전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 금리 상승기 칼바람 "쉬어가자 브라질"

기사입력 : 2017년07월05일 10:25

최종수정 : 2017년07월05일 10:25

[3분기 포트폴리오] 선진국, 긴축으로 선회

[편집자] 이 기사는 7월 4일 오후 4시42분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=허정인 기자] 채권시장에 칼바람이 불고 있다. 미국을 필두로 주요 선진국이 통화정책을 긴축으로 전환을 시사하면서 시장금리가 오르는 중이기 때문이다. 전문가들은 보유기간, 목표 수익률 등을 신중히 고려해 매수할 것을 권했다.

국내 원화채는 대체로 축소를 권했고, 선진국 하이일드 채권은 확대와 유지로 의견이 확연히 갈렸다. 국채 대비 수익률이 높은 편이지만 대출금리 상승과 함께 하이일드 채권의 도산 위험이 함께 높아지기 때문이다.

브라질 국채에 대해 전문가들은 보유하고 있으면 안고 가되, 신규 매수는 내년으로 시기로 늦출 것을 권했다. 절대금리 메리트는 여전히 독보적이지만 달러/헤알 환율이 추가적으로 오를 수 있어서다.

4일 뉴스핌이 은행 증권 보험 등 14개 금융기관을 대상으로 진행한 '3분기 글로벌 포트폴리오 전략' 설문에서 국내 채권 유지를 권한 기관은 지난 분기 9개 기관에서 5개 기관으로 줄었다. 반면 원화채 보유 축소를 권한 기관은 3곳에서 8곳으로 늘었다. 그만큼 투자 메리트가 떨어졌다고 보기 때문이다.

전문가들은 한국은행이 올해 4분기 혹은 내년 상반기 중 기준금리를 올릴 것으로 전망했다. 응답수 순으로 ▲올해 4분기(5개 기관) ▲내년 1분기(5개 기관) ▲내년 2분기(2개 기관) ▲내년 3분기(2개 기관) 인상을 예상했다.

박태동 메리츠종금증권 글로벌트레이딩 총괄 상무는 “올해 3분기부터 시장금리가 본격적으로 오를 수 있다. 미국의 경기회복 속도가 예상보다 늦을 수 있다는 희망, 유가하락으로 인한 인플레 부진 등으로 최근 금리가 많이 내렸는데, 유럽중앙은행 총재가 긴축을 시사하는 등 3분기를 기점으로 금리가 다시 상승 조정국면에 진입할 것”이라며 “하반기 미국이 한 차례 정책금리를 더 올리게 되면 전반적으로 시장금리는 빠르게 오를 수 있다”고 설명했다.

세계적인 금리상승 추세는 하이일드 채권 투자에도 영향을 미친다. 국고채 대비 금리 메리트가 높은 편이지만, 금리 상승 기조는 한계기업의 도산리스크를 높일 수 있기 때문이다. 14개 기관 중 5개 기관이 선진국 하이일드 채권 유지를 권했고 4개 기관이 확대, 5개 기관이 축소를 권했다.

김효열 교보생명 관화문노블리에센터장은 “전반적으로 금리가 오르는 상태에서 하이일드 채권에 투자하는 것은 리스크가 있다. 주로 저금리로 연명하는 기업들이기 때문에 금리가 높아지면 도산 가능성도 같이 높아진다”며 “굳이 리스크를 지고 하이일드에 투자하기 보다는 우량회사채에 투자하는 편이 효율적이다”고 답했다. 김 센터장은 “투자 수익률이 내려가는 금리 하락기가 하이일드 매수시점”이라며 “지금은 시기가 적절치 않다”고 덧붙였다.

이와 반대로 하이일드채권 확대를 권한 곳도 있다. 글로벌 경기회복으로 도산 리스크가 어느 때보다 적다고 판단하기 때문이다. 탁장원 신한은행 PWM 분당중앙센터 PB팀장은 “세계적으로 경기가 좋아지면서 미국의 기업 부도율이 역대 최저로 떨어지고 있는 상황”이라며 “하이일드 채권이 갖고 있는 고금리메리트가 부각되면서 약점인 부도율이 떨어지고 있어 지금이 투자 적기라고 볼 수 있다. 유가가 최근 반등하고 있는 점도 우호적으로 작용할 것”이라고 진단했다.

