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[GAM] 强달러에 銀급락...'원금손실' 위험 DLS 급증

기사입력 : 2014년10월14일 10:20

최종수정 : 2014년10월20일 18:43

[10월 글로벌 포트폴리오 전략] "농산물·원자재, 强달러에 당분간 투자 자제"

우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다. [편집자 註]

이번 설문에 응해 주신 29개 금융기관(업종별·회사별 가나다 순): 교보생명(박인섭 노블리에센터팀장) 삼성생명(차은주 패밀리오피스 차장) 신한생명(서홍진 빅라이프센터장) 한화생명(이명열 FA추진팀장) (이상 보험사) 국민은행(이병용 WM사업본부 상무) 기업은행(서미영 PB고객부장) 씨티은행(박병탁 WM사업본부 부행장) 우리은행(김옥정 WM사업단상무) 하나은행(이형일 PB사업부 본부장) NH농협은행(원종찬 WM사업부장) SC은행 (허창인 이사) (이상 은행) 삼성자산운용(김상현 신사업추진담당) 한국투자신탁운용(김현전 최고마케팅 전무) KB자산운용(하성호 상품전략실 이사) (이상 자산운용사) 교보증권(김영준 리서치센터장) 대신증권(문남식 패밀리오피스상품부 이사) 메리츠종금증권(박태동 글로벌  트레이딩 총괄상무) 미래에셋증권 삼성증권 신한금융투자 (신동철 IPS본부장) 우리투자증권(김정남 100세시대연구소 연구위원) 하이투자증권(박상현 리서치센터 상무) 한국투자증권 한화투자증권(변동환 투자컨설팅파트장) 현대증권(김명호 상품컨설팅부장) IBK투자증권(이승우 리서치센터장) KDB대우증권(홍성국 리서치센터장) KTB투자증권(김윤서 연구원) NH농협증권(이민구 리서치센터장) (이상 증권사)

[뉴스핌=김선엽 기자] 터널의 끝은 어디일까. 바닥이라고 여겨졌던 농산물과 원자재 가격의 하락이 예사롭지 않다. 이에 전문가들 역시 투자 포트폴리오에서 상품군 비중을 줄일 필요가 있다고 권고했다.

13일 뉴스핌이 은행, 증권, 보험, 자산운용사 등 29개 금융기관을 대상으로 실시한 ′10월 글로벌 포트폴리오 전략′ 설문 결과 곡물과 원유, 금, 메탈 등 모든 상품군에 대한 중·단기 전망이 '비중 축소'로 악화됐다.

지난달만 해도 '보합' 의견이 주를 이뤘으나 이달 들어서는 분위기가 더욱 악화됐다. 지난 9월 한 달간 금(-5.97%), 은(-12.44%), 서부텍사스유(WTI)(-5.00%), 구리(-4.07%), 옥수수(-10.65%) 등이 모두 급락세를 나타냈다.

특히 몇몇 증권사가 2년여 전에 발행한 파생결합증권(DLS) 상품에서 은(銀) '녹인(knock-in)' 이벤트가 발생하면서 상품 시장 전반에 대한 전망을 어둡게 하고 있다.

금융투자업계에 따르면 지난달 유안타증권(구 동양증권) DLS 107호, 109호, 114호가 녹인 구간에 진입했고 이달 초에는 대우증권 DLS 902호, 1090호 등이 녹인 구간 터치를 고객들에게 통보했다.

은을 기초자산으로 하는 DLS 상품들은 원유나 금 등을 함께 기초자산으로 하는 경우가 많은데 일부 상품은 기초자산 중 어느 하나라도 녹인 배리어를, 한 번이라도 터치할 경우 원금 손실이 발생한다.

예컨대 2012년 10월 금과 은을 기초자산으로 설정한 대우증권 DLS 902호의 경우 은 가격이 이미 발행 기준가의 50% 아래로 떨어지면서 녹인 이벤트가 발생했기 때문에 2015년 10월 만기 평가시 금과 은 가격 중 최초 발행가 대비 낮은 금액을 기준으로 상환된다.

즉 만기시 은 가격이 최초 발행가의 40%로 끝날 경우 투자자는 원금의 40%만 건질 수 있다.

유안타증권의 DLS 3개는 2015년 9월부터 만기가 도래하는데 만기 기준으로 발행가의 55% 미만이면 그 가격만 지급하고 그렇지 않을 경우 원금을 지급한다.

