[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 25일 제일기획(030000)에 대해 '기대보다는 느리게 회복'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 24,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제일기획 리포트 주요내용
KB증권에서 제일기획(030000)에 대해 '투자의견 Buy, 목표주가 24,000원을 유지한다. 자회사의 비용 효율화 속도가 예상보다 느리고, 원화 가치 상승에 따른 영업외 비용 부담으로 2025년 지배주주순이익 추정치를 4.6% 하향 조정했다. 하지만 대선 이후 전반적인 광고 업황 개선 가능성, Peer 대비 가장 높은 매출총이익 성장을 고려하여 목표주가 Valuation을 Fwd. P/E 12.5배로 상향 조정했다. 제일기획은 M&A 효과 및 계열의 디지털 부문 확대로 2025년 미국에서 고성장 (+28% YoY, Organic과 Non-Organic 기여도는 5:5 비중 예상)이 계속될 것으로 기대된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2Q25 실적은 영업이익 910억원 (+3.2% YoY)을 기록하면서 컨센서스 (942억원)를 소폭 하회할 것으로 판단된다. 비계열 부문의 성장률이 전분기 대비 감소하고, 인력 채용으로 인한 비용 효율화 속도가 더딘 영향이다. 2분기 광고 업황은 성수기를 맞이하여 전분기 대비 개선되겠으나 전년과 비교했을 때 성장세가 강하지 않을 것으로 판단된다. 제일기획은 1Q25 M&A 효과로 인력 비용이 전년 대비 12.9% 성장했었는데, 2Q25에는 본사 인력 채용 영향으로 전년 대비 7.3% 상승할 것으로 판단된다.'라고 밝혔다.


◆ 제일기획 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 24,000원 -> 24,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락 후 상승
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 24,000원은 2025년 04월 28일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 24,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 06월 26일 24,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 08월 01일 최저 목표가인 23,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 상승하여 처음 목표가와 동일한 24,000원을 제시하였다.


◆ 제일기획 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 24,500원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 24,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 24,500원 대비 -2.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 22,500원 보다는 6.7% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 제일기획의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 24,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 25,346원 대비 -3.3% 하락하였다. 이를 통해 제일기획의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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