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[마켓 In-Depth] 카카오 품은 다음, 일단 'Go'...기관들 속내는?

기사입력 : 2014년05월27일 11:28

최종수정 : 2014년05월30일 14:43

"인공호흡기 달았을 뿐 결국 사라질 다음...카카오 섣부른 판단" 혹평도

[뉴스핌=홍승훈 기자] 하루 만에 거래가 재개된 다음커뮤니케이션 주가가 시장 예상대로 상한가로 직행했다. 불과 수개월전 만해도 '투자포인트를 찾을 수 없는 실적', '성장모멘텀 부재' 등의 꼬리표가 달렸던 다음커뮤니케이션. 하지만 이제 증권 전문가들은 추락하던 다음이 카카오라는 성장동력을 끌어안아 꺼져가던 성장성을 되살렸다고 쾌재를 부른다.

27일 증권가는 다음에 대해 최근 주가(7만8100원) 대비 최소 30% 이상 주가상승 여력을 점쳤다. 최소 10만원 이상을 보는 이들이 대부분이다. 당장 다음 주식을 사지 못해 안달난 투자자들도 넘친다. 오전 중 상한가에 걸려 있는 매수잔량만 1000만주에 육박했다.

한 발 더 나가면 현재 포탈과 검색광고 시장에서 독주하던 네이버(NAVER)의 아성이 흔들릴 수 있다는 전망도 나온다. 합병법인이 될 다음카카오 최대주주로 등극하는 김범수 의장 효과 때문이다. 과거 김 의장은 혈혈단신으로 NHN을 박차고 나와 모바일 메신저 카카오톡을 만들었고 이 분야에서 네이버를 앞질렀던 경험이 있다. 전일 다음카카오의 합병발표에 최근 잘 나가던 네이버가 4% 가까이 급락한 것도 이 같은 불안감이 작용했다.

겉으로는 이렇듯 돌발 M&A 이슈에 흥분한 듯하지만 조금만 더 들여다보면 시장 전문가들의 일치되는 속내가 하나 있다. 검색포탈 1,2위를 달리던 네이버와 다음에 대한 투자접근이 다르다는 것.

당장에야 모두가 카카오를 품은 다음을 주목하지만 양사의 시너지, 이어 네이버와의 대결구도에선 여전히 네이버 손을 드는 이들이 많았다. 이유는 카카오에 대한 밸류에이션 평가가 제대로 이뤄지지 않고 있고, 네이버의 라인을 넘어설 성장동력이 부족하다는 점이다.

성종화 이트레이드증권 애널리스트는 "다음카카오의 시너지, 주가향방, 투자자 방향성 등을 알기 위해선 카카오에 대한 밸류에이션 평가가 핵심 키(key)"라며 "다만 카카오에 대해선 최근 2년치 재무제표가 전부다. 일단 시장 이슈라 리포트는 내지만 제대로 된 분석은 시간이 걸린다"고 답했다.

전일 깜짝 합병발표로 대부분 증권사들이 리포트를 쏟아내고 있지만 카카오에 대한 밸류에이션 평가가 철저히 이뤄진 보고서는 아직 눈에 띄지 않는다.

이선애 IBK투자증권 애널리스트는 네이버와의 경쟁 심화 우려에 대해 "네이버 라인은 국내가 주요시장이 아니여서 국내사업 경쟁이 심화되진 않을 것"이라며 "오히려 카카오가 시장을 성장시키는 역할을 해 경쟁심화는 우려할 필요 없다"고 봤다. 다음카카오의 등장으로 인해 네이버에 대한 기존 뷰는 변하지 않을 것이란 얘기다.

네이버와 다른 접근법… 과도한 기대 우려 목소리도
 
일각에선 다음카카오에 대해 과도한 장밋빛 전망을 우려하는 목소리도 들린다. 쓰러져가는 다음에 인공호흡기를 달았지만 결국 사라질 기업을 성장동력을 갖춘 카카오가 섣불리 들어간 것이란 주장도 나온다.