문제는 은 뿐만 아니라 곡물 또는 원유, 금 등에 대한 전망도 썩 좋지 못하다는 점이다. 글로벌 차원에서 저인플레이션이 지속되고 최근 달러 강세 전망까지 겹쳐진 영향이다.

하나은행 이형일 PB사업부 본부장은 "미국 양적완화 종료를 앞두고 글로벌 달러강세가 장기간 지속될 전망"이라며 "글로벌 달러강세 현상 하에서는 100% 달러로 거래되는 원자재와 농산물 가격의 가격인상 효과로 수요부진 효과가 발생하여 원자재/농산물 투자에 대한 접근은 자제할 필요가 있다"고 조언했다.

삼성생명 차은주 패밀리오피스 차장은 "미국 달러 강세가 당분간 지속될 것으로 전망되는 반면 글로벌 경기회복 부진으로 농산물과 원유의 수요확대가 기대에 미치지 못할 것"이라고 전망했다.

<그래픽=송유미 미술 기자>

다만, 일부 전문가들은 현재의 상품 가격대가 이미 떨어질 대로 떨어져 4분기 중으로 매수 시점을 저울질 할 필요가 있다고 조언했다.

한화투자증권 변동환 투자컨설팅파트장은 "공급 초과로 가격이 급락했으나 글로벌 곡물 생산 사이클 고려시 1년 후 반등 가능성이 있다"고 말했다.

한편 금 가격의 경우 뉴스핌이 지난 8월과 9월 실시한 설문 결과(8월 13일 출고된 '强달러' 전망에 기 못펴는 '金', 9월 11일 출고된 올 가을 '금·농산물' 대신 '에너지' 담으세요 기사 참고)대로 최근 뚜렷한 하락세를 연출하고 있는데 전문가들은 연말까지 금이 부진을 떨치기 어려울 것으로 내다봤다.

이번 설문에서 올 연말 금 가격에 대한 전망을 물은 결과 온스당 1200달러 초반에 답변이 집중됐다.

1200달러 미만으로 답한 기관도 전체 응답기관 26곳 중 11곳이나 됐다. 온스당 1250달러를 넘어설 것이라 본 기관은 4개에 불과했고 1300달러 이상을 예상한 곳은 하나도 없었다.

우리투자증권 김정남 100세시대연구소 연구위원은 "미국 금리 인상 우려와 미 달러화 강세로 금 가격에는 하락 압력이 존재할 것"이라며 "다만, 연말 귀금속 수요에 의해 가격 낙폭은 제한적일 듯싶다"고 내다봤다.

□ 녹인(knock-in)이란?

파생결합증권(DLS)란 기초자산의 가격이 일정 수준까지만 떨어지지 않으면 사전에 정해진 연 수익률이 확정되는 상품으로 그 기준이 되는 가격을 녹인 배리어(장벽)라 한다. 대부분의 DLS는 최초가격 50~60% 사이에서 녹인 배리어를 가지는데 녹인 배리어를 한 번도 건드리지 않으면 원금에 더해 당초 보장했던 수익률을 제공하지만 기초자산 가격이 녹인 배리어 아래로 한 번이라도 떨어지는 경우 수익은 물론 원금도 보장되지 않을 수 있다. 구체적인 조건은 상품마다 차이가 있다.


[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)

