전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] ② '의약품 유통' 매케슨, 관세 충격 속 신고점 행진

기사입력 : 2025년04월07일 23:21

최종수정 : 2025년04월07일 23:21

시장 변동성 속 매케슨의 적응력과 회복력
의약품 산업의 특성과 경기 침체기 방어력
프리즘 비전 인수로 전문 플랫폼 강화
모간 스탠리, "의약품 유통업체의 황금기"

이 기사는 4월 4일 오후 4시52분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<① '의약품 유통' 매케슨, 관세 충격 속 신고점 행진>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 연매출이 3090억달러에 달하는 미국 최대 의약품 도매업체 매케슨(종목코드: MCK)은 미국 전역에 수십 개의 의약품 유통센터를 두고 제약사에서 의약품을 조달해 월그린, CVS헬스 등 소매 약국과 월마트 같은 대형 체인에 의약품을 전달해 매출을 올린다. 매케슨의 사업부는 미국 의약품 유통, 처방전 기술 솔루션, 의료·수술 솔루션, 국제 부문으로 나뉜다.

가장 최근 실적을 보고한 2025회계연도 3분기(2024년 12월 31일 종료)에 전체 매출이 952억9000만달러로 전년 동기 대비 18% 증가한 가운데 회사의 가장 큰 사업부인 미국 의약품 유통 부문의 매출은 처방전 물량 증가와 종양 플랫폼의 성장에 힘입어 1년 전보다 19% 증가한 871억달러를 기록했다.

매케슨의 의약품 유통센터 [사진=업체 홈페이지]

실적 발표 후 씨티('매수' 투자의견)의 다니엘 그로스라이트 애널리스트는 월가 기대에 못 미친 전체 매출과 조정 주당순이익(EPS) 실적에도 불구하고 미국 의약품 유통 부문에서의 강력한 성과를 바탕으로 목표주가를 677달러에서 685달러로 상향 조정했다. 3분기 매출은 월가 예상치 957억7000만달러에 미달했고, 조정 EPS는 8.03달러로 월가 예상치 8.27달러를 밑돌았다.

지난 분기 실적이 기대에 못 미쳤으나 매케슨은 2025회계연도(2025년 3월 31일 종료) 연간 가이던스를 상향 조정했고, 현재 16~18%의 매출 성장과 18.6%~20.1%의 조정 EPS 증가를 예상하고 있다. 2025회계연도 조정 EPS 가이던스는 32.55~32.95달러로 조정됐는데, 이는 월가 애널리스트 컨센서스 중간값을 소폭 상회하는 수준이다.

매케슨의 성장을 주도해 온 미국 의약품 유통 부문은 앞으로도 의약품 수요 증가, 인구 고령화, 바이오시밀러 및 바이오제약 서비스 성장의 혜택을 받을 것으로 기대된다. 높은 마진을 올리는 처방전 기술 부문은 처방약 성장과 공급자 추가로 견고한 성장이 전망되고 있다.

신용평가사 S&P 글로벌 레이팅스는 매케슨의 미국 의약품 유통 부문과 처방전 기술 부문의 성장 예상을 바탕으로 2월 초 'BBB+' 등급을 재확인하는 한편 매케슨의 신용등급 전망을 '안정적'에서 '긍정적'으로 높여 잡았다. 매케슨에 대한 긍정적인 전망은 인수와 자사주 매입에 따른 지출에도 불구하고 매케슨이 연간 40억달러 이상의 현금 흐름을 창출하여 레버리지를 2배 미만으로 유지할 것이란 기대를 반영한다.

매케슨은 올해와 내년 EPS가 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상된다. 코이핀 집계에 따르면 월가 애널리스트들은 2025회계연도의 EPS가 32.76달러로 전년 대비 19.39% 증가하고, 2026회계연도에는 36.90달러로 12.64% 확대할 것으로 추정한다. 매출 증가율은 각각 17.26%, 10.31%로 전망됐다.

현재 월가 애널리스트들의 투자의견을 종합하면 '매수'다. CNBC 집계에 따르면, 18개 투자은행(IB) 중에 6곳이 '강력 매수', 9곳이 '매수'를 추천했고, 3곳은 '보유' 의견을 냈다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 687.05달러로 현재 주가보다 4.17% 낮다. 월가 최고 목표주가는 745달러, 최저 목표주가는 561.69달러다.

