전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

회사채 양극화, 더욱 심화...STX그룹 탓인가

기사입력 : 2013년04월08일 16:13

최종수정 : 2013년04월08일 20:37

- 근본적으로는 경기부진과 우리경제 구조의 영향

[뉴스핌=이영기 기자] 최근 회사채 시장의 양극화가 더욱 심화되고 있다. 

AA등급 회사들은 발행금리를 한국은행의 기준금리보다 낮게 정하기 시작하고 급기야 2.5%대의 발행금리도 기대되는 상황이다. 반면 BBB-급은 발행금리가 상대적으로 높아만 가고 있다.

웅진사태에 이어지는 STX그룹의 유동성 위기가 이 양극화의 원인으로 거론되는 가운데 보다 근본적인 원인은 경기둔화와 양극화된 우리경제 구조라는 진단이 나온다.
 
8일 회사채 시장에 따르면, 회사채 등급이 BBB-인 동양시멘트가 오는 12일 발행하는 2년만기 700억원 규모의 회사채의 금리는 연 7.68%다.

이는 지난해 7월에 발행한 동일만기 회사채의 발행금리 7.88%에 비해 0.20%p가 낮은 수준이다.

하지만 3년만기 국고채 수익률이 지난해 7월 2.88%에서 지난 5일 2.40%로 무려 0.48%p 떨어진 것에 비하면 절반에도 못미치는 하락폭이다.

또 3년만기 회사채 (AA-) 수익률이 지난해 7월 3.47%에서 지난 5일 2.81%로 0.66%p나 하락한 것에는 더욱 비할 바가 못된다.

유동성 장세로 인해 그간 하락한 회사채나 국고채에 비하면 한계등급의 동양시멘트 회사채 발행금리는  상대적으로 덜 떨어진 것이다.

반면, 등급이 AA+인 이마트는 오는 15일 3년만기 회사채 2000억원을 발행금리 '국고채 3년 수익률 + (0.08~0.18%p)'범위내에서 정할 예정이다.

지난 5일 기준으로 보면 발행금리는 2.52%~2.62%로 이날  수요예측결과에 따라 2.5%대에서 발행할 가능성이 높다.

AA등급의 회사채 발행금리도 국고채 자체의 수익률이 하락하는 가운데 가산금리마저 점점 압축되면서 2.5%대 기록을 눈앞에 둔 상황이다.

회사채의 양극화가 점점 심해지는 대목이다.

회사채 시장에서는 이같은 양극화의 원인으로 웅진사태와 STX그룹의 유동성 위기를 꼽는다. 실제 웅진사태 이후 회사채시장의 양극화가 더 진행됐고, STX그룹의 유동성 위기 이후에 양극화의 급진전이 우려되기도 한다.

그러나 조금만 더 자세히 들여다 보면 이같은 양극화의 기저에는 불황이 있다. 경기둔화가 장기화되면서 회사채 등급간 스프레드가 확대되는 것을 피할 수 없다는 것이다.

SK증권의 윤원태 크레딧애널리스트는 "웅진사태나 STX사태를 양극화의 원인으로 몰고 있는 분위기지만 근본적인 원인은 경기 둔화다"라고 진단했다.

그는 "회사채 등급 AA-와 BBB+간의 스프레드를 보면 자산규모가 34조원에 달하던 금호사태(2009년)의 13bp에 비해 자산규모가 7조5000억원에 불과한 웅진사태(2012년)의 23bp가 훨씬 컸던 점이 이를 반증한다"라고 설명했다.

여기에 대기업에 집중되는 이익 등 양극화된 우리경제의 구조도 언급된다.

외국계 금융기관의 한 이코노미스트는 "극소수 대기업에 이익이 집중되는 불균형을 보이는 우리경제의 양극화 문제가 해소되지 않는 이상 이런 회사채 시장의 양극화도 풀어내기가 어려울 것"이라고 진단했다.

그는 최근 LG경제연구원이 내놓은 12월 결산 상장기업의 경영실적 분석 결과에서 매출액 상위 10대 기업의 영업이익이 전체이익의 50.8%를 차지한 점과 영업이익으로 이자도 내지 못하는 기업이 31%수준으로 늘어난 점을 지목했다.

회사채 시장의 양극화가 발행기업들의 수익 양극화를 거울 처럼 비추고 있다는 해석이다.



[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동