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'한화 3남' 김동선 경영 검증 시험대 [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 김승연 한화그룹 회장의 삼남인 김동선 부사장이 이끄는 한화갤러리아의 백화점 업계 존재감이 흐려지고 있다. 백화점 시장 점유율도 6%대로 내려앉았으며, 수익성도 악화되면서다. 김동선 한화갤러리아 미래비전총괄이 부사장직에 오른 지 만 1년 만에 거둔 성과가 미흡하자 책임론이 부상하고 있다. 경쟁사들이 본업 경쟁력 강화를 앞세우며 간판을 교체하고 대대적인 리뉴얼을 꾀하는 사이에, 갤러리아는 유통업과 다소 동떨어진 신사업인 식품에 집중한 영향이라는 지적이 나온다. 최근 김 부사장은 명품 강화와 백화점과 호텔 계열사 간 시너지 창출 두 가지로 본업 반등을 꾀하고 있다. 김동선 한화갤러리아 부사장. [사진=한화갤러리아] ◆김동선 부사장 취임 1년...그룹 존재감은 UP 26일 업계에 따르면 김동선 미래비전총괄이 올해 11월로 부사장직에 오른 지 만 1년이 지났다. 현재 김동선 부사장은 한화갤러리아를 비롯해 한화호텔앤드리조트, 한화로보틱스, 한화모멘텀, 한화인더스트리얼솔루션즈 미래비전총괄과 함께 ㈜한화 건설부문 해외사업본부장을 겸임하고 있다. 이로써 김 부사장은 한화그룹 내 총 6개 계열사의 미등기 임원에 이름을 올린 상황이다. 김 부사장이 지난 2020년 한화에너지 글로벌전략담당 상무보로 입사해 본격적으로 경영 수업을 시작한 지 4년여 만의 일이다. 그는 그간 그룹 내에서 입지를 다져오면서 존재감을 키워왔다. 2022년 갤러리아부문 전략부문장 전무에 선임됐으며, 이듬해 3월 한화갤러리아가 한화솔루션으로부터 독립법인으로 분사하며 그룹 내 영향력을 키웠다. 김승연 한화그룹 회장이 경영 승계 과정에서 유통·서비스부문을 김동선 부사장에게 물려주겠다는 의중이 반영된 결과다. 한화갤러리아 지분도 올해 대폭 늘렸다. 한화갤러리아는 김 부사장이 지난 8월 23일부터 9월 11일까지 20일간 진행된 공개매수를 통해 2816만4783주를 확보했다. 이로써 김 부사장의 보유 지분은 기존 2.32%에서 16.85%로 높아져 2대 주주로 올라섰다. 1대 주주는 36.31%를 보유한 ㈜한화이고, 3대 주주는 한화솔루션으로 1.39%의 지분을 갖고 있다. 서울 압구정동에 있는 갤러리아 명품관 외관 전경. [사진=한화갤러리아] ◆신사업 집중에 본업 경쟁력 약화 김 부사장 개인적으로는 그룹 안에서 존재감이 뚜렷해졌지만, 내실 경영엔 부진했다는 평가가 나온다. 본업인 백화점 사업은 오히려 퇴보하며 김 부사장의 경영 능력에 의문을 제기하는 목소리가 나오고 있다. 최근 1년 사이에 주력 사업인 백화점의 사업 경쟁력은 약화했다. 한화갤러리아의 시장 점유율은 2022년 7.8%에서 2023년 6.8%, 올해 3분기에는 6.4%를 기록하며 꾸준히 하락세를 면치 못하고 있다. 실적도 뒷걸음치고 있다. 한화갤러리아는 지난해에 이어 올 상반기에도 매출 역성장 흐름이 이어지고 있다. 한화갤러리아의 올해 3분기 연결기준 매출은 1147억 원으로 전년 동기 대비 4.4% 감소했고, 19억 원의 영업손실을 냈다. 지난 2분기 영업손실 45억 원에 이어 3분기까지 2개 분기 연속으로 적자 흐름이 이어지고 있는 것이다. 호텔 사업도 상황은 마찬가지다. 올해 1~3분기 한화호텔앤드리조트의 리조트부문 매출은 전년 대비 4%가량 줄어든 4182억 원으로 집계됐다. 영업이익은 54억 원으로 전년 동기(179억 원) 대비 3분의 1 수준에 그쳤다. 다만 김동선 부사장이 역점적으로 추진했던 파이브가이즈는 성공적으로 안착하면서 신사업에 대한 평가는 긍정적이다. 파이브가이즈 운영사인 에프지코리아 등 식음료 부문 매출은 3분기 기준 370억 원으로 지난해 말(104억 원) 대비 3배 이상 뛰었다. 그러나 식음료 부문 매출 비중이 3분기 기준 전체의 9.4%대로 크지 않은 만큼 한화갤러리아 성장을 이끌기엔 역부족이다. 백화점 매출 비중은 90.6%에 달한다. 본업 경쟁력 약화에 대한 우려가 쏟아지는 이유다. 갤러리아백화점 명품관 웨스트에 오픈하는 에르메스 매장 전경. [사진=한화갤러리아] ◆본업으로 다시 눈 돌리는 김동선 이에 한화갤러리아는 계열사 간 시너지 극대화로 승부수를 띄운 모습이다. 