매케슨은 높은 마진의 전문 서비스를 사업에 추가하려는 전략에 따라 지난 4월 2일 8억5000만달러에 프리즘 비전 홀딩스의 지배 지분 80% 인수를 완료했다. 180명의 의료진, 91개 사무실, 7개 외래 수술 센터를 보유한 프리즘 비전은 일반 안과 및 망막 관리 서비스 전문 기업으로, 매케슨의 미국 의약품 부문에 통합될 예정이다.

매케슨의 브라이언 타일러 최고경영자(CEO)는 프리즘 비전의 우수한 성과와 망막 진료, 의료 제공자 경험, 혁신적인 임상 연구 역량 분야에서의 리더십을 강조하면서 이번 인수는 "특수 서비스 플랫폼과 역량을 강화하는 중요한 단계"라고 설명했다. 매케슨은 이번 인수를 바탕으로 망막 케어 플랫폼을 개발하여 의료진, 바이오제약 파트너, 환자 모두에게 차별화된 솔루션과 가치를 제공할 계획이다.

타일러 CEO는 "매케슨은 차별화된 종양학 플랫폼으로 진료 관리 및 임상 연구 결과를 선도해 온 오랜 역사를 보유하고 있으며, 이러한 전문성을 활용하여 현재 고성장 중인 망막 및 안과 분야에 서비스를 제공하는 플랫폼을 구축하게 되어 기쁘다"라고 밝혔다. 매케슨은 플로리다 캔서 스페셜리스트 앤드 리서치 인스티튜트의 지분 70%도 약 24억9000만달러에 인수하기로 합의했다.

프리즘 비전 인수 후 월가 애널리스트들의 긍정적 투자의견이 업데이트됐다. 미즈호 증권의 스티븐 발리켓 애널리스트는 매케슨에 대한 '중립' 투자의견을 유지하면서도 목표주가를 630달러에서 690달러로 올려 잡았다. 발리켓은 리서치 노트에서 투자자들에게 매케슨이 2일 프리즘 비전 인수를 완료했고 플로리다 캔서 스페셜리스트의 지분 인수를 곧 완료할 것으로 예상한다고 전했다.

발리켓 애널리스트는 플로리다 캔서 스페셜리스트 지분 인수가 2026회계연도에 9~10개월 동안 매케슨의 EPS에 0.45~0.50달러 정도 기여할 것으로 예상하며, 2026회계연도 EPS 추정치를 이전 36.10달러에서 37달러로 상향 조정했다.

모간 스탠리의 에린 라이트 애널리스트는 매케슨 주식에 대한 '비중 확대' 투자의견을 재확인하고 목표주가를 642달러에서 745달러로 상향 조정했다. 라이트는 의약품 유통업체들은 투자의견이 상향 조정되는 한편 변동성이 비교적 안정적으로 유지되어 왔다면서 '견고한 펀더멘털 배경'을 고려할 때 이러한 추세가 계속될 것으로 전망했다.

라이트 애널리스트는 지금이 '의약품 유통업의 황금기'라고 강조하며 명확한 성장 전망과 지속 가능한 이익률, 규제 변화로부터의 보호 등이 이를 뒷받침한다고 설명했다. 매케슨은 이익률이 약 1%로 매우 낮아 시장 전문가들은 의약품 가격 인하 관련 정치적 논쟁에서 매케슨이 표적이 될 가능성이 적다고 본다.

매케슨은 종양학과 특수 의약품 분야로의 확장을 꾀하고 있는데 이러한 분야는 일반적으로 더 높은 마진을 제공한다. 라이트는 매케슨이 정책적 감시를 피하는 한편 성장에 대한 가시성과 견고한 마진을 제공한다는 점에서 현재 상황에서의 안전한 피난처로 꼽았다. 여기에 더해 약품 유통 분야에서의 확고한 입지를 바탕으로 뛰어난 성과를 낼 역량에 대한 자신감을 반영하여 목표주가를 상향 조정했다.

