[GAM] ② '의약품 유통' 매케슨, 관세 충격 속 신고점 행진

기사입력 : 2025년04월07일 23:21

최종수정 : 2025년04월07일 23:21

시장 변동성 속 매케슨의 적응력과 회복력
의약품 산업의 특성과 경기 침체기 방어력
프리즘 비전 인수로 전문 플랫폼 강화
모간 스탠리, "의약품 유통업체의 황금기"

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<① '의약품 유통' 매케슨, 관세 충격 속 신고점 행진>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 연매출이 3090억달러에 달하는 미국 최대 의약품 도매업체 매케슨(종목코드: MCK)은 미국 전역에 수십 개의 의약품 유통센터를 두고 제약사에서 의약품을 조달해 월그린, CVS헬스 등 소매 약국과 월마트 같은 대형 체인에 의약품을 전달해 매출을 올린다. 매케슨의 사업부는 미국 의약품 유통, 처방전 기술 솔루션, 의료·수술 솔루션, 국제 부문으로 나뉜다.

가장 최근 실적을 보고한 2025회계연도 3분기(2024년 12월 31일 종료)에 전체 매출이 952억9000만달러로 전년 동기 대비 18% 증가한 가운데 회사의 가장 큰 사업부인 미국 의약품 유통 부문의 매출은 처방전 물량 증가와 종양 플랫폼의 성장에 힘입어 1년 전보다 19% 증가한 871억달러를 기록했다.

매케슨의 의약품 유통센터 [사진=업체 홈페이지]

실적 발표 후 씨티('매수' 투자의견)의 다니엘 그로스라이트 애널리스트는 월가 기대에 못 미친 전체 매출과 조정 주당순이익(EPS) 실적에도 불구하고 미국 의약품 유통 부문에서의 강력한 성과를 바탕으로 목표주가를 677달러에서 685달러로 상향 조정했다. 3분기 매출은 월가 예상치 957억7000만달러에 미달했고, 조정 EPS는 8.03달러로 월가 예상치 8.27달러를 밑돌았다.

지난 분기 실적이 기대에 못 미쳤으나 매케슨은 2025회계연도(2025년 3월 31일 종료) 연간 가이던스를 상향 조정했고, 현재 16~18%의 매출 성장과 18.6%~20.1%의 조정 EPS 증가를 예상하고 있다. 2025회계연도 조정 EPS 가이던스는 32.55~32.95달러로 조정됐는데, 이는 월가 애널리스트 컨센서스 중간값을 소폭 상회하는 수준이다.

매케슨의 성장을 주도해 온 미국 의약품 유통 부문은 앞으로도 의약품 수요 증가, 인구 고령화, 바이오시밀러 및 바이오제약 서비스 성장의 혜택을 받을 것으로 기대된다. 높은 마진을 올리는 처방전 기술 부문은 처방약 성장과 공급자 추가로 견고한 성장이 전망되고 있다.

신용평가사 S&P 글로벌 레이팅스는 매케슨의 미국 의약품 유통 부문과 처방전 기술 부문의 성장 예상을 바탕으로 2월 초 'BBB+' 등급을 재확인하는 한편 매케슨의 신용등급 전망을 '안정적'에서 '긍정적'으로 높여 잡았다. 매케슨에 대한 긍정적인 전망은 인수와 자사주 매입에 따른 지출에도 불구하고 매케슨이 연간 40억달러 이상의 현금 흐름을 창출하여 레버리지를 2배 미만으로 유지할 것이란 기대를 반영한다.

매케슨은 올해와 내년 EPS가 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상된다. 코이핀 집계에 따르면 월가 애널리스트들은 2025회계연도의 EPS가 32.76달러로 전년 대비 19.39% 증가하고, 2026회계연도에는 36.90달러로 12.64% 확대할 것으로 추정한다. 매출 증가율은 각각 17.26%, 10.31%로 전망됐다.

현재 월가 애널리스트들의 투자의견을 종합하면 '매수'다. CNBC 집계에 따르면, 18개 투자은행(IB) 중에 6곳이 '강력 매수', 9곳이 '매수'를 추천했고, 3곳은 '보유' 의견을 냈다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 687.05달러로 현재 주가보다 4.17% 낮다. 월가 최고 목표주가는 745달러, 최저 목표주가는 561.69달러다.

매케슨은 높은 마진의 전문 서비스를 사업에 추가하려는 전략에 따라 지난 4월 2일 8억5000만달러에 프리즘 비전 홀딩스의 지배 지분 80% 인수를 완료했다. 180명의 의료진, 91개 사무실, 7개 외래 수술 센터를 보유한 프리즘 비전은 일반 안과 및 망막 관리 서비스 전문 기업으로, 매케슨의 미국 의약품 부문에 통합될 예정이다.

매케슨의 브라이언 타일러 최고경영자(CEO)는 프리즘 비전의 우수한 성과와 망막 진료, 의료 제공자 경험, 혁신적인 임상 연구 역량 분야에서의 리더십을 강조하면서 이번 인수는 "특수 서비스 플랫폼과 역량을 강화하는 중요한 단계"라고 설명했다. 매케슨은 이번 인수를 바탕으로 망막 케어 플랫폼을 개발하여 의료진, 바이오제약 파트너, 환자 모두에게 차별화된 솔루션과 가치를 제공할 계획이다.

