전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 채권·외환

속보

더보기

R의 공포에 미 국채 수익률곡선 역전...국내 영향은?

기사입력 : 2018년12월05일 16:31

최종수정 : 2018년12월05일 16:31

국내 국고 3-10년 스프레드 15bp 수준 축소
플래트닝, 통화 정책과 경기 부문 차별화에 기인

[서울=뉴스핌] 민지현 기자 = 미국 국채 수익률 역전 현상이 경기 침체(Recession) 공포로 이어졌다. 수익률 곡선 역전은 1960년대 이후 매번 경기 침체 신호였기 때문이다. 우리나라도 장단기금리가 별 차이 없을 정도로 근접해 불안감을 키우고 있다. 

신재훈 미래에셋자산운용 채권운용본부 이사는 5일 "미국 주식 시장은 지난 10월 이후 레이트 사이클(late cycle: 경기 확장 후반부) 진입 가능성을 본격적으로 프라이싱을 해왔다"며 "미국 채권 시장은 더 나아가 경기침체 가능성을 선반영하려는 모양새인 것 같다"고 분석했다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더[사진=로이터 뉴스핌]

4일(현지시각) 장중 미 국채 2년물과 5년물의 스프레드는 마이너스 0.45bp(1bp=0.01%포인트)로 전날 역전된 뒤 반전을 이루지 못했다. 2년물과 3년물 수익률 스프레드 역시 마이너스 0.10bp를 기록, 2008년 1월 이후 처음으로 역전됐다. 아울러 채권시장 트레이더들이 특히 주시하는 2년물과 10년물 스프레드도 11년래 최저치인 10bp이하로 좁혀졌다.

국내에서도 최근 일드커브 플랫(수익률 곡선 평탄화) 현상이 심화되고 있다. 국내 채권 시장의 3년-10년 스프레드도 연초 이후 지속적으로 축소되고 있다.

5일 기준 국고 3년물 금리는 1.905%, 10년물은 2.063%로 3년물과 10년물 스프레드는 15.8bp다. 이는 2016년 막바지 금리 인하 국면에서 기록한 전저점 15bp에 근접한 것이다.

오창섭 한국투자증권 연구원은 "결국 통화정책과 경기 부분이 차별화되면서 나타나는 현상"이라며 "단기물은 통화정책 때문에 못 내려가고 있는 대신 장기물 금리는 국내 경기가 꺾였다는 인식으로 계속 내려가면서 중기영역까지 누르고 있는 상황"이라고 진단했다. 단기물에는 정책 금리가 선반영돼 있으며 장기물에는 향후 경기 전망이 반영된다.

지난달 30일 한국은행 금융통화위원회 후 이주열 한국은행 총재는 "기준금리 인상에도 통화정책 기조는 여전히 완화적이고 중립금리 수준 아래"라고 언급했다. 

이에 대해 신재훈 이사는 "대내외적으로 기준금리의 점진적 인상 과정에서의 일드커브 평탄화 현상이 아닌, 레이트 사이클 진입을 넘어서 경기침체 우려로 확산되는 과정에서 주식 하락을 동반한 리스크 오프 모드(안전자산 선호)이기 때문에 불플래트닝 현상이 가속화되고 있는 상황"이라고 평가했다.

그는 이어 "미중 무역협상 불확실성과 더불어 대내적으로도 내년 국내 경제 지표 둔화 우려감이 지속되고 있어 미국의 일드커브 역전 현상은 다시 국내 경기 전망을 더 어둡게 하는 악순환의 고리 역할을 하고 있다"고 덧붙였다. 

신 이사는 연말까지 단기물 금리가 상대적으로 크게 움직이지 못하는 가운데, 중장기금리가 움직이면서 일드커브를 결정할 것으로 내다봤다. 결국 기준금리 인하 국면이 아닌 이상 미국 금리 하락과 수익률 곡선 평탄화 현상은 국내 플래트닝 압력을 가할 수 밖에 없을 것이라는 설명이다. 

 

jihyeonmin@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
사진
민정수석에 검찰 출신 오광수 변호사 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 이재명 대통령은 8일 검찰개혁 과제를 수행할 민정수석으로 검찰 특수부 출신의 오광수 법무법인 대륙아주 대표변호사(사법연수원 18기)를 임명했다. 오 수석은 제28회 사법고시에 합격해 사법연수원 18기를 수료했다. 이 대통령, 더불어민주당 정성호 의원 등과 동기다. 26년 동안 검찰에 재직한 특수통으로 꼽힌다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 오 수석은 부산지검에서 첫 근무를 시작해 대전·서울·수원지검을 거쳐 1999년 대검 검찰연구관을 역임했다. 2001년 부부장검사로 승진해 제19대 광주지검 해남지청장을 지냈으며 서울지검 부부장검사, 인천지검 특수부 부장검사, 대검찰청 중수2과장, 서울중앙지검 특수2부 부장검사 등 요직을 두루 거쳤다. 2012년부터는 대구·청주에서 검사장을 지낸 뒤 2015년 법무부 범죄예방정책국장 근무를 끝으로 26년 간의 검찰공무원 생활을 마무리했다. 2020년부터는 법무법인 대륙아주의 대표 변호사로 활동해왔다. 검찰 재직 시 김우중 대우그룹 회장 분식회계 사건, 한보그룹 분식회계 사건, 김영삼 전 대통령의 차남 김현철 씨 비리사건, 마우나 리조트 붕괴사건 등 굵직한 사건을 수사했다. 여권 일각에서 당초 오 수석이 검찰 개혁을 추진할 적임자인지 의문이라는 우려가 제기되기도 했다. 윤석열 전 대통령과 같은 특수부 검사출신인데다 2013년 박성재 전 법무부 장관이 대구고검장으로 재직할 당시 대구지검장을 지낸 이력 때문이었다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이 같은 우려에 대해 "이 대통령은 정치 검찰의 가장 큰 피해자"라며 "오 수석의 사법 개혁 의지도 확인했다. 일부 우려하신 분들 걱정 없도록 하겠다"고 밝혔다. ▲1960년 전북 남원 ▲전주고 ▲성균관대 법학 학사 ▲성균관대 대학원 공법 박사 ▲사시 28회 ▲사법연수원 18기 ▲광주지검 해남지청장 ▲인천지검 특수부 부장검사 ▲대검 중수2과 과장 ▲서울중앙지검 특수2부 부장검사 ▲대전지검 서산지청장 ▲수원지검 안산지청장 ▲청주지검장 ▲대구지검장 ▲법무부 범죄예방정책국장 ▲법무법인 대륙아주 대표변호사 ▲성균관대 법학전문대학원 객원교수 opento@newspim.com 2025-06-08 11:15
안다쇼핑
Top으로 이동