전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

H지수 폭락에 증권가 ELS發 '새옹지마'

기사입력 : 2016년01월15일 16:00

최종수정 : 2016년01월15일 16:22

'ELS 한파'에 대형사 '흔들' VS 메리츠·키움 '안도'

[편집자] 이 기사는 1월 15일 오후 1시 46분 프리미엄 뉴스서비스‘ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=이광수 기자] 지난해 ELS(주가연계증권) 열풍에 성과급 잔치를 하며 한껏 웃었던 증권사들 표정이 요즘 싸늘하게 굳었다. 홍콩 H지수(HSCEI)가 공포 구간인 8000선대에 들어선 채 위험수위를 맴돌자 불과 몇개월 전까지 대표 효자 상품으로 꼽히던 ELS는 돌연 시한폭탄이 됐다. 

특히 ELS 발행 규모가 큰 증권사들은 불안에 휩싸인 투자자들의 거센 항의는 물론 수수료 수익 급감에 따른 타격, 헤지 비용 상승 등 리스크 앞에서 진땀을 흘리고 있다.

반면 부러운 시선을 감추지 못했던 ELS 열풍 '소외족'들은 내심 안도의 한숨을 내쉬며 불과 1년만에 운명이 완전히 뒤바뀌며 '새옹지마'를 실감 중이다. 

홍콩H지수는 작년말 시작된 급락세를 이어가며 14일 종가 기준 8459.63을 기록했다. 8500선을 뚫고 내려가면서 녹인구간에 접어든 ELS가 속출하고 있다. 

한국예탁결제원에 따르면 H지수를 기초자산으로 포함한 ELS 상품은 지난해 전체 ELS 발행 규모(76조9501억)의 40%(46조3364억)를 차지했다.

14일 금융정보업체 에프엔가이드에 따르면 H지수를 기초지수로 포함한 ELS(파생결합사채 포함) 가운데 175건이 녹인이 발생했다. 손실예상 규모로만 1800억원이다. 지수가 7000선 아래로 내려가면 손실이 10조원대까지 불어날 것이란 우려도 나온다.

현재로선 증권사별로 하나금융투자가 340억원 규모의 ELS 19건에서 녹인이 발생해 규모면에서 가장 컸다. 한국투자증권이 328억원(26건), 한화투자증권이 301억원(23건), 삼성증권이 169억원(15건)으로 뒤를 잇고 있다.

이에 작년 상반기까지만 해도 연말 성과급까지 기대했었던 일부 증권사는 8월말 중국 증시 급락으로 성과급은 커녕 회사 전체 이익에 타격을 입을 위기에 처했다. 

한 증권사 임원은 "담당 부서가 지난해 상반기까지 좋은 성과를 이어가면서 사내에서도 부러움을 샀지만 요즘 상황이 안 좋아져 걱정이 많은 것으로 안다"며 "아직 손실 확정은 아니지만 만일 지수 회복이 안 되면 타격이 상당할 것"이라고 말했다.

실제 신한금융투자에 따르면 지난해 ELS 발행량이 가장 많았던 대우증권은 2015년 상반기 2962억원이었던 영업이익이 하반기(4분기 추정치 포함) 1814억원으로 40% 가깝게 줄었고 한국금융지주 역시 45%가량 감소를 보이는 등 ELS발 충격이 드러나고 있는 것으로 나타났다.

반면 이같은 한파를 피해간 증권사들도 있다. 메리츠종금증권은 지난해 8월 1건을 제외하고 ELS 발행 건수가 전무하다. 회사의 경영 전략상 ELS 발행에 인력을 분산시키지 않는 것이 효율적이라고 판단한 것. 회사측 관계자는 "ELS 발행을 하지 않아 ELS를 많이 발행했던 곳과 비교해 실적 리스크가 없는 것은 사실"이라며 "조직 내에서도 안도하는 분위기"라고 전했다. 실적에서도 2015년 상반기 대비 하반기 영업이익 기준 메리츠종금증권(-26%)과 키움증권(-35%)은 대형사들보다 상대적으로 감소폭이 적다.

손미지 신한금융투자 연구원은 "메리츠종금증권의 경우 대형사에 비해 상대적으로 낮은 ELS 익스포저 및 안정적인 수익 구조가 기초 이익 체력을 뒷받침했다”며 “키움증권 역시 ELS 익스포저가 미미하고 거래대금이 견조했던 것이 (호실적의) 주요인”이라고 진단했다.

한 증권사 담당 애널리스트는 "이들 증권사가 시장을 내다보고 발행하지 않은 것은 아닐 것"이라며 "다만 회사가 WM(자산관리)이나 IB(투자은행)쪽으로 역량을 집중하려는 전략이었을 것"이라고 말했다.

한편 시장 전문가들은 H지수발 ELS 손실이 현실화될 경우 증권업계에 대한 고객들의 평판에도 영향을 미칠 수 있다고 지적했다.

박선호 메리츠종금증권 연구원은 "고객의 자산으로 수익을 창출하는 증권사들의 특성상 간접적 영향을 받을 수 있다"며 “증권업계는 물론 이번 일로 투자자들이 ELS 상품 자체를 꺼리는 분위기가 확산될 수 있다”고 말했다.

아울러 박 연구원은 “상환시켜주고 재판매를 하면서 수수료를 받아야 하는데 시장 상황이 좋지 않아 3년 만기까지 계속 가야한다"며 "예전같은 수수료 수익을 기대하기 힘든 상황”이라고 설명했다.

한국예탁결제원에 따르면 지난해 7월까지 매월 6만~10만건의 상품이 발행됐던 데 반해 이달 14일까지 발행 건수는 고작 358건에 그쳤다.

  

[뉴스핌 Newspim] 이광수 기자 (egwangsu@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다.  박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14
사진
"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다.  정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00
안다쇼핑
Top으로 이동