[불마켓 중국증시] A주 폭등장세 '시진핑 주가', 사과원 5000P 전망

기사입력 : 2014년12월04일 16:23

최종수정 : 2014년12월05일 16:18

정부 내수위해 주가띄우기, 4000P 되면 4조위안 부양 효과

[뉴스핌=홍우리 기자] 중국 상하이종합지수가 연일 상승랠리를 이어가고 있는 가운데 중국 국책 싱크탱크인 사회과학원에서 내년 A증시가 최대 5000포인트를 찍을 수 있을 것이라는 전망을 내놓았다.

이와함께 상하이종합지수가 4000포인트까지 오르면 4조위안(700조원) 의 경기 부양효과 있다는 진단도 제시됐다. 4일 상하이종합지수는 2899.46포인트(4.31%상승)로 폭등장을 나타냈다.

중국 최고의 싱크탱크이자 국책 자문기관인 사회과학원의 이 같은 전망은 중국 중앙정부의 입장을 대변하는 것이라 더 큰 관심을 불러일으키고 있다. 많은 중국 증시 전문가들은 최근 폭등에 가까운 A주 상승랠리는 정책 증시의 성격이 강하다며 경기부양과 내수진작을 목적으로 사실상 정부가 증시를 떠받치는 모양새를 띠고 있다는 진단을 내놓고 있다.

중국사회과학원 금융시장연구실 이중리(尹中立) 부주임은 경제성장률이 계속 둔화될 것이라는 목소리를 부인하지 않으면서 다만 중앙은행이 금리 추가인하 및 지급준비율을 하향조정하고 2015년 무위험수익률이 하락함에 따라 증시에 더 많은 자금이 몰릴 것으로 내다봤다.

또 국유기업 개혁을 포함한 일련의 개혁 조치 시행, 중국 경제 및 외교를 발전시킬 신(新) 실크로드(중국명 일대일로) 전략의 본격화 또한 주식 시장의 전체 리스크를 낮추고 투자자 신뢰도를 제고하는 데 도움이 될 것이라고 이중리 부주임은 설명했다.

이중리는 이와 함께 중국 증시가 이미 불마켓에 진입했다고 지적하며 "사회과학원은 곧 발표할 2015년 금융청서(金融藍皮書)에서 내년 상하이종합지수 전망치를 4000포인트에서 최대 5000포인트가 될 것으로 전망했다"고 밝혔다.

두 가지 이유가 그 근거로 제시됐는데, 하나는 중국 증시가 이미 초 활황세를 연출하며 더욱 많은 외부 자금을 끌어들일 것이라는 점, 다른 하나는 은행주와 같은 블루칩 종목들이 저평가 되어 있는 상황에서 시장이 자신감을 회복하면 이들 종목 가치가 국제시장의 평균 수준까지 올라가 대형 종목의 상승을 이끌 것이라는 점이다. 즉 블루칩 종목이 증시 상승을 이끌 것이란 설명이다.

실제로 지난 2007년 상하이종합지수가 3000포인트에서 6000포인트로 치솟았을 때도 자금은 소형 종목이 아닌 블루칩 종목에 집중되었고, 덕분에 중국 증시에서는 ‘얼바현상(二八現象)’이 나타난 바 있다.

이른바 ‘얼바현상’이란 증시의 20%를 차지하는 대형 블루칩 종목 주가가 오르면 종합지수가 상승(80%의 중소형 종목은 거의 영향이 없음)하는 현상을 가리키는 것으로, 향후 이 같은 추세가 더욱 두드러질 것이라고 이중리는 덧붙였다.

◆ 시진핑, 내수부양위해 ' 주가 띄우기' 돌입

현재 자본시장은 시진핑 정부의 집중 조명을 받으며 ‘중국몽(中國夢)’을 실현한 주요 수단 중 하나로 자리잡았다. 중국의 수출과 투자가 둔화되고 부동산 시장이 침체기에 빠지면서 각종 거시경제 지표들이 부진한 모습을 보이자 증시가 내수 및 소비진작을 위한 대안으로 떠올랐단 분석이다.