라이트는 일반적으로 매케슨이 장기 가이던스에서 MCK 벤처의 기여도를 제외한다는 점에 주목하면서, MCK 벤처의 영향을 제외해도 2026회계연도 EPS 성장률이 매케슨의 장기 기대치인 12~14%의 상단을 초과 달성할 것으로 예상한다고 밝혔다. 

kimhyun01@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'소년공'에서 대통령까지…이재명은 누구? [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = '흙수저' 출신 이재명 더불어민주당 대선 후보가 4일 제21대 대통령으로 당선됐다. 1964년 12월 22일 경북 안동에서 태어난 그는 가난한 집안에서 성장했으며, 경제적 어려움으로 경기도 성남시 상대원공단에서 5년간 '소년 노동자'로 일하며 생계를 이어갔다. 검정고시로 중학교와 고등학교 학력을 취득했고, 중앙대학교 법학과에 장학생으로 진학해 1986년 제28회 사법시험에 합격했다. 이재명 대통령은 당시 변호사로서 산업재해 피해자, 노동자 등 사회적 약자를 위한 소송을 맡았다. 성남시립의료원 설립 운동과 지역사회 부정부패 고발 등 시민운동을 주도하며 사회 문제 해결에 적극 참여했다. 이러한 활동을 통해 정치의 필요성을 느껴 2006년 열린우리당 소속으로 성남시장 선거에 처음 출마했으나 낙선했고, 2010년 제5회 지방선거에서 성남시장에 당선됐다. 성남시장으로 재임하면서 무상교복, 청년배당, 시립의료원 설립 등 복지 정책을 도입하고 재정개혁을 추진했다. 특히 2015년에는 국내 최초로 기본소득 개념을 도입한 '청년배당' 정책을 추진해 주목을 받았다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 제21대 대통령 당선이 확실시 되는 이재명 더불어민주당 대선 후보가 4일 서울 여의도 국회 정문 앞에 마련된 개표방송 야외무대에서 연설을 하고 있다. 2025.06.04 pangbin@newspim.com  이후 2018년 제7회 전국동시지방선거에서 경기도지사로 선출돼 2021년 10월 25일까지 재임하며, 경기도 전역으로 복지정책을 확대하고 재정 건전성을 강화했다는 평가를 받았다. 성남시장과 경기도지사 재임 중 추진한 복지·개혁 정책으로 전국적인 주목을 끌었다. 2022년 8월 더불어민주당 제5차 전당대회에서 77.8%의 득표율로 당대표로 선출됐다. 앞서 2021년 민주당 경선에서 50.29%의 득표율로 제20대 대통령 선거 후보로 확정됐으나, 윤석열 당시 국민의힘 대선 후보에 0.73%p 차이로 낙선했다. 이후 21대 대선 경선에서는 '어대명'(어차피 대통령은 이재명)이라는 신드롬을 형성하며 지지를 모았다. 그는 정치 경력 전반에서 가족과 관련된 논란으로 주목받았다. 부인 김혜경 씨의 법인카드 유용 의혹, 아들의 도박 및 성적 게시글 논란, 친형 강제입원 논란 등 가족 문제는 꾸준히 제기됐다. 국회에서는 그의 체포동의안이 2023년 9월 21일 가결됐고, 위증교사, 대장동, 백현동 개발 등과 관련한 사법적 절차가 이어졌다. 관련 사건들에 대해서는 일부 무죄 판결이나 불기소 결정이 내려졌고, 일부 사건은 재판이 진행 중이다. 이 대통령은 민생, 복지, 공정, 민주주의 등 위기 극복을 국정 방향으로 제시했다. 출생기본소득, 사립대 등록금 완화, 남북관계 개선 등 공약을 통해 민생경제와 사회적 약자 지원을 주요 과제로 설정했다. 아울러 경제 불평등 해소, 사회적 약자 보호, 지역균형 발전 등 정책 과제를 강조하며 취임 초 국정 운영의 기조를 밝혔다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이재명 더불어민주당 대선 후보가 2일 오후 서울 여의도공원 문화의마당에서 열린 마지막 유세에서 애국가를 부르고 있다. 2025.06.02 mironj19@newspim.com 이 대통령은 자신의 정치 경력과 맞닿아 있는 경제적 약자 정책을 통해 복지와 공정에 방점을 찍었다. 