익명을 요구한 한 운용사 관계자는 "굳이 말하자면 내버려두면 그냥 사라질 것을 카카오가 인수해준 꼴이 됐다"며 "카카오로서 이른 상장효과는 보겠지만 다음의 경쟁력이 떨어지면서 지금 인수가격이 추후 발목을 잡을 것"이라고 혹평했다.

사실 다음의 카카오 흡수합병은 다음이 카카오를 합병하는 모양새처럼 보이지만 실제로는 카카오가 다음을 통해 우회상장한 것이다. 합병법인인 다음카카오의 1대주주가 지분 40.8%를 갖게 될 카카오 김범수 의장이 됐고 기존 다음 최대주주 이재웅 창업자의 지분은 14.6%에서 3%대로 급감한다.

운용사 관계자는 "다음 이재웅으로선 카카오가 아니면 다음을 제값받고 팔 수도 없는 상황이고 시간이 지날수록 더 낮은 가격에 다음을 인수할 수 있었다"며 "카카오 역시 국내 SNS를 잡고 있긴 하지만 네이버 라인처럼 해외메신저를 잡지 못해 성장한계는 여전히 있다"고 덧붙였다.

다음카카오에 대해 호평하는 증권사들 역시 해외시장 기대감에 대해선 선을 긋는다. 홍종길 한국투자증권 애널리스트는 "다음과 카카오 모두 해외 시장에서 뚜렷한 성과를 내고 있거나 확실한 거점을 확보한 상황이 아직 아니기 때문에 해외 사업에서의 시너지를 단기에 기대하긴 힘들 것"이라고 진단했다.

◆ 분주하게 주판알 굴리는 기관들 "심리 즐길뿐 중장기 신중 접근"

기관투자자들도 다음카카오와 네이버를 두고 분주하게 주판알을 굴리고 있다.

A운용사 한 주식운용본부장은 "일단 카카오를 품은 다음에 의미있는 숨통이 트였고 돌파구가 생겼다는 점에서 시장 호재는 맞다"면서도 "다만 카카오를 인수해도 다음이 네이버가 되긴 현재로선 힘들 것으로 보고 들고 있는 주식(네이버)를 팔 생각은 없다"고 말했다.

B운용사 운용역은 "현 상황에선 다음에 대해 의미있는 물량을 담긴 힘들다"며 "그렇다고 중장기적으로 접근하기엔 이른 것 같다. 경쟁사인 네이버와의 밸류에이션 평가를 한 뒤 접근할 생각"이라고 전해왔다.

거래 재개 첫날인 오늘 다음이 상한가로 치솟은 가운데 전일 우려감에 4% 가깝게 급락했던 네이버가 다시 강보합세로 75만원선을 딛고 올라온 것을 보더라도 기관투자자들의 기존 인터넷포탈에 대한 뷰에는 큰 차이가 없어 보인다.

증권가에서 카카오의 성장성에 대한 기대감이 전년대비 다소 낮아진 것도 기관들이 다음카카오에 대해 신중해진 이유다. 

증권사 한 애널리스트는 "작년만해도 카카오가 대한민국 '수퍼갑'으로 올라갈 것 같았는데 올해 그런 분위기가 다소 꺾였다"며 "올해 카카오가 역성장은 아니지만 성장 기울기가 다소 완만해지면서 투자심리는 피크를 치고 내려오는 분위기다. 카카오가 직상장을 포기하고 1년 앞서 우회상장을 택한 것도 이 같은 이유로 판단된다"고 전해왔다.

익명을 요구한 증시 한 관계자는 "글로벌리 M&A는 증시 최대의 이슈이자 화두이고 로망이다. 특히 국내시장에선 'M'자만 나와도 하루이틀 급등을 하는 게 보통이다. 하지만 그간 여러 M&A 사례를 볼 때 1+1=2가 아닌 1+1=3이 됐던 M&A를 통한 시너지 사례는 거의 없었다. 이번에도 다를 것 같지가 않다. (다음카카오의 시장 관심을) 역행하진 않겠지만 잠시 즐길뿐 특별한 기대는 사실 없다"고 귀띔했다.  