이러한 가운데 국무원과 중앙은행, 증권감독관리위원회(증감회) 등 관련 부처도 증시 부양을 위한 적극적 제스처를 취하고 있다.

먼저 중앙은행인 인민은행은 지난 달 21일 자금조달 비용을 낮춰 경제를 활성화 하기 위해 예금금리와 대출금리를 인하했다. 이후 첫 거래일인 24일부터 상하이종합지수는 12월 1일을 제외하고 4일까지 8일간 연일 상승세 속에서 장을 마감했다.

같은 날, 중국 증시 전문 매체인 증권일보(證券日報)의 셰전장(謝鎭江) 사장은 제10회 중국 증권시장 연례회의에서 “증시 투자에 관한 세부 내용을 소개하는 보도를 실은 것은 증감회로부터 권한을 위임 받은 것”이라고 소개했다.

지난 9월 22일과 23일 A주가 이틀 연속 폭락하자 증감회 고위 간부로부터 증시에 대한 긍정적 전망을 담은 보도를 실어줄 것을 바라는 의향을 전달 받았고, 24일자 보도에 ‘중국 증시 시총 20조원 증가, 상하이종합지수 4000포인트 상승 선택'이라는 제목의 기사를 실었다는 것.

이를 통해 증감회가 증시 부양을 위해 다방면의 노력을 쏟아붇고 있으며, 무엇보다 중국 자본시장이 금융분야에서의 본래 자리를 차지했고, 중국 고위층이 처음으로 구조전환 과정에서의 자본시장 기능을 인정했음을 알 수 있다고 업계는 분석했다.

이중리 역시 과거의 증시 활황 상황과 올해 증시 상황의 차이점을 비교하며 지금의 강세는 정부의 의지가 반영된 것이라고 설명한다.

◆ 사회과학원 어떤기관인가

중국 사회과학원은 중국 국무부 산하 기구로, 1977년 설립되어 정책 자문 및 연구 기능을 담당하고 있다. 이때문에 경제 전망 등 사회과학원에서 나오는 모든 보고서나 연구원들의 논평 등은 정부의 입장을 그대로 대변한다고 볼 수 있다.

산하에 37개 연구소를 두고 있으며, 정치∙경제∙사회∙문화 등 사회 전반에 걸친 연구를 진행한다. 부문별로 매년 초 보고서를 발표하는데, 이는 중국 정부와 공산당 중앙의 새해 정책입안에 기초자료로 사용된다.

건국전 민국시기 중앙연구원 사회과학연구소가 전신이며 중국과학원 철학사회과학학부를 토대로 설립되었다. 사회과학원 산하 40개 연구센터 중 변강사지 연구센터가 추진한 ‘동북공정’이 한중간의 분쟁거리가 되기도 했다.

2008년 12월 카네기 국제평화재단이 출판하는 포린 폴리시에 의해 중국 최고의 싱크탱크로 선정되었으며, 2011년에는 미국 펜실베이니아 대학이 실시한 세계 정부 싱크탱크 평가에서 아시아 1위, 세계 28위에 오른 바 있다.

[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)