한화 유통·서비스 부문(한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트)은 포인트 교차 사용 제도를 시행하며 계열사 간 시너지 효과를 극대화할 계획이다. 이번 개편으로 백화점과 갤러리아몰에서만 사용할 수 있었던 'G포인트'를 한화리조트를 비롯해 호텔 사업장과 골프장, 아쿠아플라넷 등에서 사용할 수 있게 됐다. 한화호텔앤드리조트의 'H-라이브 클럽' 포인트 역시 갤러리아백화점 등 한화갤러리아의 사업장까지 사용처를 확대한다. 지난달에는 통합 유니폼을 도입하며 브랜드 통일성을 강화했다. 통합 유니폼 도입은 각사 모두 10년 넘게 사용한 유니폼을 교체하며 브랜드 통일성을 확보하고 고객 인지도 제고의 기반을 마련하기도 했다. 최근 발표한 '명품관 리뉴얼' 계획 역시 수익성 반등을 위한 자구책이다. 갤러리아백화점은 서울 압구정동 명품관 웨스트관을 내년 하반기까지 리뉴얼해 이스트관과 마찬가지로 럭셔리 공간을 넓힐 방침이다. 컨템포러리 브랜드 위주로 이스트(EAST)에 비해 상대적으로 명품 브랜드가 적었던 웨스트(WEST) 공간을 대폭 리뉴얼한다는 구상이다. '갤러리아=명품'이라는 이미지를 더욱 공고히 해 백화점 큰손인 VIP들을 잡아 실적 개선을 이루겠다는 의지로 풀이된다. 한화갤러리아 관계자는 "김 부사장은 미래비전총괄로서 단순 신사업을 넘어 향후 회사를 이끌 새로운 청사진을 그리는 역할을 하고 있다"면서 "가시적 성과를 낸 파이브가이즈 등 식음료 부문은 물론, 본업인 백화점, 호텔 등을 포함해 향후 다양한 사업군에서 회사의 미래 성장 동력을 지속적으로 발굴해 나갈 것"이라고 말했다.   nrd@newspim.com 2024-11-26 17:07
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모델 문가비 아들 친부는 정우성 [서울=뉴스핌] 양진영 기자 = 모델 문가비(35)가 출산한 아들의 친부가 배우 정우성(51)인 것으로 드러났다. 정우성 소속사 아티스트컴퍼니는 24일 "문가비가 소셜미디어를 통해 공개한 아이는 정우성의 친자가 맞다"며 "아이의 양육 방식에 대해서 최선의 방향으로 논의 중이다. 아버지로서 아이에 대해 끝까지 책임을 다할 것"이라고 밝혔다. 다만 "출산 시점과 두 사람의 교제 여부, 결혼 계획 등 사생활 관련 내용은 확인해 줄 수 없다"고 알렸다. 배우 정우성 [사진=에이스메이커무비웍스] 앞서 두 사람 사이의 득남 소식이 알려졌다. 두 사람은 2022년 한 모임에서의 만남 가까이 지냈으나 교제한 사이는 아니었고 결혼 계획도 없는 것으로 전해졌다. 작년 6월 문가비가 임신 사실을 알렸고 정우성은 양육의 책임을 약속했다고 한다. 문가비는 뷰티 예능 프로그램 '겟잇뷰티' 등으로 얼굴을 알린 한동안 활동을 중단했다가 지난 22일 인스타그램을 통해 아들 출산 사실을 고백했다. 그러나 결혼 여부나 아이 아버지에 관한 언급은 없어 궁금증을 샀다. 당시 문가비는 "너무 갑작스럽게 찾아온 소식에 아무 준비가 돼 있지 않았던 저는 임신의 기쁨이나 축하를 마음껏 누리기보다는 가족들의 축복 속에 조용히 임신 기간 대부분을 보냈다"며 "그렇게 하기로 선택한 건 오로지 태어날 아이를 위함이었다. 마음 한편에 늘 소중한 무언가를 지키기 위해서는 꽁꽁 숨겨야 한다고 생각했다"고 했다. [사진=문가비 인스타그램] 이어 "세상에 나온 아이를 앞에 두고 여전히 완벽한 준비가 되지 않은 엄마지만 그런 내 부족함과는 상관없이 존재 자체만으로 나의 마음을 사랑으로 채워주는 아이를 보며, 완벽함보다는 사랑과 행복으로 가득 찬 건강한 엄마가 돼야겠다고 다짐했다"며 "그러기 위해서는 용기를 내야 한다고 생각했다"고 말했다. 문가비는 1989년생으로 2017년 온스타일 예능 '매력티비'와 '겟잇뷰티'로 얼굴을 알렸다. 이후 SBS '정글의 법칙'과 KBS '볼빨간 당신' 등 각종 예능에 출연했다. 여러 광고와 헤라서울패션위크 등 패션쇼 무대에도 섰다. jyyang@newspim.com 2024-11-25 09:48
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