지난 분기 투자자들의 마음을 휩쓸었던 브라질 국채 역시 전망이 밝지 않다. 2분기 6개 기관이 투자 확대를 권했지만 3분기엔 2곳만이 확대를 권했다. 브라질의 정치 리스크, 미국의 금리 인상으로 달러/헤알화 환율이 계속해서 오르는 점이 최대 리스크로 꼽혔다. 다만 장기보유를 계획 중이라면 올해부터 내년 사이를 저가매수 시기로 봐도 좋다는 응답이 나왔다.

고창범 한국투자증권 상품전략부 차장은 “풍부한 천연자원 등 브라질은 여전히 개선 가능성이 있고 정부가 강한 개혁 의지를 보이는 등 정치리스크도 해소될 여지가 있다. 고금리에 비과세까지, 브라질 국채는 독보적인 투자상품”이라며 “다만 달러/헤알 환율이 향후 더 오를 수 있기 때문에 단기 투자보다는 장기 투자 관점에서 진입해야 한다. 기존에 보유하고 있던 사람은 계속해서 유지하는 편이 낫고 신규진입은 투자기간을 고려해 신중히 매수해야 한다”고 전했다.

대부분의 전문가들은 신규진입 시기로 내년을 추천했다. 김효열 센터장은 “브라질 정치도 안정되고 미 금리가 본 궤도에 올라 달러화가 안정되는 내년이 신규진입 시기로 좋다”면서 “펀더멘털 측면에서 브라질은 잠재력이 있기 때문에 내년에 헤알화 환율이 더 오르는 것을 보고 저가 매수해 캐리수익을 내는 편이 효율적이다”고 말했다. 