실용, 미래비전을 강조하며 청년층의 일자리, 자산 형성, 주거 안정, 사회 안전망 강화를 위한 다양한 정책을 발표하기도 했다. 공약 이행을 위한 재원 확보와 정책 추진은 앞으로 국정 운영에서 중요한 과제로 남아 있다. 정치 경력 외적으로 이재명 대통령은 가족과의 갈등, 어린 시절의 경제적 어려움 등을 수차례 언급했다. 그는 과거를 돌아보며 가족 간 갈등과 빈곤을 극복하는 과정을 개인적으로 중요한 계기로 설명해 왔다. 이러한 개인사와 정치 경력은 이재명 대통령의 이미지를 형성하는 요소로도 함께 거론되고 있다. 그는 취임 초기 국정 과제를 중심으로 업무를 준비할 전망이다. 출생기본소득, 사립대 등록금 완화, 남북관계 개선 등 공약 이행에 따른 정책 결정과 추진, 재정 부담 문제 등이 현안으로 부각되고 있다. 가족과 관련된 논란, 사법 리스크 등은 앞으로도 정치적 논쟁의 한 축으로 계속 제기될 것으로 관측된다. 그의 당선은 대한민국 정치사에서 대표적인 '흙수저' 출신 대통령으로 기록된다. 이 대통령 출신과 정치 경력, 복지·개혁 중심의 정책 기조는 향후 국정 운영의 방향을 가늠하는 주요 지표로 꼽히고 있다. 앞으로의 행보는 취임 초기 공약 이행과 동시에 정치적 신뢰와 국민통합 과제에 직면할 것으로 보인다. parksj@newspim.com 2025-06-04 02:34
사진
이재명 49.42 김문수 41.15 이준석 8.34% [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 제21대 대통령선거에서 이재명 더불어민주당 후보가 최종 승리를 확정지었다. 중앙선거관리위원회가 4일 오전 발표한 개표 결과에 따르면 이 후보는 총 1728만7513표(득표율 49.42%)를 얻어 제21대 대통령으로 당선됐다. 김문수 국민의힘 후보는 1439만5639표(41.15%)를 기록해 2위에 머물렀다. 두 후보 간 표 차이는 약 220만 표로 벌어졌다. 이준석 개혁신당 후보는 291만7523표(8.34%)를 득표했다. 권영국 민주노동당 후보는 34만4150표(0.98%), 무소속 송진호 후보는 3만5791표(0.10%)를 각각 얻었다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 제21대 대통령 당선이 확실시 되는 이재명 더불어민주당 대선 후보가 4일 서울 여의도 국회 정문 앞에 마련된 개표방송 야외무대에서 인사를 하고 있다. 2025.06.04 pangbin@newspim.com 이재명 후보는 호남권에서 압도적인 지지를 받았다. 광주(84.77%), 전남(85.87%), 전북(82.65%)에서 80%를 넘는 득표율을 기록하며 전체 승리를 견인했다. 최대 승부처로 꼽혔던 수도권에서도 우위를 보였는데, 서울에서는 47.13%, 인천에서는 51.67%를 기록했다. 특히 경기도에서는 52.20%의 득표율로 과반을 확보해 승리를 굳혔다. 반면 김문수 후보는 대구(67.62%), 경북(66.87%), 경남(51.99%) 등 영남권에서 강세를 보이며 지지 기반을 결집했다. 부산에서도 51.39%를 득표해 이재명 후보(40.14%)를 앞섰으나, 수도권과 호남에서의 열세를 극복하지는 못했다. 이준석 후보는 세종(9.89%), 제주(8.83%), 대전(9.76%) 등에서 두 자릿수에 육박하는 지지를 받았다. 권영국 후보는 노동과 진보정치의 메시지를 내세웠지만 1% 미만의 득표율에 그쳤고, 무소속 송진호 후보도 상징적 득표에 머물렀다. 이번 대선의 최종 투표율은 79.42%로 집계됐다. 전체 선거인 수는 4439만1871명이며, 투표자 수는 3523만6497명, 유효투표수는 3498만616표, 무효표는 25만5881표였다. 중앙선관위는 이날 오전 중으로 최종 당선인을 공식 발표할 예정이다. parksj@newspim.com 2025-06-04 05:25
안다쇼핑
Top으로 이동