[뉴스핌=허정인 기자] 금융투자업계 전문가들은 선진국 주식 투자에 대해 적극적인 매매보다 관망을 권장했다. 유럽은 선거관련 불확실성, 미국은 트럼프 신정부에 대한 정책 불확실성 등 도처에 깔려있는 변동성으로 당분간은 지켜봐야 한다는 뜻에서다.

반면 이머징 주식에 대해선 적극 권장했다. 글로벌 경기회복이 가시화되고 있어 원자재 수요가 증가할 것으로 보이고 펀더멘털이 전반적으로 개선되고 있다는 평가에서다.

◆ 미국에 대해 엇갈리는 시선…선진국 투자 당분간 관망

4일 뉴스핌이 은행 증권 보험 등 12개 금융기관을 대상으로 진행한 '2분기 글로벌 포트폴리오 전략' 설문 결과 선진국 주식을 보유하라는 의견과 확대하라는 의견이 팽팽하게 맞섰다. 응답자 12명 중 6명이 주식 유지에 답했고, 나머지 6명은 각 3명씩 비중 확대와 축소를 권했다.

각 나라에 대한 투자의견도 나뉘었다. 12개 기관 중 3곳이 경제 펀더멘털을 근거로 미국에 대한 투자비중을 늘려야 한다고 말했다. 반대로 5개 기관은 투자 심리가 조정될 것으로 보고 미국 투자비중을 줄이는 것이 낫다고 답했다.

오은수 KB증권 WM스타자문단 팀장은 “미국은 이미 탄탄한 개인소비를 중심으로 완만한 성장세가 지속되고 있고 소득과 일자리도 안정적으로 증가하는 중”이라며 “부동산 가격 역시 완만한 상승세를 이어가며 가계자산의 증가로 이어지는 등 2017년 미국 경제 성장률도 견실할 것으로 보인다. 이 상황에서 재정적자 확대와 감세정책이 현실화되면 단기적으로 기대를 상회하는 성장이 나올 수 있다”고 분석했다.

유럽에 대한 투자 권고도 많았다. 곽재혁 KB국민은행 WM스타자문단 솔루션 전문위원은 “선거 리스크를 제외하면 경기가 괜찮다”며 “그간 주식 상승폭이 상대적으로 적었기 때문에 앞으로 경기 개선과 함께 주가도 동반 상승할 것”이라고 설명했다.

반대로 미국 투자비중 축소를 권한 기관들은 단기 급등에 대한 투심 조정이 있을 것으로 전망했다. 박태동 메리츠증권 글로벌트레이딩 총괄 상무는 “트럼프에 대한 정책 기대감으로 강한 랠리를 펼쳤으나, 점차 기존 공약대로 정책을 펼치기 어려운 것이 드러나며 실망감이 커질 것”이라며 “긍정적인 시나리오상에서도 현재 P/E상 주식은 비싸다고 볼 수 있다”고 말했다.

◆ 중국 호실적 잇는다…러시아는 당분간 줄여야

이머징 주식에 대해선 적극 매수를 권했다. 11개 기관이 유지 및 확대를 추천했고 1개 기관만 축소를 권장했다.

전문가들은 특히 중국에 대해 우호적인 시각을 드러냈다. 정채봉 우리은행 WM사업단 상무는 “경기연착륙 기대와 함께 글로벌 무역량 증가에도 긍정적 영향을 받을 수 있다”며 “부동산 경기 호조 등 투자심리도 개선될 것으로 본다”고 전했다.

차은주 삼성생명 수석 투자전략가 역시 “중국에 대한 투자비중을 확대해야 한다”며 “MSCI EM지수 편입가능성 상승, 양로기금 주식시장 투자, 일대일로 정책사업 본격화에 따른 수혜 등이 있을 수 있다”고 평가했다.

투자비중을 축소해야 할 국가로는 러시아가 가장 많이 언급됐다. 곽재혁 전문위원은 “감산 이행 불투명 및 셰일오일 생산량 증가 등으로 국제유가 상승폭이 둔화될 수 있다”며 “이로 인해 에너지기업 실적이 영향을 받을 수 있고 단기상승에 대한 피로감도 작용할 것”이라고 진단했다.

◆ 영원한 강자 IT·떠오르는 은행...대형주 위주 코스피 강세

2분기 우리나라 주식시장은 대형주를 중심으로 호조를 이을 것으로 내다봤다. 특히 IT·전자 업종을 주목해야 한다고 말했다. 향후 3개월간 국내 주식비중을 ‘확대’ 또는 ‘유지’하라는 의견이 11곳으로 가장 많았다. ’축소’를 권한 곳은 한 곳에 불과했다.

코스피 전망(3개월) 평균치는 2010~2203으로 집계됐다. 응답자 중 세 개 기관이 2분기 코스피 상단을 2250으로 제시했다. 지난달 23일 연중 최고점을 기록했던 2182.42(장중가 기준)를 경신할 수 있다고 본 것. 전문가들은 이에 대해 대형주 위주의 강세가 지속될 것이라고 말했다.

오은수 KB증권 WM스타자문단 팀장은 “4월로 넘어가면 투자자들이 1분기 실적을 확인하려는 욕구가 높아질 텐데 현재 실적 증가를 견인하는 것은 대형주”라며 “여기에 외국인 수급도 대형주에 집중되고 있고 당분간 대형주 장세가 이어질 가능성이 높다”고 설명했다.

전문가들은 주목해야 할 섹터로 IT·전자를 가장 많이 꼽았고 그 다음으로는 금융을 언급했다. 문남중 대신증권 마켓전략실 연구위원은 “IT업종의 빠른 이익 개선세로 12개월 Fwd PER는 2010년 이후 평균인 9배에 불과하다”며 “실적, 밸류매력과 함께 하반기 원화약세, 4차 산업혁명 기대감 등이 IT업종에 긍정적으로 작용할 것”이라고 분석했다.

미국의 금리인상과 함께 은행 등 금융 섹터의 주가도 상승할 것이란 전망이 많았다. 오은수 팀장은 “대우조선 충당금 이슈로 투자심리가 나빠지긴 했지만 순이자마진 개선 추세는 유효할 것으로 보기 때문에 긍정적”이라며 “금리인상 등으로 수혜를 입을 수 있다”고 전했다.

코스닥 전망 평균치는 581~646으로 집계됐다. 저점은 550, 고점은 680에서 형성될 것으로 전문가들은 내다봤다. 김수재 교보생명 노블리에센터 투자전문위원은 “내수 관련 경기 소비재 등의 실적을 바탕으로 저평가 된 중소형 가치주들의 가격이 상승할 것”이라며 코스닥 호조를 전망했다. 

[뉴스핌 Newspim] 허정인 기자 (jeongin@newspim.com)