[뉴스핌 Newspim] 허정인 기자 (jeongin@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
이화영, 대법서 징역 7년8개월 확정 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 대법원 2부(주심 박영재 대법관)는 5일 오전 특정범죄가중처벌등에관한법률위반(뇌물) 등 혐의로 재판에 넘겨진 이 전 부지사에게 징역 7년 8개월을 선고한 원심을 확정했다. 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 사진은 이 전 지사가 지난해 10월 2일 오전 서울 여의도 국회 법제사법위원회에서 열린 박상용 수원지검 부부장검사에 대한 탄핵소추 사건 조사 관련 청문회에서 정청래 법사위원장 질의에 답변하는 모습. [사진=뉴스핌 DB] 이 전 부지사는 이재명 대통령이 경기지사이던 2019년, 쌍방울로 하여금 도지사 방북 비용 300만 달러와 북한 스마트팜 사업 비용 500만 달러 등 총 800만 달러를 북한 측에 보내도록 한 혐의로 기소됐다. 경기도 평화부지사, 경기도 산하기관인 킨텍스 대표로 재직 중 쌍방울로부터 법인카드와 차량 등 3억3400여만 원의 정치자금을 제공받은 혐의도 받았다. 검찰은 이중 2억5900여만 원에 대해 뇌물 혐의를 적용했다. 1심은 이 전 부지사의 혐의 대부분을 유죄로 판단해 정치자금법 위반 징역 1년 6개월, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 징역 8년을 합해 총 징역 9년 6개월을 선고했다. 1심 재판부는 쌍방울이 경기도 스마트팜 사업비(500만 달러)와 당시 경기지사였던 이 대통령의 방북비용(300만 달러)을 대납하려 했다는 검찰 측 판단을 모두 받아들였다. 다만 검찰이 공소사실에 적시한 총 800만 달러 중 394만 달러만 해외로 밀반출된 불법 자금으로 인정했다. 2심은 1심 판결을 파기하고, 징역 7년 8개월 및 벌금 2억5000만원, 추징 3억2595만 원으로 감형했다. 구체적으로 정치자금법 위반 혐의에 대해서는 징역 8개월을, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 혐의에 대해서는 징역 7년을 각각 주문했다. 1심 형량과 비교해 1년 10개월이 감형됐다. 2신 재판부는 1심과 마찬가지로 검찰이 기소한 대북송금 800만 달러 가운데 394만 달러만 북한 측에 밀반출됐다며 유죄로 판단했다. 특히 이 중 200만 달러는 김 전 회장이 이재명 당시 경기지사의 방북비용으로 대납한 것이라고 봤다. 다만 "뇌물죄, 정치자금법 위반죄 범행 후 공무원 또는 정치인으로서 부정한 행위까지 나아가지는 않은 점, 스마트팜은 인도적 지원 사업이었고 남북간 평화조성을 위한 남북교류협력사업의 추진이라는 정책적 목적도 있는 점, 김성태가 쌍방울그룹의 대북사업 추진 등 이익을 도모한 사정도 있고 피고인이 김성태에게 비용 대납을 강요한 사정은 없는 점 등을 유리한 양형으로 고려했다"고 감형 이유를 설명했다. 검찰과 이 전 부지사 측 모두 판결에 불복해 상고했으나 대법원은 양 측의 주장을 모두 받아들이지 않았다. 대법원은 "원심의 유죄 부분 판단에 필요한 심리를 다하지 않은 채 논리와 경험의 법칙을 위반해 자유심증주의 한계를 벗어나거나 검사의 사전면담 등이 이루어진 증인의 법정진술의 신빙성 판단, 유죄의 인정에 필요한 증명의 정도, 뇌물수수죄에서 직무관련성, 대가성, 뇌물귀속 주체와 고의, 정치자금 부정수수죄에서 정치자금과 고의 등에 관한 법리를 오해하는 등으로 판결에 영향을 미친 잘못이 없다"고 판시했다. hong90@newspim.com 2025-06-05 10:45
사진
외교부 장관 김현종·조현 거론 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 인수위원회 없이 출범하는 새 정부는 민생 회복과 함께 대미 관세 협상 등 외교·안보 문제도 시급하다. 미국 법원에서 도널드 트럼프 대통령이 주요국을 대상으로 부과한 상호관세 효력을 정지시켰지만 여전히 통상 환경의 불확실성이 가신 것은 아니다. 지난 4일 당선된 이재명 대통령은 "국익 중심의 실용 외교" 강조해왔다. 민주당 공약집을 보면 통상환경의 변화와 경제안보 중요성에 대응하기 위해 주요 20개국(G20)·주요 7개국(G7) 등의 적극 참여를 통해 글로벌 현안 적극 대응하고 2025 경주 APEC 성공적 개최를 위한 외교역량을 강화할 것을 약속했다. 신남방·신북방 정책을 계승 발전해 글로벌 사우스와 권역별 협력을 심화하고 핵심소재·연료광물의 공급망(GVC) 안정화를 위한 통상협력 강화도 약속했다. (왼쪽부터) 김현종 더불어민주당 선대위 외교안보특보, 위성락 민주당 의원, 조현 선대위 국익중심실용외교위 공동위원장, 안규백 의원. [사진=뉴스핌DB] 북핵 대응으로는 한국형 탄도미사일 성능과 한국형미사일방어체계(KAMD)를 고도화를 내세웠다. 핵무장이나 핵잠재력 확보에 대해서는 언급하지 않았다. '북핵 대응의 기본 원칙은 한·미 확장억제 강화'라는 기존의 기조를 이어갈 것으로 예상된다. 국방 분야에서는 국방 문민화를 비롯해 군 정보기관 개혁, 육·해·공군 참모총장 인사청문회 도입 등을 내세웠다. 이 대통령은 취임 첫날 국가안보실장에 위성락 민주당 의원을 임명했다. 주러시아 대사를 지낸 외교관 출신인 위 의원은 '이재명 후보 외교안보보좌관'으로 임명돼 활동했다. 이번 대선에서는 민주당 선대위 산하 '동북아평화협력위원회' 좌장을 맡았다. 외교부 장관 후보군으로는 조현 전 외교부 1차관과 김현종 전 청와대 국가안보실 2차장이 언급된다. 조 전 차관은 선대위에서 국익중심실용외교위원회 상임공동위원장을 맡았다. 위 의원과 외무고시 13기 동기로 유엔대사, 외교부 다자외교조정관, 외교부 국제기구국장 등을 역임했다. 김 전 차장은 대선 기간에도 '이재명 후보 외교안보보좌관' 자격으로 백악관 고위 당국자들과 만나 한미동맹과 한미일 3국 협력을 강화해야 한다는 이 후보의 입장을 전달하기도 했다. 국방부 장관 자리에는 군 출신이 아닌 5선의 안규백 민주당 의원이 유력하다. 이 대통령은 후보 때부터 군에 대한 '문민 통제'를 강조해 왔다. heyjin@newspim.com 2025-06-05 06:00
안다쇼핑
Top으로 이동