<카카오 실적추이>

[뉴스핌 Newspim] 홍승훈 기자 (deerbear@newspim.com)

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뉴욕을 뒤흔든 맘다니 돌풍 [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원= "빨리 뉴욕에 파트타임 일자리라도 알아봐야 할 것 같아요." 지난 주말 뉴욕 인근에 사는 지인들과의 모임 도중 나온 얘기다. 이날 저녁 자리 화제의 중심은 단연 '민주당 뉴욕 시장 후보 조란 맘다니'였다.'뉴욕 파트타임' 얘기도 맘다니 덕분에 나온 농담이다. 맘다니는 자신이 시장에 당선되면 뉴욕의 최저 임금을 시간당 30달러로 올릴 것이라고 약속했다. 지금 환율로 따지면 4만 600원 정도다. 현재 뉴욕의 최저 임금 시급은 16.50달러다. 이미 미국 내 최고 수준이다. 그런 뉴욕 최저 임금을 2배로 올리겠다는 얘기다. 물론 2030년까지라는 전제는 달렸다. 그렇다 하더라도 귀가 솔깃해질 만한 공약임은 분명하다. 비단 이날 모임뿐 아니다. 요즘 '뉴요커'들 사이에서 맘다니는 최고의 뉴스메이커다. 어디서든, 누구와든 맘다니 얘기를 꺼내면 10분~20분은 쉽게 대화를 나눌 수 있다. 그만큼 맘다니의 등장 자체가 뉴욕 사람들에게도 충격이자 파격이다. 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 뉴욕 시장 자리는 한국으로 치면 거의 서울 시장급이다. 뉴욕은 미국의 최대 도시이자, 전 세계에서 사람과 돈이 가장 많이 몰려드는 중심지다.  이런 뉴욕의 유력한 차기 시장 후보가 불과 33세라니. 그것도 아프리카 우간다에서 태어나 7세 때 뉴욕으로 이민 온 인도계 무슬림이다. 더구나 그는 26살이 되던 2018년에야 뒤늦게 미국 시민권을 취득하고 투표권을 받았다. 맘다니가 하버드 같은 아이비리그의 명문대를 졸업한 것도 아니다.  그는 평범한 학창 시절을 보내고 대학 졸업 후 저소득층 주택 압류 방지 상담사로 활동했다. 그러다가 2020년 뉴욕 주의회 하원의원 선거에 민주당 후보로 나서 선출된 것이 사회 경력의 전부다. 시쳇말로 '듣보잡' 수준이다. 예전 같았으면 뉴욕 시장 후보에 명함도 못 내밀 커리어다. 그런 맘다니가 불과 몇 개월의 선거 운동으로 민주당의 뉴욕 시장 후보가 됐다는 것은 믿기지 않는 스토리다.  그것도 뉴욕 주지사 3선에, 한때 차기 대선 후보 물망에 올랐고, 당내 유력 인사와 후원 그룹의 지원을 받는 '거물' 앤드루 쿠오모를 꺾었다. 그야말로 이변이 일어난 것이다. 민주당 전략가 트립 양은 뉴욕타임스(NYT)에 "현대 뉴욕시 역사에서 가장 큰 반전이 일어났다"고 평가했을 정도다. 맘다니는 1일 발표된 민주당 3차 경선 결과 과반이 넘는 56%를 득표했다. 이로써 그는 당당히 민주당의 뉴욕 시장 후보로 공식 선출됐다. 뉴욕은 아직도 민주당의 아성으로 불린다. 민주당 후보 공천은 뉴욕 시장 당선의 보증수표처럼 여겨진다. 뉴욕타임스(NYT)를 비롯한 미국 언론들의 관심은 이제 '맘다니 돌풍'이 과연 어디까지 이어질지에 모아진다. 숱한 전문가들은 아직 맘다니의 본선 경쟁력에 의문을 거두지 못하는 분위기다. 맘다니의 민주당 경선 승리의 발판이 됐던 급진적인 공약들이 결국 부메랑이 돼서 발목을 잡을 것이란 분석이 많다.  