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앤스로픽·오픈AI 'AI 감속론'의 속내는? [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 앤스로픽의 다리오 아모데이 최고경영자(CEO)가 지난주 12일 내놓은 인공지능(AI) 개발 감속론에 오픈AI의 샘 올트먼 CEO와 xAI 모회사 스페이스X의 일론 머스크 CEO가 잇달아 동조했다. 경쟁 관계인 3사 수장이 최상위 모델의 성능 개선 속도를 늦추자는 데 공개적으로 뜻을 같이한 것은 처음이다. 다만 업계의 시선은 감속 선언에 붙은 조건에 쏠린다. 아모데이 CEO의 제안이 자발적 제동에 머물지 않고 정부 규제 요구와 한 묶음으로 제시됐다는 점에서다. 업계에서는 규제를 동반한 감속은 개방형 모델과 후발 주자의 진입로를 좁히기 위함이라는 비판이 나온다. 지난달 오픈AI·앤스로픽의 개방형 제한 로비가 '사다리 걷어차기' 논란을 부른 데 이어 같은 구도가 감속론을 매개로 되풀이된 양상이다. 3사만 속도를 늦추면 개방형이 격차를 좁히는 결과만 남는 만큼 개방형까지 같은 규제에 묶어야 감속이 성립한다는 셈법이 규제 요구의 배경으로 지목된다. ◆3단계안과 부속 조치 아모데이 CEO의 에세이 '우리는 프론티어(최상위 성능 모델)의 속도를 조절해야 한다'는 3단계 구조로 짜여있다. 1단계는 앤스로픽이 단독 이행을 약속한 조치로 제3자 평가 기관에 내부 위험평가팀에 준하는 상시 접근권과 평가 결과 공개권을 준다. 같은 의무를 다른 개발사에도 지우도록 정부에 요구하는 내용이 함께 붙어 있다. 2단계는 미국 최상위 모델 개발사 전체에 대한 정부 규제를 기본으로 삼되 입법 지연에 대비해 개발사 간 자발적 기준 마련을 병행하는 내용이고 3단계는 국제 공조다. 앤스로픽이 스스로 지는 부담은 평가자 수용에 그친다. 다리오 아모데이 앤스로픽 CEO의 개인 웹사이트에 게시된 에세이 'We Must Pace the Frontier' 갈무리 [사진=아모데이 CEO 개인 웹사이트] 2단계에 함께 담긴 부속 조치들이 개방형 진영을 자극했다. 아모데이 CEO는 중국과의 격차 이상으로 감속하면 안보 위험이 생긴다며 반도체 수출통제 강화와 무단 증류(한 모델의 출력으로 다른 모델을 훈련하는 기법) 단속, 가중치(모델이 학습한 결과를 담은 핵심 수치) 도난 방지를 요구했다. 표적은 중국이지만 다른 모델의 출력을 훈련에 활용하는 증류가 널리 쓰이는 개방형 생태계에서는 무단 증류의 규제 범위를 넓게 잡을 경우 통상적인 모델 개발 기법까지 제한될 수 있다는 것이 개방형 진영의 우려다. ◆개방형 추격과 감속 딜레마 감속 주장의 '저의'를 따지기에 앞서 살펴야 할 것은 규제를 동반한 감속 주장이 나온 배경이다. 개방형의 추격 속도가 아모데이 CEO에게 규제 없는 감속을 허용하지 않는다. AI 모델 이용 중개 플랫폼 오픈라우터에 따르면 미국 이용자가 요청한 토큰 처리량 가운데 개방형 비중은 작년 9월 26%에서 지난달 60%로 높아졌다. 유럽연합 이용자의 개방형 비중도 같은 기간 16%에서 65%로 상승했다. 가성비로 시장을 파고드는 개방형 모델 앞에서 3사만의 감속은 점유율 양보와 다르지 않다. 앤스로픽의 공동창립자인 다리오 아모데이 최고경영자(CEO) [사진=블룸버그통신] 폐쇄형 3사만 속도를 줄이면 개방형과의 성능 격차가 좁혀지는 시간만 짧아진다. 