전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

'포워드 가이던스'가 뭐길래? 연준 이어 ECB·BOE도 도입

기사입력 : 2013년07월05일 11:17

최종수정 : 2013년07월05일 11:17

시중금리 불안해지자 '커뮤니케이션정책 수단' 사용한 것

- 연준으로 고조된 출구 기대감 꺾어
- BOE 카니, '데뷔무대' 서프라이즈는 "성명발표"
- ECB 드라기, 유럽불안 '진정' 목적


[뉴스핌=권지언 기자] 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BOE)이 금리 동결에 나선 가운데, 이들이 연준에 이어 도입한 ‘포워드 가이던스(forward guidance; 선제적 안내, 미래 지침)’에 시장의 이목이 집중되는 모습이다. 

가빈 데이비스 파이낸셜타임스(FT) 칼럼니스트는 4일 칼럼을 통해 ECB와 BOE가 포워드 가이던스를 택한 것은 "연준이 택한 출구조치를 유럽도 따라 택할 가능성은 없으며, 오히려 연준 때문에 불안한 흐름을 보였던 시장을 진정시키기 위한 조치에 가깝다"고 진단했다.

ECB와 BOE의 이례적인 '포워드 가이던스' 카드 제시는 연준이 긴축 노선으로의 선회를 의미하는 출구 전략을 본격 공개한 뒤로 높아진 금리 인상 기대를 꺾기 위한 목적이라는 것. 다만 그 내용을 자세히 살펴보면 카니 BOE 총재가 택한 정책이 연준 스타일의 포워드 가이던스에 더 가깝다는 평가다.

BOE 지휘봉을 갓 잡은 카니 총재가 데뷔 무대를 장식하기 위해 꺼내든 카드는 성명서 발표다. 종전까지만 하더라도 BOE는 정책회의에서 성명서를 따로 내놓은 적이 없다.

성명서에서 카니는 BOE의 금리 인상은 현 상황에 맞지 않는다고 평가했고, BOE는 그에 필요한 조건(intermediate threshold)을 담은 '포워드 가이던스'에 대해서 8월 정책회의 때 검토해보기로 했다.

참고로 '포워드 가이던스'는 미국 연방준비제도가 제로금리를 언제까지 유지할 것이라고 성명서 등에 밝히면서 시작했다. 아예 지난해 12월에는 기대인플레이션 2.5%, 실업률 6.5%가 금리인상에 나설 수 있는 조건(threshold)를 제시하면서 이른바 '에반스룰'이 만들어졌다. 현재 연준 정책결정자들의 경제 물가 전망에 의하면, 이 시점은 2015년으로 예상되고 있다.

BOE의 포워드 가이던스에 명확한 금리인상 기준점이 채택될 지는 여전히 불확실하다. 데이비스는 8월에 어떤 내용이 나오더라도 시장은 실망할 것으로 내다봤다. 특히 BOE가 이번 회의에서 인플레이션 이 현재의 2.7%에서 더 오른 뒤 목표 수준으로 떨어질 것이라 판단한 상황에서, 포워드 가이던스에 어떤 인플레이션 기준을 제시할 지가 상당히 애매해졌기 때문.

반면 드라기 총재는 기자회견에서 직접 '포워드 가이던스'라는 유례 없는 조치를 취한 것은 맞지만, 그 내용은 다소 상대적으로 제한적이었다는 평가다. ECB는 “장기간” 금리를 현 수준으로 유지하겠다고 했지만 구체적으로 얼마나 오래일지에 대한 설명은 없었기 때문.

최근 포르투갈 정국혼란 등 시장 불안이 고조되자 ECB가 다시 한번 나서서 우려 진화에 나선 것이란 평가도 나온다. ECB는 지난해 유럽 국채시장이 요동치며 위기감이 고조되자 무제한 국채매입을 제시하며 소방수 역할을 한 바 있다.

스피로 소버린 스트래트지 담당이사 니콜라스 스피로는 이날 드라기 총재가 구두로 개입해 상당한 효과를 이끌어 낸 것이라며 긍정적인 평가를 내렸다.

또 인플레 관리를 최선과제로 삼는다는 ECB의 기조 역시 변하지 않았고, 실제로 시장 역시 ECB가 당장 금리 인상에 나설 것으로 예상하지 않았기 때문에 이번 결정이 큰 서프라이즈라고 할 수는 없다.

다만 지난 2011년 4월과 7월 경기활동의 진전으로 ECB가 금리를 50bp 올렸던 것과 같은 조치들은 없을 것이라는 판단은 가능해졌다는 평가다. 데이비스는 ECB가 실제로 쓸만한 옵션이 많이 남은 것은 아니지만, 시장 기대와는 반대로 통화완화 쪽으로 더 기울어져 있음을 보여주는 것이라고 진단했다.

중앙은행의 가이던스 도입에 대한 우려 섞인 시각도 있다.

하이프리퀀시 이코노믹스 수석 이코노미스트 칼 B.웨인버그는 “ECB 정책기조에 대한 표현 방식을 다소 바꾸는 것만으로는 현재 유로지역 경제 문제를 해결하기에 충분치 않다”고 경고했다. 

앞서 김중수 한국은행 총재는 선진국 중앙은행의 커뮤니케이션 정책은 명목금리가 제로 수준이라는 제약 상황에서 통화정책 효과를 나타내기 위해 도입한 것이라고 평가하고, 다만 투명성을 높이기 위한 노력이 오히려 불확실성 규모나 변동폭을 더 키우는 의도하지 않은 결과를 낳을 수 있다고 지적한 바 있다. 

김 총재는 "정책금리조절 여력이 있는 중앙은행들에게도 커뮤니케이션정책을 매우 중요한 사안"이라면서도, 한은이 이러한 정책을 도입하기에는 맞지 않는다는 입장을 보였다.


[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동