[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 미국 연방준비제도(Fed)가 지난해 10월 양적완화(QE)를 종료한 가운데 채권 매입을 지속해야 한다는 주장이 정책자들 사이에서 나와 주목된다.

전통적인 통화정책인 단기 금리 조절에만 의존할 것이 아니라 채권 매입을 정규적인 정책 수단으로 정착시켜야 한다는 얘기다.

23일(현지시각) 주요 외신에 따르면 보스톤 연방준비은행은 새롭게 발표한 보고서를 통해 연준이 정기적으로 채권을 매입하는 방안을 고려해야 한다고 주장했다.

연방준비제도 회의 현장[출처=신화/뉴시스]

무엇보다 금융시스템의 안정을 감독, 유지하기 위해서는 보다 폭넓은 통화정책을 동원하는 편이 높은 정책 효과를 이끌어내는 데 바람직하다는 판단이다.

보스톤 연준은행의 미셸 반스 이코노미스트 어드바이저는 “연준이 이른바 출구전략을 둘러싸고 열띤 논의를 진행하는 과정에 한 가지 빠진 부분은 대차대조표라는 수단을 버리는 것이 아니라 살리는 방안”이라고 강조했다.

도드-프랑크 법안이 연준의 정책 목표에 금융시스템의 안정을 기하는 역할을 더한 만큼 복합적인 정책 목표를 달성하기 위해 보다 다양한 수단을 취하는 것이 효과적일 것이라고 그는 주장했다.

연준은 미국 금융위기와 이에 따른 파장으로부터 금융시스템을 복원하기 위해 연방기금 금리를 지난 2008년 12월 이후 제로 수준으로 유지하고 있다.

이와 함께 연준은 QE를 통해 수 조 달러에 이르는 자산 매입을 단행했다. 이를 통해 장기 금리를 사상 최저 수준으로 떨어뜨렸고, 주택시장을 포함한 실물경기를 부양하는 데 힘을 실었다.

이 과정에 연준의 대차대조표는 약 4조5000억달러로 불어났다. 금융위기 이전 1조달러를 밑돌았던 점을 감안할 때 자산 규모가 폭발적으로 늘어난 셈이다.

지난 2월 재닛 옐런 연준 의장은 상원 은행위원회 증언에서 자산 매각을 통한 대차대조표 축소에 나설 계획이 없다는 입장을 밝혔다.

다만, 적절한 시점에 보유한 자산의 재투자를 중단하는 방법으로 대차대조표를 서서히 줄여나갈 것이라고 말했다. 아울러 중장기적으로 통화정책의 효과적인 실행에 반드시 필요한 규모 이상으로 자산을 보유하지 않을 것이라고 전했다.

하지만 이와 달리 보스톤 연준은행은 이번 보고서에서 연준이 앞으로 금리 결정력을 갖는 동시에 대규모 대차대조표를 유지하기 위해서는 채권 매입을 재개해야 한다고 주장했다.

이를 통해 연준의 통화정책 효율성을 금리 조절에만 의존했던 과거에 비해 크게 향상시킬 수 있다는 설명이다.


[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)