[서울=뉴스핌] 오영상 전문기자 = 일본 기업의 올 회계연도(2018년 4월~2019년 3월) 자기자본이익률(ROE)이 3년 만에 하락할 전망이라고 7일 니혼게이자이신문이 보도했다.

ROE는 투입한 자기자본이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표로 기업의 이익창출 능력을 나타내는 대표적인 지표로 여겨진다.

니혼게이자이신문이 도쿄증권거래소 1부시장 상장기업을 대상으로 집계한 결과, 2018회계연도 ROE는 9.8%로 전년 대비 0.6%포인트 하락하며 10%를 밑돌 것으로 나타났다.

일본 기업들의 ROE는 지난해 처음으로 10%를 넘었었다. 지난해에는 ROE가 두 자릿수를 기록했던 기업이 820개 사에 달했지만, 올해는 그 중 278개 사가 한 자릿수로 하락할 것으로 전망했다.

특히 글로벌 사업을 전개하는 제조업에서 ROE 하락이 두드러졌다. 일본 최대 산업용 로봇업체 화낙은 지난해 12.9%를 기록했던 ROE가 올해는 9%대로 하락할 것으로 예상했다. 미국과 중국의 무역마찰과 스마트폰 판매 둔화로 중국 내 수요가 감소한 것이 원인으로 지적된다.

올림푸스는 카메라 사업의 경쟁 격화 등으로 지난해 13.6%였던 ROE가 올해는 한 자릿수로 떨어질 것으로 전망하고 있다.

ROE는 이익을 늘리거나 자기자본을 줄이면 상승한다. 하지만 상장기업 전체의 이익 성장은 둔화되고 있다. 올 회계연도 상장기업의 순이익은 전년 대비 1% 증가하는데 그칠 전망이다. 반면, 과거 이익의 축적인 자기자본은 8% 가까이 증가할 전망이다.

일본 기업의 ROE는 리먼 쇼크로 실적이 악화됐던 2008년 0.6%까지 급락했지만, 이후 실적 회복과 함께 개선 경향을 보여 왔다.

특히 2015년 도쿄증권거래소가 상장기업들에게 자본 효율성 향상을 요구하는 기업통치 지침을 적용, 기업 측도 ROE를 중시하기 시작하면서 2017년에는 사상 처음으로 10%를 넘기기도 했다.

15% 전후를 기록하고 있는 미국 기업에는 미치지 못하지만, ROE는 해외 투자자가 일본 기업을 평가하게 되는 한 가지 요인으로 작용하며 그 동안 일본 증시를 뒷받침해 왔던 것이 사실이다.

하지만 ROE가 3년 만에 하락세로 돌아서면서 최근 가뜩이나 해외 투자자들이 일본주 매도세를 강화하고 있는 가운데, 일본 상장기업들에게는 자본 효율 향상이 새로운 과제로 지적되고 있다.

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