타일러 CEO는 "매케슨은 차별화된 종양학 플랫폼으로 진료 관리 및 임상 연구 결과를 선도해 온 오랜 역사를 보유하고 있으며, 이러한 전문성을 활용하여 현재 고성장 중인 망막 및 안과 분야에 서비스를 제공하는 플랫폼을 구축하게 되어 기쁘다"라고 밝혔다. 매케슨은 플로리다 캔서 스페셜리스트 앤드 리서치 인스티튜트의 지분 70%도 약 24억9000만달러에 인수하기로 합의했다.

프리즘 비전 인수 후 월가 애널리스트들의 긍정적 투자의견이 업데이트됐다. 미즈호 증권의 스티븐 발리켓 애널리스트는 매케슨에 대한 '중립' 투자의견을 유지하면서도 목표주가를 630달러에서 690달러로 올려 잡았다. 발리켓은 리서치 노트에서 투자자들에게 매케슨이 2일 프리즘 비전 인수를 완료했고 플로리다 캔서 스페셜리스트의 지분 인수를 곧 완료할 것으로 예상한다고 전했다.

발리켓 애널리스트는 플로리다 캔서 스페셜리스트 지분 인수가 2026회계연도에 9~10개월 동안 매케슨의 EPS에 0.45~0.50달러 정도 기여할 것으로 예상하며, 2026회계연도 EPS 추정치를 이전 36.10달러에서 37달러로 상향 조정했다.

모간 스탠리의 에린 라이트 애널리스트는 매케슨 주식에 대한 '비중 확대' 투자의견을 재확인하고 목표주가를 642달러에서 745달러로 상향 조정했다. 라이트는 의약품 유통업체들은 투자의견이 상향 조정되는 한편 변동성이 비교적 안정적으로 유지되어 왔다면서 '견고한 펀더멘털 배경'을 고려할 때 이러한 추세가 계속될 것으로 전망했다.

라이트 애널리스트는 지금이 '의약품 유통업의 황금기'라고 강조하며 명확한 성장 전망과 지속 가능한 이익률, 규제 변화로부터의 보호 등이 이를 뒷받침한다고 설명했다. 매케슨은 이익률이 약 1%로 매우 낮아 시장 전문가들은 의약품 가격 인하 관련 정치적 논쟁에서 매케슨이 표적이 될 가능성이 적다고 본다.

매케슨은 종양학과 특수 의약품 분야로의 확장을 꾀하고 있는데 이러한 분야는 일반적으로 더 높은 마진을 제공한다. 라이트는 매케슨이 정책적 감시를 피하는 한편 성장에 대한 가시성과 견고한 마진을 제공한다는 점에서 현재 상황에서의 안전한 피난처로 꼽았다. 여기에 더해 약품 유통 분야에서의 확고한 입지를 바탕으로 뛰어난 성과를 낼 역량에 대한 자신감을 반영하여 목표주가를 상향 조정했다.

라이트는 일반적으로 매케슨이 장기 가이던스에서 MCK 벤처의 기여도를 제외한다는 점에 주목하면서, MCK 벤처의 영향을 제외해도 2026회계연도 EPS 성장률이 매케슨의 장기 기대치인 12~14%의 상단을 초과 달성할 것으로 예상한다고 밝혔다.

kimhyun01@newspim.com

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45

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안세영,왕즈이 꺾고 日오픈 우승 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= '배드민턴 여제' 안세영(삼성생명)이 시즌 6승을 달성했다. 세계랭킹 1위 안세영은 20일 일본 도쿄에서 열린 세계배드민턴연맹(BWF) 월드투어 슈퍼 750 일본오픈 여자 단식 결승에서 왕즈이(2위·중국)를 42분 만에 2-0(21-12 21-10)으로 완파했다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영(왼쪽)이 20일 일본오픈 여자 단식 결승에서 우승한 뒤 중국의 왕즈이와 시상대에 올랐다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 안세영은 이번 대회 5경기에서 한 게임도 내주지 않는 무결점 플레이를 펼쳤다. 이로써 안세영은 말레이시아오픈, 인도오픈, 오를레앙 마스터스, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈까지 올해에만 6번째 우승컵을 안았다. 지난해 파리 올림픽 금메달을 딴 뒤 부상으로 불참한 일본오픈에선 2023년 이후 2년만에 정상을 탈환했다. 안세영은 왕즈이와 상대 전적에서도 13승 4패로 격차를 벌렸다. 특히 올해는 말레이시아오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈에서 왕즈이를 잇달아 꺾었다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영이 20일 왕즈이와 일본오픈 여자 단식 결승에서 마지막 게임 포인트를 올리고 있다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 1게임 10-10으로 맞선 게 유일한 접전이었다. 안세영은 이후 8득점을 내리 따내며 승기를 잡았다. 2게임에서도 두 번 연속 5득점 하며 손쉽게 왕즈이를 꺾었다. 안세영은 22일부터 27일까지 열리는 중국오픈에서 시즌 7관왕에 도전한다. 남자복식 서승재-김원호 조(3위·이상 삼성생명)도 세계랭킹 1위인 말레이시아의 옹유신-테오예이 조를 2-0(21-16 21-17)으로 따돌리고 우승을 차지했다. 서승재와 김원호는 올해 말레이시아오픈, 독일오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 5번째 우승을 합작했다. zangpabo@newspim.com 2025-07-20 17:37