006년과 유사하다는 평가가 나온다.

신흥국 달러표시채권 수익률은 지난 12일 기준으로 3개월간 5.21% 수익률을 기록했다. 최근 한달간 3.12% 수익률을 기록해 글로벌 주요 채권 중 가장 높은 성과를 냈다.

소버린채권은 '이자수익(쿠폰)+미국 국채금리+가산금리(신용 스프레드)' 구조로, 미 국채 금리 하락이 수익으로 직결된다. 지난 3개월간 미국채 10년물은 -0.53%p 떨어졌다.

신흥국채권 쿠폰과 미국 국채금리를 반영하는 인덱스는 JP모간의 'EMBI'지수를 이용한다.

월가 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 미중 무역 불확실성 + 인플레이션 '해소'

소버린 채권 가격을 짓누르던 악재 요인은 상당 부분 제거됐다.

박태근 삼성증권 글로벌채권팀장은 "미중 무역분쟁 이슈 합의로 연준(Fed)이 온건화(Dovish)될 것이라는 예상에 신흥국 금융시장 여건 개선 기대가 높아졌다"면서 "또 부진한 경기전망 속에서도 국제 유가가 떨어져 기대인플레이션과 중장기물 금리 안정에 기여하고 있다"고 진단했다.

최근 신흥국 달러표시채권 'EMBI+스프레드'는 작년말 420bp에서 350~360bp까지 줄어 50bp이상 축소됐다.

최근 소버린채권의 주변 환경은 지난 2006년과 닮았다. 

미국 기준금리 인상 사이클이 후반기였던 지난 2006년 신흥국 달러표시채권은 8% 투자수익률을 기록했다. 이 시기 'EMBI+스프레드'는 2005년말 250bp에서 이듬해 하반기 200bp 아래로 떨어지며 50bp 이상 축소됐다.

박 팀장은 "기대인플레이션 안정과 함께 신흥국 전반에 펀더멘털 개선이 가시화될 경우, 지난 2006년처럼 추가적인 'EMBI+ 스프레드' 축소에 따른 채권가격 상승이 기대된다"고 목소리를 높였다. 

◆ 달러표시채권 > 로컬통화채권

신흥국 채권 투자는 달러표시채권이 로컬통화채권보다 유리하다는 분석이다. 

13일 바클레이즈에 따르면, 올해 신흥국 달러표시채권 인덱스기준 평균 수익률은 5.70%로 현지통화표시국채 인덱스 평균 수익률 4.80%를 웃돈다. 

박태근 팀장은 "달러강세 완화 및 선별 기준금리 인하 여지가 있다는 점에서 신흥국 현지통화채권에 대한 가격상승(금리하락) 기대도 있다"면서도 "다만 상대적으로 금리 매력도가 약화된 현지통화표시채권 보다는 우량 달러표시채권 선호가 유지될 전망"이라고 분석했다.

그는 "아시아 지역의 현지통화표시채권 금리가 인플레이션 안정과 일부 기준금리 인하 기대가 더해져 크게 하락한 상황"이라면서 "반면 달러표시채권의 금리는 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있다"고 덧붙였다.

브라질 국채(현지통화) 금리 역시 최근 6개월간 200bp이상 하락했지만, 달러표시채권은 80bp 하락에 그쳤다.  

swiss2pac@newspim.com

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尹지지율 2%p↓, 26.9%…"김 여사 논란 등 영향" [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 소폭 하락해 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 31일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 28일~29일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1001명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.9%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.2%다. 지난 조사 대비 긍정평가는 2.0%포인트(p) 하락했고 부정평가는 3.5%p 상승했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 45.0%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍·부정 평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 19.9% '잘 못함' 80.1%였고, 30대에서는 '잘함' 29.6% '잘 못함' 68.3%였다. 40대는 '잘함' 16.1% '잘 못함' 82.9%, 50대는 '잘함' 25.7% '잘 못함' 74.3%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 32.2% '잘 못함' 67.3%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 40.5% '잘 못함' 54.9%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 25.1%, '잘 못함'은 74.0%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 27.8% '잘 못함' 70.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.9%, 강원·제주 '잘함' 32.7% '잘 못함' 64.9%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 32.1% '잘 못함' 67.1%, 대구·경북은 '잘함' 36.8% '잘 못함' 62.1%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 13.2% '잘 못함' 85.0%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.3% '잘 못함' 72.1%, 여성은 '잘함' 27.5% '잘 못함' 71.6%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 여론조사 결과에 대해 "도이치모터스·명품백 논란, 선거 관련 의혹 등 김건희 여사 리스크가 증폭됐고, 한동훈 국민의힘 대표와 '빈손 회동'이후 당정 갈등 심화로 전통적인 핵심 지지층인 70대 이상과 영남권에서도 지지율이 하락했다"고 분석했다. 신율 명지대 정치외교학과 교수는 "(윤 대통령 지지율 하락의) 근본적인 원인은 불통 이미지 때문"이라며 "불통이라는 것은 여론에 대한 반응성이 떨어진다는 이야기다. 김건희 여사와 관련한 논란이 대표적인 사례"라고 평가했다. 그는 "김 여사 관련한 사과를 하는 것도 이미 늦었다"며 "윤 대통령은 법조인 출신이라 법적으로 문제가 없으면 괜찮다고 생각하는 것 같은데 국민 인식은 그렇지 않다"고 설명했다. 그러면서 "김 여사 문제에 대해 제대로 된 해결책을 제시하면 지지율이 오를 수 있지만 그렇게 하지 않으면 지지율 반등은 힘들어 보인다"고 덧붙였다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.3%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-10-31 06:00
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