[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 14일 GS(078930)에 대해 '실적 개선과 재평가'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ GS 리포트 주요내용
흥국증권에서 GS(078930)에 대해 '국제유가와 발전 관련 주요 지표(SMP, KOGAS 발전용 LNG 요금)의 전반 적인 약세 흐름 지속으로 향후 GS 연결 실적 모멘텀의 큰 폭 개선에는 한계가 있을 것임. 다만, 배당금수익(최근 6년간 평균 3,680억원), 상표권수익(1,000억원)과 임대료수익(680억원) 등 5,000억원을 상회하는 양호한 수익기반 유지 가능해 주주환원 여력은 충분함.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '3분기 연결기준 매출액 6.5조원(+2.3% YoY), 영업이익 8,706억원(+37.9% YoY)으로 당초 전망치를 크게 상회. 주력 자회사인 GS에너지의 영업이익이 당초 전망치를 크게 상회했기 때문임. 3분기 양호한 실적을 반영해 2025년 연간 연결기준 매출액 25.0조원(-1.0% YoY), 영업이익 2.8조원(-9.6% YoY)으로 당초 전망치 대비 상향 조정함. 4분기 영업실적은 전년비 다소 정체되는 모습을 보일 것임. 관건은 GS칼텍스와 GS에너지의 영업실적이 변수인데, 현재 약세가 지속되고 있는 SMP와 국제유가를 감안하면 GS에너지의 전력/집단에너지와 자원개발의 증익은 제한될 것이고, 정유와 윤활유의 정제마진 또한 추가적인 확대도 쉽지 않을 것이기 때문임. 다만, GS리테일을 비롯해 GS피앤엘, GS EPS, GS E&R, GS글로벌 등 자회사들 대부분 점진적인 실적 개선은 가능할 것임.'라고 밝혔다.


◆ GS 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 59,000원 -> 70,000원(+18.6%)
- 흥국증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
흥국증권 박종렬 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2025년 09월 30일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 59,000원 대비 18.6% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 07일 50,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 03월 05일 최저 목표가인 48,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 70,000원을 제시하였다.


◆ GS 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 66,667원, 흥국증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 66,667원 대비 5.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 BNK투자증권의 80,000원 보다는 -12.5% 낮다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 GS의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 66,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 53,667원 대비 24.2% 상승하였다. 이를 통해 GS의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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