기술 우위로 높은 기업가치를 떠받치는 회사가 스스로 감속을 선언하는 것은 자기 약화에 가깝다. 에세이에는 자기 약화를 피하는 장치가 들어 있다. 아모데이 CEO는 훈련 중단이 아니라 안전 검증 시간 확보가 목적이라고 했다. 감속 대상은 외부 공개 모델의 역량 향상 속도이고 내부 연구는 제약에서 비켜난다. 폐쇄형은 공개 시점만 조절하면 되지만 공개 자체가 사업 방식인 개방형은 공개를 늦추면 남는 것이 없다. 규제를 동반한 감속이 개방형에 지우는 부담은 준수 조건에서 한층 커진다. 아모데이 CEO가 제시한 제3자 평가자 상주 방식은 모델을 자사 서버에 두고 API로 제공하는 구조에서만 작동한다. 누가 쓰는지 확인하고 위험한 사용을 감시하며 접근을 차단하고 문제 모델을 서비스에서 내리는 일은 서버를 통제하는 개발사만 할 수 있다. 가중치를 공개한 개발사는 수정·재배포된 복사본을 회수할 방법이 없다. 해당 조건이 강제되면 개방형은 결국 존재 방식 자체가 문제가 될 수 있는 셈이다. ◆진입장벽 논란과 '규제 포획' 공방 앤스로픽이 6월 내놓은 규제 프레임워크의 적용 기준도 논란이다. 훈련 연산량이 10의 25제곱 플롭을 초과하고 연간 AI 매출 5억달러 또는 연구개발비 10억달러가 넘는 기업을 대상으로 삼는다. 소규모 개발사는 면제되는 구조지만 문제는 기준선을 넘는 순간부터다. 문턱을 넘자마자 비용과 기간을 가늠하기 어려운 승인 절차에 들어가야 한다면 투자자와 창업자로서는 문턱 아래 머무는 편이 합리적 선택이 된다. 소규모로 남는 것은 허용하되 대형사로 성장하는 길은 막는 면제 조치가 된다. 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO) [사진=블룸버그통신] 백악관에서 감속론을 공개 비판한 인사는 데이비드 색스 대통령 과학기술 자문 공동의장이다. 색스 공동의장은 감속 선언 다음 날인 13일 소셜미디어 엑스(X)에서 "다리오가 프론티어 속도를 조절하자고 썼고 샘이 동의했다. 그렇게 해라. 당신들이 프론티어다"고 했다. 두 회사가 점유율·매출·성능 어느 기준으로 봐도 최상위 모델 시장을 사실상 둘이 나눠 갖고 있으니 남을 규제할 것 없이 스스로 늦추면 된다는 논리다. 감속의 대가로 원하는 규제 틀을 얻으려는 시도는 규제 포획(규제가 기존 강자의 이익 보호 수단으로 변질되는 것)에 해당한다고 했다. 색스 공동의장의 규제 포획 비판은 지난달 아모데이 CEO와의 엑스 공방에서 이미 구체화된 바 있다. 당시 그는 앤스로픽이 요구하는 사전 심사 체제를 'AI를 위한 차량국(DMV)'에 빗댔다. 모델을 내놓을 때마다 정부 시험과 승인을 기다려야 한다면 대응 인력과 자금을 갖춘 대형사만 대기열을 견디고 후발 주자는 출시 자체가 늦어진다는 논리다. 안전을 명분으로 한 심사 요건이 기존 강자에게 유리한 경쟁 규칙으로 굳어진다는 지적이 감속론에서도 되풀이된 셈이다. ◆반독점 면제 요청 문턱 규제 포획 논란과 별개로 규제를 동반한 감속은 현행법의 문턱부터 넘어야 한다. 와이어드에 따르면 오픈AI는 최근 수주간 의회 의원들에게 업계 차원의 감속 조율이 합법인지 지침을 요청했다. 경쟁사 간 개발 속도 합의는 일종의 생산량 제한에 해당해 반독점법 위반 소지가 있다는 것이 법조계 일각의 해석이다. 7월 초당파 의원들이 안전·보안 협력에 반독점 예외를 두는 법안을 발의했으나 하원 법사위원회에 계류 중이다. 