[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 미국 연방준비제도(Fed)가 자산 매입을 축소할 의사를 밝힌 이후 7주 동안 1510억달러의 손실을 입었다는 분석이 나왔다.

이는 이른바 ‘출구’로 인해 연준이 입을 것으로 전문가들이 추정한 예상치를 크게 넘어서는 것이며, 동시에 지난해 연준이 재무부에 지급한 초과 이윤 830억달러의 두 배에 달하는 금액이다.

연준이 밝힌대로 양적완화(QE) 축소가 가시화될 경우 국채 수익률은 더욱 상승할 것이라는 데 이견이 없고, 그만큼 연준의 손실 규모도 커질 전망이다.

연준 안팎의 경제 석학들은 금융위기 이후 사들인 국채에서 손실이 발생할 것이라는 데 이견이 없었다.

하지만 최근 연준의 움직임과 국채 수익률 상승 추세를 감안할 때 출구전략으로 인해 손실이 가시화되는 시점과 규모에 대한 전문가 예측이 현실적이지 못했다는 지적이 번지고 있다.

연준 정책위원을 지낸 프레드릭 미시킨을 포함한 이코노미스트는 지난 2월 연준의 채권 포트폴리오에서 발생할 수 있는 연간 손실 규모를 최대 500억달러로 제시했다. 이들은 또 손실이 2016년까지 가시화되지 않을 것으로 점쳤다.

하지만 최근 7주 사이 발생한 손실이 1510억달러로 이미 예상치를 넘어선 데다 이코노미스트의 전망치 역시 큰 폭으로 상승하고 있다.

시장 전문가들은 연준이 보유한 국채 및 모기지 증권에 대해 구체적인 정보를 공개하지 않고 있어 지난 5월22일 벤 버냉키 의장이 QE 축소 입장을 밝힌 이후 발생한 손실도 추정ㅊ인 1510억달러를 넘어설 가능성을 배제할 수 없다고 지적했다.

연준의 정확한 손실 규모는 보유한 채권의 듀레이션에 따라 달라지지만 연준은 이에 대한 구체적인 정보를 공개하지 않고 있다.

이와 관련, 미국 투자매체 <포춘>은 대략적인 평균 듀레이션을 이용하더라도 연준의 손실이 이코노미스트의 전망치를 크게 넘어설 것이라고 판단했다.

한편 QE를 시행한 이후 연준은 금리 하락을 이용해 평가차익을 냈고, 이는 재무부로 송금돼 재정적자를 메우는 데 이용됐다.

연준의 장부에서 손실이 발생할 경우 줄어드는 재무부 수입을 채우기 위해 세금을 인상해야 한다는 계산이 나오지만 이 같은 상황이 현실화될 가능성은 높지 않다는 분석이다.

민간 금융회사와 달리 연준은 보유한 자산의 장부가치에 시장 가격을 반영하지 않아도 되기 때문이다. 벤 버냉키 의장은 보유 자산에 대해 시가평가를 할 의사가 없다는 뜻을 분명히 밝힌 바 있다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)