[GAM] 强달러에 "신흥국 단기채권 비중 축소"

기사입력 : 2014년10월14일 14:30

최종수정 : 2014년10월15일 20:51

[10월 글로벌 포트폴리오 전략설문] 强달러에 달러RP·한국 KP물 등 추천

이 기사는 지난 13일 오후 2시 47분 뉴스핌의 프리미엄 뉴스 안다(ANDA)에서 표출한 기사입니다.

우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리 를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다. [편집자 註]

이번 설문에 응해 주신 29개 금융기관(업종별·회사별 가나다 순): 교보생명(박인섭 노블리에센터팀장) 삼성생명(차은주 패밀리오피스 차장) 신한생명(서홍진 빅라이프센터장) 한화생명(이명열 FA추진팀장) (이상 보험사) 국민은행(이병용 WM사업본부 상무) 기업은행(서미영 PB고객부장) 씨티은행(박병탁 WM사업본부 부행장) 우리은행(김옥정 WM사업단상무) 하나은행(이형일 PB사업부 본부장) NH농협은행(원종찬 WM사업부장) SC은행 (허창인 이사) (이상 은행) 삼성자산운용(김상현 신사업추진담당) 한국투자신탁운용(김현전 최고마케팅 전무) KB자산운용(하성호 상품전략실 이사) (이상 자산운용사) 교보증권(김영준 리서치센터장) 대신증권(문남식 패밀리오피스상품부 이사) 메리츠종금증권(박태동 글로벌 트레 이딩 총괄상무) 미래에셋증권 삼성증권 신한금융투자 (신동철 IPS본부장) 우리투자증권(김정남 100세시대연구소 연구위원) 하이투자증권(박상현 리서치센터 상무) 한국투자증권 한화투자증권(변동환 투자컨설팅파트 장) 현대증권(김명호 상 품컨설팅부장) IBK투자증권(이승우 리서치센터장) KDB대우증권(홍성국 리서치센터장) KTB투자증권(김윤서 연구원) NH농협증권(이민구 리서치센터장) (이상 증권사)

[뉴스핌=우수연 기자] 미국 금리인상에 따른 달러 초강세에 대비하기 위해 투자자들이 각종 달러표시 채권에 주목하고 있다. 9월 의사록을 통해 연방준비제도(Fed)가 한동안 저금리 기조를 유지할 것을 다시 한번 명시했지만, 내년 중순 이후 금리 인상이 진행되면 달러강세는 피할 수 없는 대세라는 것이 전문가들의 중론이다.

따라서 포트폴리오내의 달러자산의 비중을 늘리고 상대적으로 불확실성이 심화된 신흥국 통화 표시 자산은 줄여야 한다는 주장이 힘을 얻고 있다.

◆ 美 금리 인상 우려…이머징 채권 비중 줄여라

13일 뉴스핌이 은행, 증권, 보험, 자산운용사 등 29개 금융기관을 대상으로 실시한 '10월 글로벌 포트폴리오 전략' 설문 결과, 신흥국 단기 채권 투자에 대한 전망 지수가 가장 큰 폭으로 하락한 것으로 나타났다.

여타 부문들은 전월대비 최대 0.25p의 등락을 나타냈으나, 신흥국 단기 채권 투자에 대한 전망은 0.43p 하락했다. 이로써 신흥국 단기 채권 투자에 대한 설문 응답 결과는 전월의 '비중 유지'에서 '비중 축소'로 한단계 하락했다.

이는 미국 연방준비위원회 양적완화 종료가 올해 10월말로 다가오면서 글로벌 달러화 강세 흐름이 점차 뚜렷해지고 있으며, 내년 중으로 기정사실화된 금리 인상이 단행될 경우 달러 '초강세' 기조가 나타날 것이라는 전망 때문이다.

지난해 5월 버냉키 연준 의장이 양적완화 종료를 언급하기 시작한 후 이른바 '버냉키 쇼크'로 크게 출렁였던 취약 신흥국들의 펀더멘털을 감안할 때, 신흥국 통화 표시 채권의 비중을 축소해야한다는 전략이다.