아모데이 CEO의 반독점 면제 요청은 현행법 아래 조율이 자동으로 합법이 아니라는 점을 인정한 것이기도 하다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자 [사진=블룸버그통신] 법적 문턱을 넘더라도 실행 시점은 정해지지 않았다. 포브스는 에세이가 제3자 평가자 도입 시한을 명시하지 않은 점을 짚었다. 아모데이 CEO가 요청한 반독점 면제도 정부가 받아들일 의무가 없어 거부되면 2단계는 시작조차 어렵다. 반독점법을 거론하는 것 자체가 두 회사의 협력 회피를 가리기 위한 구실이라는 시각도 있다. 면제가 나올 가능성이 낮다는 점을 알고 요청한 것이라면 감속은 처음부터 이행 의사 없이 내건 조건부 약속에 가깝다. 공동 제안서조차 만들지 않은 채 규제 요청부터 앞세운 순서가 의심의 근거로 언급된다. ◆백악관 입장과 개방형 반응 앤스로픽의 규제 요청은 지난달 백악관이 한 번 거절한 내용과 같다. 백악관이 지난달 확정한 자발적 AI 심사 틀은 대상을 폐쇄형 최상위 모델로 한정했다. 개방·폐쇄를 가리지 않는 시험을 요구했던 앤스로픽으로서는 폐쇄형 최상위 모델만 심사받고 개방형은 빠지는 결과가 됐다. 에세이에서 거론된 2단계가 정부에 요구하는 것은 모든 최상위 모델 개발사에 같은 기준을 강제하라는 내용이다. 폐쇄형에 그친 심사 대상을 개방형까지 넓혀 달라는 요구를 감속론의 이름으로 다시 낸 셈이다. 데이비드 색스 백악관 대통령 과학기술 자문 공동의장 [사진=블룸버그통신] 개방형 진영의 대응은 규제 확대 요구를 맞받아치는 형태로 나왔다. 오픈소스 개발자 제이크 골드는 공개서한에서 "진심이라면 가중치를 공개하라"고 했다. 개방형을 심사 대상에 넣자는 요구에 폐쇄형도 가중치를 공개해 외부 검증을 받으라고 맞선 것이다. 개방형 모델 공유 플랫폼 허깅페이스의 클렘 들랑그 CEO도 감속 자체에는 동의했지만 규제 대상 확대에 대한 찬반은 명시하지 않았다. 감속의 필요성은 인정하더라도 감속의 조건을 폐쇄형 진영이 정하는 구도는 받아들이지 않겠다는 것이 개방형 진영의 입장으로 읽힌다. ◆IPO 시기와 겹친 감속론 감속론의 저의를 둘러싼 근본적 물음은 왜 지금이냐에 있다. 최상위 모델 개발사들은 이전 세대 훈련 비용을 회수하기 전에 다음 세대에 더 큰 자본을 투입하기를 거듭해 왔다. 로이터통신에 따르면 오픈AI의 GPT-6 아스트라는 내부 다량 사용 직원 기준 하루 7000달러어치 토큰이 소모된다고 한다. 기술 투자자 마틴 바르사브스키는 엑스에서 "[3사가 다른 건 몰라도] 서로 벌이는 경주가 모두를 파산시킬 수 있다는 데는 동의할 것"이라고 썼다. 감속 합의의 실제 동기가 안전이 아니라 비용에 있다는 지적이다. 감속 선언과 상장 절차 연기가 비슷한 시점에 나온 점은 의심을 뒷받침하는 정황이다. 앤스로픽은 지난주 예정됐던 증권신고서(S-1) 공개를 이달 늦은 시점으로 미뤘고 올트먼 CEO는 12일 연내 상장 배제 의사를 밝혔다. AI 연구자 엘리 데이비드는 엑스에서 "S-1이 손실 규모를 드러낼 것이므로 훈련 비용을 줄여 수익성 경로를 보여야 한다"고 했다. 상장을 앞둔 회사로서는 손실을 줄일 방법을 투자자에게 보여야 하는데 훈련 비용 절감이 가장 확실한 수단이고 안전을 이유로 감속하면 비용 절감이라는 속내를 드러내지 않고도 같은 효과를 얻을 수 있다는 것이다. bernard0202@newspim.com 2026-09-14 15:52