맘다니가 내세운 핵심 공약은 실제로 급진 좌파 성향의 포퓰리즘 정책으로 불릴 만하다. 시내버스 무임승차, 0세부터 5세까지 무료 보육 및 유치원 교육 실시, 뉴욕시 관리 아파트 임대료 동결, 값싼 시립 식료품점 설립, 부자 증세 등이 그것이다. 구체적 재정 대책이 없다는 질타와 비판이 나올 만하다. 게다가 맘다니는 학창 시절부터 팔레스타인을 지지하는 운동에 가담했다. 뉴욕과 민주당의 돈줄을 쥔 유대인들의 거부감도 크다.  민주당 주류와 온건그룹에선 벌써 부담스러운 티를 낸다. 너무 과격해서 중도층 이탈을 야기할 것이란 우려의 목소리를 낸다. 그래서 민주당을 지지하는 월가의 큰손들은 이미 온건 성향의 대항마를 찾고 있는 것으로 알려졌다. 당내 경선에서 패배했던 쿠오모 전지사나 경선에서 중도 사퇴한 에릭 애덤스 뉴욕 시장이 독립 출마 형태로 시장 선거에 나서려는 것과도 이와 연결돼 있다. 도널드 트럼프 대통령도 일찌감치 맘다니를 '100% 공산주의자 미친 놈'이라고 부르며 파상 공세를 퍼붓는 중이다.  급진 좌파 프레임을 씌워 민주당 전체를 싸잡아 비판하려는 의도도 깔려있다. 트럼프와 공화당은 색깔론 공세에 더해 민주당 측 후보 난립을 잘 이용하면 뉴욕 시장까지 손에 쥘 수 있겠다는 기대도 하고 있는 눈치다.  지하철에 탑승한 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕 시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 이런 정치판의 셈법과 보도를 따라가다 보면 '맘다니가 11월 4일 선거에서 뉴욕 시장에 당선되기는 힘들겠구나' 하는 생각도 든다. 최근에 월가 금융기관에서 오래 기간 일했던 지인을 만난 자리에서도 '만다니의 한계'에 대해 얘기를 나눴다. 하지만 그의 견해는 좀 달랐다. 자신의 사무실에 근무하는 한 직원 때문에 생각이 바뀌었다고 한다. 그 직원은 줄곧 보수 성향을 보여왔고 지난 대선에서도 트럼프를 열렬히 지지했다고 한다. 그런 사람이 이번에 민주당 경선에 참여해 맘다니에게 표를 던졌다. 이유를 물으니, "뉴욕에서 사는 게 너무 힘들다. 물가가 미쳤다. 부자들은 상관없겠지만 우리 같은 단순 사무직은 열심히 일해도 렌트비, 교통비, 식료품비 내기에도 너무 벅차다. 내게 이념은 크게 상관없고, 누구라도 이 힘든 생활에 도움을 준다면 표를 안 찍을 이유가 없다"라는 답이 돌아왔다고 한다. 이 말을 들으니 맘다니의 공식 홈페이지 첫 화면에 큼직하게 적힌 슬로건이 새삼 머릿속에 다시 선명히 떠올랐다. "조란 맘다니는 뉴욕의 근로자들의 생활비를 낮추기 위해 시장직에 도전하고 있습니다"였다. 맘다니는 얼마전 NBC 방송의 간판 시사 프로그램 '미트 더 프레스'에 출연해 자신을 공산주의자라고 공격한 트럼프의 언급에 "나는 공산주의자가 아니다."라고 반박했다. 그리고는 "나는 트럼프가 힘을 실어주겠다고 대선 운동 기간 약속했던 바로 그 노동자들을 위해 싸우고 있다. 트럼프 대통령은 이후 그들을 배신해왔다"라고 말했다. '빨갱이 프레임'을 씌우는 트럼프에게 시원하게 한 방 먹이면서 자신이 노동자들을 위한 진짜 일꾼임을 드러내는 패기와 영리함이 번뜩이는 발언이다. 그래서 맘다니가 이념 프레임의 덫에 갇히지 않고, 뉴욕 시민의 민생과 민심을 파고드는데 성공한다면 '정말 큰일을 낼 수도 있겠다'는 생각도 든다. 