[뉴스핌=김승현 기자] 정부가 중기특화 증권사에 대한 혜택을 늘리고 코넥스 시장 자본조달 기능을 확대하는 방안을 내놓는 등 중소기업 성장을 위한 정책 드라이브를 걸고 있는 가운데, 금융투자업계 안팎에선 이같은 정책 방향에 대해 대체로 긍정적 평가를 내렸다. 다만 수익성이 낮은 중기지원 업무에 대해 좀 더 파격적인 혜택을 요구하고 있는 분위기다. 또 당장의 실적은 없지만 장기 성장성에 투자하는 중기 특성상 조급함을 버리고 리스크를 견딜 수 있는 레코드를 쌓을 수 있도록 제도를 만들어야 한다는 조언도 나왔다.

22일 뉴스핌이 주요 중기특화 증권사에 의뢰해 집계한 실적 조사 결과에 따르면, IBK투자증권은 지난해 코넥스 자문 6건, 중기 IPO 2건, 중기 채권 발행 7건, 중기 투자펀드 운용 2건, 크라우드펀딩 중개 13건의 실적을 올렸다.

유안타증권은 코넥스 자문 2건, 코스닥 IPO 1건, 채권발행 11건, 유상증자 1건, M&A 자문 1건, 중기 직접투자 3건의 실적을 거뒀다.

키움증권은 코넥스 자문 2건, 중기 IPO 4건, 유상증자 2건, M&A 2건, 채권발행 5건, 크라우드펀딩 3건의 실적을 냈다. 키움 측은 “작년에 이어 성장성 있고 기술력이 있는 중소·벤처기업에 대한 M&A투자를 진행할 예정이며, 최근 등록을 마친 신기술사업금융업과 관련해 투자조합을 설립 후 경쟁력 있는 기업에 투자도 집행할 예정”이라고 밝혔다.

중소기업 성장을 위해 기업을 직접 만나는 증권사 IB(투자은행)들이 지원할 수 있는 방안을 찾기 위해 도입된 중기특화 증권사 제도 도입이 2년을 앞두고 있다. 지난 2016년 4월 시행 이후 IBK, 유안타, 유진, KTB, 코리아에셋, 키움증권 6개사(최초 지정됐던 KB증권은 현대증권과의 합병으로 KTB로 대체)가 중기특화 증권사로 지정돼 있다.

이들 6개 증권사를 중심으로 다양한 지원이 이뤄지며 바닥은 다졌지만 아직 성장 가능성이 높은 중소기업들의 체감도는 그리 높지 않다는 평가다. 이에 정부는 ‘코스닥 시장 활성화 방안’의 하나로 중기특화 증권사에 대한 혜택을 늘리고 코넥스 시장 자본조달 기능 제고 방안을 내놨다.

현 정부가 그리고 있는 ‘중소기업 성장 사다리’는 비상장→코넥스→코스닥으로 이어지는 과정을 골자로 한다. VC 등 민간 주도로 이뤄지고 있는 미국과 달리 우리나라는 정부가 주도하고 있다.

지난 정부부터 중소기업 육성에 대한 정부 의지는 있었지만 업계의 반응은 다소 미지근하다. 수익성이 높지 않아 사실 ‘별로 안하고 싶은’ 사업인 것. 증권사 IB 수익은 대부분 대기업 딜에서 나오다보니 대출 금리가 다소 낮은 것을 제외하면 별다른 혜택이 없는 중기 사업에 관심이 덜한 것이 사실이다.

제도 도입 초기라는 점을 고려해도 성장 사다리를 탄 사례는 아직 1건에 불과하다. 여성 온라인 쇼핑몰 전문업체 ‘에스와이제이’(SYJ)는 2016년 8월 자금조달에 성공해 지난해 5월 코넥스 시장에 상장됐다. IBK증권이 주도한 이 사업은 크라우드펀딩에서 시작해 코넥스에 입성한 유일한 사례다.    

IBK증권 관계자는 “시장을 만드는 초기에 투자가 들어가야 사람이 모이고 성공사례들이 나와야 한다”며 “해외에서도 성공 사례가 많지 않지만 정부가 코스닥까지 이어지는 금융지원 생태계를 만들고 싶어 하고 지권 자금을 늘리고 있다는 점에서 가능성이 있다고 본다”고 설명했다.

<자료=금융위>

업계는 정부가 크라우드펀딩, 신기술 금융 등에 파격적인 세제 혜택을 주길 바라고 있다. 그리고 리스크가 높은 사업임을 인지해야 한다고 입을 모은다. 또한 코넥스 시장 유동성을 늘려야 한다는 점을 지적한다. 현재 코넥스 시장은 기업에 자금을 조달할 수 있게 하는 창구가 아니어서 투자자가 ‘놀 수 없는’ 판이라는 의미다.

업계 관계자는 “중소기업 성장은 상장이 중요한 것 아니라 자금 조달이 중요하다”는 메시지를 던졌다.     

금융위는 지난 2015년 10월 ‘금융투자업 경쟁력 강화 방안’을 발표하며 중소·벤처기업 IB에 특화된 증권사 운영 시행 계획을 발표했다. 증기특화 증권사를 지정해 다양한 인센티브를 제공해 중기 IB업무에 집중토록 유도한다.

주요 혜택은 ▲정책 펀드운용사 우선 선정(성장금융, 산은 등을 통해 중기특화 증권사 운용 별도 정책펀드 설정) ▲중기 채권 발행시 우선 고려(P-CBO 발행 주관사 선정 시 자기자본 요건 면제 등) ▲중기 업무 자금 지원(중기특화 증권사에 증권담보·신용 대출 규모를 확대하고 평균 금리를 1.55%에서 1.33%로 우대) ▲정보 제공(엔젤투자자 및 VC에만 제공하는 ‘기업정보 투자마당’ 중기 정보 제공이다.

여기에 더해 최근 발표한 코스닥 시장 활성화 방안에서는 ▲중소·벤처기업 주식에 대한 장기 투자시 주식집중 보유에 따른 위험액 가산 면제 ▲정책금융기관(성장금융, 산은)이 출자하는 중기특화 증권사 전용펀드 규모 80억원에서 1300억원으로 확대 ▲증권금융의 중기특화 증권사에 대한 기관운영자금대출 한도 및 적격 담보증권 범위 확대라는 추가 혜택을 내놨다.

이 같은 혜택 확대 방침에 대해 업계는 방향성에 대해 긍정적으로 평가하면서도 추가적인 혜택이 필요하다는 입장이다.
금융투자업계 한 관계자는 “중기특화 사업은 블루오션이 아닌 불모지에 프런티어로 나서라는 것”이라며 “3가지 추가 제도 개선에 대해 만족은 하는데 구체적 펀드 운용과 추가 자금 지원, IB역할에 대한 내용이 더 확대됐으면 좋겠다”고 진단했다.

추가적으로 업계에서는 중기 육성 사업은 투자 관점에서 리스크가 큰 사업이라며 조급함을 버리고 시행 착오를 견디는 문화가 정착돼야 한다는 목소리도 나온다.

금융투자업계 다른 관계자는 “이 분야는 기업규모 자체가 크지 않아 레코드가 덜 쌓였다. 초기 기업에 대해 우려는 과도한 기대감에서 온다. 경험이 부족한 젊은 창업자들의 실패가 많은데 너무 기대를 하면 리스크를 떠안는데 부작용이 있다”며 “잡음이 있으면서 시장이 커진다는 점을 꼭 인식해야 한다”고 조언했다.

[뉴스핌 Newspim] 김승현 기자 (kimsh@newspim.com)