[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = LS증권에서 09일 코스맥스(192820)에 대해 '4Q25 Preview: 2026년에 걸어보는 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
LS증권에서 코스맥스(192820)에 대해 'K-IFRS 연결 기준 4Q25 매출액은 전년동기대비 7.9% 증가한 6,019억원, 영업이익은 2.6% 감소한 387억원(OPM 6.4%)으로 당사 기존 추정치 및 시장 기대치를 하회할 것으로 예상한다. 2025년 4분기 국내 법인 매출액은 YoY 6.4% 증가한 3,685억원을 예상하고, 영업이익률은 7.2% 수준으로 추정한다. 2025년 10월 긴 연휴로 인해 조업일수 감소 영향이 있었고, 연말 휴가 이슈 등으로 인해 발주량이 크게 늘지는 않았던 것으로 보인다. 이와 더불어 일부 저마진 품목들의 성장세 또한 이어지면서 3분기와 비슷하게 YoY 수익성 개선은 어려울 것으로 판단한다. 중국 사업은 연결 기준으로 13.4% 수준의 성장이 예상된다. 상해 법인과 광저우 법인 각각 YoY 22.0%, 8.0% 성장했을 것으로 추정하는데, 고객사 및 채널 다변화 노력이 지속적으로 나타나면서 2026년은 15% 수준의 성장이 기대된다. 이와 더불어 2026년 중국경기 회복이 나타난다면 실적 개선폭 확장에 대한 기대감도 유효하다. '라고 분석했다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 250,000원 -> 250,000원(0.0%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
LS증권 오린아 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2025년 11월 11일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 250,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 03월 05일 250,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 07월 11일 최고 목표가인 340,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 250,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 249,750원, LS증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 249,750원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 249,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 281,947원 대비 -11.4% 하락하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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