그건 그가 뉴욕 시장에 당선된다는 의미만이 아니다. 인류 역사상 가장 풍요롭다는 21세기에도 팍팍안 일상을 견뎌내야 하는 노동자 계층과 밀레니얼 세대들에게 과거의 이념과 정치적 문법의 약발이 먹히지 않는다는 점을 확인시켜줄 '사건'이 될 수 있다.  맘다니 열풍과 논란이 뉴욕의 일회성 정치 이벤트로 그치지 않고 앞으로도 계속 증폭되고 변모하면서 확산될 것이란 예감이 드는 이유다.   kckim100@newspim.com 2025-07-03 04:16
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트럼프 "머스크 추방도 검토" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 도널드 트럼프 미국 대통령이 기자들에게 "(일론) 머스크의 추방 문제도 고민해보겠다"고 발언하며, 두 사람 간 갈등이 또 한 번 수위를 높였다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프의 감세·재정 법안을 비판한 데 이어, 트럼프는 머스크의 정부 보조금과 계약에 대한 전수조사와 함께 추방 가능성까지 언급해 정치적·법적 논란이 확산되고 있다. 트럼프는 1일(현지시간) 백악관 앞에서 기자들과 만난 자리에서 "머스크를 추방할 수 있느냐"는 질문에 "모르겠다. 한번 살펴보겠다(I don't know, we'll have to take a look)"고 답했다. 그는 이어 "머스크는 많은 보조금을 받았으며, 전기촤 의무화 폐지에 매우 화가난 듯 하다"고 덧붙였다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌] 2025.06.21 mj72284@newspim.com 트럼프는 전기차 강제 규정을 "바이든 시대의 유산"으로 규정하고 폐지를 추진 중이다. 그는 "나는 전기차를 원하지 않는다. 휘발유도, 하이브리드도, 언젠가는 수소차도 원할 수 있다"며 "다만 수소차는 터지면 5블록 떨어진 데서 시신을 찾는다"고 비꼬기도 했다. 트럼프의 '추방' 발언이 담긴 클립이 퍼지자, 머스크는 X(옛 트위터)에 "이걸 더 키우고 싶어 죽겠지만, 지금은 참겠다"고 의미심장한 글을 올렸다. 이 논란은 머스크가 트럼프의 '크고 아름다운 하나의 법안 법(OBBBA)'을 "완전히 미치고 파괴적 법안"이라며 비판한 데서 촉발됐다. 트럼프는 이에 대해 "머스크는 역사상 가장 많은 보조금을 받은 사람"이라며, 정부효율성부(DOGE)가 머스크의 보조금 수혜 내역을 조사할 필요가 있다고 응수했다. 이어 트럼프는 "보조금이 없으면 로켓 발사도, 전기차 생산도 못할 것"이라고 몰아세웠다. 전문가들은 연방정부의 보조금·계약 중단이나 규제 강화 가능성을 주목하고 있으며, 이는 테슬라와 스페이스X의 사업에 실질적인 타격으로 이어질 여지가 있다고 지적한다. 머스크는 세금안 반대뿐 아니라 "새로운 정당(America Party)을 만들겠다"고 맞불을 놓으며 대선 기간부터 이어온 트럼프와 머스크 간 '브로맨스'가 균열 조짐을 보이고 있다. koinwon@newspim.com 2025-07-01 22:23
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