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[단독] 北 핵심인사 일가족 중국서 탈북했다고? [서울=뉴스핌] 이영종 통일북한전문기자 = 북한 고위층 일가족이 중국 체류 중 우리 관계기관에 탈북·망명을 요청해 국내에 무사히 입국한 것으로 확인됐다. 북한 사정에 밝은 대북정보 관계자는 15일 뉴스핌에 "중국에서 대표부 대표급으로 일해온 노동당 핵심 인사가 지난 7월 망명을 요청해 정부가 이를 수용했다"면서 "현재 국가정보원의 보호 아래 합동신문과 국내 정착 절차를 밟고 있다"고 말했다. [서울=뉴스핌] 중국에 체류해온 북한 노동당 고위급 인사의 일가족이 지난 7월 탈북 망명해 한국에 입국한 것으로 15일 파악됐다. 사진은 북한 고위층 일가족의 한국행을 AI를 이용해 표현한 가상 이미지. [사진=AI생성] 2026.09.15 ◆북한 고위급 인사 망명 확인은 이재명 정부 들어 처음 노동당 대외 관련 핵심 부서의 간부급으로 중국으로 파견돼 일해온 이 인사는 부인은 물론 자녀를 동반한 것으로 알려졌다. 해외 체류 고위급 북한 인사의 탈북·망명과 수용 조치가 확인된 건 이번이 이재명 정부 들어 처음이다. 탈북·망명 동기와 관련해 이 인사는 한국과 서방국가의 자유로움과 발전상을 보며 북한 김정은 정권의 폭압적인 행태에 실망했고, 특히 어린 자녀의 미래를 위해 평양 귀환을 하지 않고 서울행을 택했다고 진술한 것으로 전해졌다. 대북정보 관계자는 "망명해 온 인사가 동북 3성 지역의 북한 공작 핵심 거점 도시에서 일해온 만큼 최근 북한의 대남 관련 동향이나 북중 관계 정보를 다수 확보할 수 있을 것으로 보인다"고 귀띔했다. 특히 국무위원장 김정은의 대남적대 노선 노골화 이후 북한의 대남 전략이나 남북관계에 대한 입장을 파악할 수 있는 계기가 될 것으로 보고 있다. 이 관계자는 해당 인사의 탈북과 국내 입국 과정에서의 구체적인 정황이나 중국 당국의 협조가 있었는지 등에 대해서는 공개하기 어렵다고 말했다. [서울=뉴스핌] 이영종 통일북한전문기자 = 지난 6일 강원도 원산항에서 열린 구축함 강건호 취역식에 참석한 조용원(앞줄 왼쪽) 노동당 조직담당 비서를 비롯한 핵심 간부와 가족들이 축하공연을 관람하고 있다. 행사장 대형 화면에 국무위원장 김정은과 딸 주애의 모습이 보인다. [사진=조선중앙TV 화면캡처] 2026.09.15 yjlee@newspim.com 해외 근무 북한 외교관이나 대표부 요원, 파견 근로자의 한국행은 꾸준히 이어지고 있다. 지난 2016년에는 태영호 영국 주재 공사가 가족과 함께 망명했고, 조성길 이탈리아 대리대사(2018년), 류현우 쿠웨이트 대리대사(2019년), 리일규 쿠바 주재 대사관 참사(2023년) 등이 대표적이다. 대북정보 관계자는 "당사자의 요청에 따라 구체적인 체류 국가나 신상을 밝히기 어려운 고위급 인사들이 훨씬 더 많다"고 말했다. yjlee@newspim.com 2026-09-15 10:33