허창인 SC 은행 이사는 "미 연준이 9월 FOMC 에서 기준금리 조기인상 가능성을 일축시켰지만, 연준의 2015~2016년 기준금리 전망치는 상향 조정되며 금리 인상은 시기의 문제일 뿐, 여전히 핵심 변수임이 다시 한번 강조됐다"고 말했다.

그는 "신흥시장 채권 중에서는 말레이시아, 태국, 브라질, 러시아의 현지통화 채권의 비중을 줄일 필요가 있다"고 덧붙였다.

이형일 하나은행 PB사업 본부장은 "최근 달러강세가 이어지고 미국의 금리인상 가능성이 다가옴에 따라 이머징 국가 통화의 약세가 게속되고 있으며, 이에 따른 이머징 국가 채권 자금 유출에 대해서 고민해봐야 할 시기로 판단된다"고 말했다.

◆ 달러 RP·KP(Korean Paper)물·신흥국 달러 표시채 '주목'

이같은 추세에 힘입어 이달 설문에서는 미국 금리 인상을 염두에 두고 달러표시 자산을 늘리라는 응답이 확대됐다.

문남식 대신증권 패밀리오피스상품부 이사는 "해외 채권의 성패는 거의 대부분 환 문제로 귀결된다고 할 수 있다"며 "향후 달러화 강세가 강하게 나타날 가능성이 커 달러화 표시 채권에 주목할 필요가 있어 보인다"고 말했다.

박태동 메리츠 자산운용 글로벌 트레이딩 총괄 상무도 "미 테이퍼링 및 조기금리 인상 불안감으로 이머징 국가들의 금리가 상승하고 변동성이 확대되는 국면이다"라며 "해외채권 투자하기 좋은 시기가 아니라고 판단된다"고 말했다. 다만 그는 "달러표시 채권 중 신용도가 우수한 채권에 대해서는 지속적으로 관심을 가져야 할 것"이라고 강조했다.

상대적으로 신용도가 우수한 달러표시채권에는 달러 RP(환매조건부채권)이나 국내 기업들이 해외시장에서 발행한 KP(Korean Paper)물 등이 있다.

달러 PR의 경우, 국내 신용등급 기준 AA-이상의 달러표시 채권을 일정기간 이후에 금리를 더해 되사는 조건으로 증권사가 투자자에게 판매하는 채권이다. 신한금융투자·한화투자증권 등 주요 증권사에서 판매중이며, 약정 기간에 따라 연 최대 1%까지 고정 수익률을 얻을 수 있다.

한화투자증권의 경우, 수시입출금형은 연 0.4%, 약정기간이 30일에서 89일이면 연 0.8%, 90일 이상 1년 이하면 1.0%의 수익률을 보장한다. 다만, 약정계약형의 경우 중도환매하거나 출금기간을 초과해 채권을 보유할 경우에는 0.4%의 수익률을 차감해 적용된다. 최소계약금액은 미화 1000달러다.

우리나라 기업들이 해외에 발행한 KP물도 달러화 투자를 원하는 개인투자자들에게 안정성의 측면에서 각광받고 있다. 해외자산에 투자하면서도 발행사와 관련한 정보 접근성은 높기 때문이다.

김상훈 하나대투증권 연구원은 "신흥국중에서도 달러 표시 채권을 발행하는 국가는 브라질, 러시아 같은 원자재 관련된 신흥국 정도인데, 안전을 추구하는 우리나라 투자자 입장에서는 충분히 알지 못하는 채권에 투자하는 것 보다는 KP물 투자가 오히려 낫다고 생각할 수 있다"고 말했다.

올해들어 10월까지 달러화로 발행된 KP물은 13억달러로 전년동기대비 2배 가량 크게 늘었다. 대표적인 KP물인 한국수출입공사 달러표시채권은 최근 국제금융시장에서 만기수익률(유통금리) 연 3.39%(잔존만기 10년, Aa3등급), 한국석유공사는 3.326% (잔존만기 10년, A1등급)에 거래되고 있다.

최근 활발하게 거래되고 있는 대표적인 달러표시 KP물
(단위:%, 유통수익률(만기수익률)=현재 매입해 만기까지 보유시 얻을 수 있는 수익률)
<자료=금융투자협회>

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52