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[새해 포트폴리오] 금리인상 '급제동'...글로벌 채권투자 "위험 높여라"

기사입력 : 2019년02월06일 06:00

최종수정 : 2019년02월06일 06:01

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미국 중립금리 근접...금리인상 기조 마무리 국면
연초 단기달러채권에서 신흥국 달러채, 로컬채권으로 확산
브라질국채 가장 선호...연금개혁안 통과 예상보다 빨리질 수도

[서울=뉴스핌] 김지완 기자 = "안전자산으로 시작해 위험도를 높여 가라!"

전문가들이 꼽는 올해 글로벌 투자전략이다. 올해는 무엇보다도 미국의 금리 인상 기조에 제동이 걸렸다는게 가장 큰 변수다.

전문가들은 1분기를 전후해 미국 기준금리가 중립금리 수준에 근접해 △시장금리 하락 △달러강세 진정 △신흥국 통화 안정 △신흥국 비자발적 금리 인상 중단 등 변화가 나타날 것으로 보고 있다.

제롬 파월 연준 의장은 지난해말 기준금리가 중립금리의 "바로 밑(just below)"이라고 언급했다. 리처드 클라리다 연준 부의장은 기준금리가 중립금리에 매우 근접했다고 말했다. 미국의 금리 인상 기조가 막바지에 이르렀음을 시사했다. 

실제 미국 연준(FRB)은 지난달 30일(현지시간) 올해 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 직후 성명서를 통해 추가 금리인상 중단을 시사했다. 또 보유자산 축소 감속을 예고했다.

연준은 이날 공개한 FOMC 성명서에서 '점진적인 추가 금리인상'(further gradual increases)이라는 문구를 삭제했고, 향후 금리 조정에서는 "인내심(patient)을 갖겠다"며 노선 변화를 시사했다. 

◆ 단기달러채권→ 신흥국 달러표시채권→ 신흥국 로컬채권 : 위험도 높여가기

박태근 삼성증권 투자전략센터 자산배분리서치팀 부장은 "연초에는 원화채권, 미국 단기 달러채권, 미국 국채 등 안전자산 위주로 포트폴리오를 구성해 투자해야 한다"면서 "중립금리 도달이 가까워지면 미국 우량회사채, 장기채 등으로 투자 범위를 넓혀 가는 방향으로 설계해야 한다"고 설명했다.

신흥국 채권에 투자하더라도 달러표시채권부터 로컬채권으로 하라고 투자 순서를 제시했다.

그는 "달러표시채권은 신흥국 채권이라고 할지라도 미국채 금리 대비 가산금리가 붙는다"면서 "신흥국 달러표시채권에선 미국 중립금리 도달에 따른 금리 인하를 반영하기 때문에 신흥국 로컬채권보다 투자 우선순위에 있다"고 강조했다. 아울러 달러에 투자하는 것에도 비중을 두라고 덧붙였다.

NH투자증권은 상반기에 단기금리 상승에 따라 쿠폰이 상승하는 미국 뱅크론과 한국 채권을 포트폴리오로 추천했다. 하재석 NH투자증권 자산배분 애널리스트는 "상반기에 경기 둔화 우려와 미·중 무역분쟁, 브렉시트 등 여러 이벤트가 남아 있어 주식시장의 상승 여력은 제한적일 것"이라며 "하반기로 갈수록 주식과 채권 모두 상승할 것"이라고 전망했다.

박재위 신한금융투자 자산배분 애널리스트는 "주식에선 신흥국보다 선진국 주식을, 채권에서는 하이일드 채권을 주목한다"며 "경기 사이클 측면에서는 경기 둔화 시점임을 감안해 현금을 전략적으로 활용할 필요가 있다"고 강조했다.

하반기에 이르러 미국의 금리 인상 기조가 일단락됐음이 확인돼야 위험자산에 대한 재평가가 본격화될 전망이다. 달러 대신 신흥국 통화가 오르고, 신흥국 채권에 대한 수요도 높아질 것이다. 이미 지난 2006년 미국 금리 인상이 멈췄을 때 '신흥국 로컬채권'에 투자한 이들이 가장 크게 웃었던 경험이 있다.

NH투자증권은 상반기에 글로벌 증시가 부진하겠지만 하반기에는 이머징 주식시장의 상승 여력이 클 것으로 내다봤다. 이에 미국과 라틴 이외에 한국, 중국, 아세안 주식에 대한 비중확대 의견을 제시한다.

◆ "브라질 국채 최선호...연금개혁안 예상보다 빨리 통과될 수 있어"

브라질 대선 후 현지를 다녀온 안재균 한국투자증권 연구원은 "브라질의 최대 현안은 '연금개혁안'이 의회를 통과할 것인가인데 예상보다 빨리 통과될 수 있을 것"이라면서 "보우소나루 대통령의 대중적 인기가 상당히 높아 군소 정당들이 연금개혁안에 반대하기보다 '중립'을 표명할 가능성이 크다"고 내다봤다.

이어 "군소정당들이 연금개혁안에 대한 '중립'을 표명할 경우, 하원의원 각자 자유의사에 따라 투표가 이뤄지면 현재의 여론이 고스란히 연금개혁안 투표에 반영될 것"이라고 덧붙였다.

보우소나루 지지도가 대선 직후 44%에서 현재 61%까지 올라왔다.

김은기 삼성증권 연구원은 "브라질은 신흥국 가운데 성장률, 경상수지 등이 올라가는 몇 안 되는 국가 중 하나"라면서 "경기가 좋은 신흥국은 채권 등 자산 가격에 이미 그 부분이 반영돼 있는데, 브라질은 내부 정치 상황 등으로 그렇지 못하다. 브라질이 신흥국 가운데 가장 선호도 높은 투자처"라고 힘줘 말했다.

swiss2pac@newspim.com

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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