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[삼성합병] 최종 성사까지 과제는‥주가 방어하고 소송전 준비해야

기사입력 : 2015년07월17일 18:32

최종수정 : 2015년07월18일 15:50

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주가 하락시 주식매수청구권 규모 부담..엘리엇, 법적 공세 이어갈 듯

[뉴스핌=김선엽 기자] 53일간의 혈투 끝에 삼성이 엘리엇을 쓰러뜨렸다. 소액주주와 외국인을 상대로 한 설득작업이 주효했다는 평가다.

하지만 아직까지 삼성이 완전히 마음을 놓을 수도 없는 상황이다. 합병에 반대하거나 기권한 주주들의 주식매수청구권 행사규모를 지켜봐야 한다. 또 엘리엇이 법적 대응에 나설 것으로 보여 대응 방안도 강구해야 한다.

삼성물산은 17일 서초구 양재동 aT센터 5층 대회의실에서 임시주주총회를 열어 제1호 의안인 제일모직과의 합병계약서 승인의 건을 찬성률 69.53%로 통과시켰다. 참석자 중 열에 일곱은 합병에 찬성한 것이다. 의결권 있는 주식 중에서는 총 58.91%가 찬성했다. 당초 ‘박빙’ 전망과 비교하면 비교적 여유있게 엘리엇을 눌렀다.

김신(왼쪽), 최치훈 삼성물산 사장이 17일 서울 양재동 aT센터에서 열린 삼성물산과 제일모직 합병을 위한 삼성물산 임시 주주총회를 마치고 악수를 나누고 있다. <사진제공=삼성물산>

하지만 여전히 합병 최종 성사까지는 과제가 남아 있다. 우선 합병안의 주총 통과 직후 급락한 주가가 문제다. 합병안에 반대하거나 기권한 주주는 이날부터 다음 달 6일까지 주식매수청구권을 행사할 수 있다.

주식매수청구권 행사가액은 제일모직 보통주 1주당 15만6493원이고 삼성물산 보통주는 5만7234원, 삼성물산 우선주는 3만4886원이다. 주총이 열린 17일 삼성물산 주가는 합병안 통과 직후 급락, 전일 대비 10.39% 하락한 6만2100원으로 거래를 마쳤다.

여전히 주식매수청구권 행사가격보다 8% 정도 높지만 안심할 수 없는 수준이다. 삼성은 양사 합계 주식매수청구권 행사액이 1조5000억원을 넘으면 합병 계약이 해지될 수 있다고 합병계약 체결 당시 밝힌 바 있다.

이날 주총에서 반대나 기권한 의결권 보통주 주식은 2620만8198주로 전체 보통주의 25.82%다. 이들 중 미리 주총 전에 반대의사를 표명한 주주는 주식매수청구권을 행사할 수 있다. 이들이 일제히 주식매수청구권을 행사할 경우 합병 성사를 장담하기 힘들다.

따라서 삼성물산 주가가 주식매수청구권 행사기간 마지막 날까지 5만7234원을 넘는 것이 중요하다. 지난해 삼성중공업과 삼성엔지니어링의 합병이 무산된 것도 주식매수청구권 때문이다.

삼성물산 합병과 관련해 우선주 주총 소집도 또 하나의 변수다. 우선주 주주들은 의결권이 없어 이번 주총에 참석하지 않았는데 최근 우선주를 보유한 일부 소액주주가 삼성물산을 상대로 우선주 주총 소집을 도모하는 것으로 알려졌다.

엘리엇의 법률 대리인 최영익 넥서스 대표변호사(왼쪽)가 17일 서울 양재동 aT센터에서 열린 삼성물산과 제일모직 합병을 위한 삼성물산 임시 주주총회를 마치고 나오며 누군가에게 전화를 걸고 있다. <김학선 사진기자>
특히 이들은 우선주 주총을 요구할 수 있는 지분을 가진 국민연금(6월 30일 기준 2.36%)을 압박하고 있다.

이와 관련 국민연금은 "우선주 주주의 의사를 묻지 않고 합병을 진행함에 따라 주주가치 침해가 발생할 수 있으므로 우선주 주총 개최의 필요성을 주장하는 입장과 삼성물산 우선주에 대해 합병법인이 동일한 조건의 우선주를 교부하므로 주주가치 침해가 없다는 입장이 양립하고 있다"며 "신중하게 법률적 검토를 진행 중"이라는 입장이다.

우선주 주총이 열릴 경우 삼성 측 지분이 거의 없어 합병 결의를 장담하기 어렵다. 우선주 주총에서 합병 결의가 부결되면 보통주 주총의 합병 결의도 무효가 된다.

또한 이번 주총 대결에서 패배한 엘리엇의 법률적 대응도 주목할 만하다. 엘리엇 측은 주총결의 무효 확인의 소 등을 제기할 전망이다.

특히 삼성물산이 엘리엇의 공격에 대항하기 위해 자사주 5.76%를 KCC에 매각한 것을 두고 공세를 이어갈 전망이다. KCC가 이번 주총에서 행사한 의결권에 대해 무효를 주장할 가능성이 크다.

이에 대해 가처분 법원은 엘리엇 측의 주장을 기각했지만 본안 소송의 결과를 예단하긴 어렵다. 2006년 대림통상 경영권 분쟁에서 법원은 자사주를 매입한 최대주주의 의결권을 제한해 달라는 2대 주주의 가처분 신청을 인용했고 본안 판결에서도 원고 승소 판결을 내린 바 있다.

또 삼성물산이 소액주주들에게 위임장 권유를 하는 과정에서 직원을 대규모로 동원한 것을 엘리엇이 문제 삼을 가능성도 있다.

엘리엇 소송대리인인 법무법인 넥서스의 최영익 대표변호사는 이날 주총장에서 기자와 만나 "우리는 신고한 12명만이 위임장 대리인으로 활동했다"며 "금융 감독 당국이 그 문제에 대해 어떻게 생각할지 궁금하다"고 언급했다.

이에 대해 삼성물산 관계자는 "법적으로 전혀 하자가 없는 것으로 알고 있다"고 말했다.


[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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