[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = LS증권에서 27일 KCC글라스(344820)에 대해 '반전을 노려보는 2025년'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ KCC글라스 리포트 주요내용
LS증권에서 KCC글라스(344820)에 대해 '입주 피크아웃과 저가 수입유리 유입에 따라 실적 부진. 인도네시아 판유리 본격 가동, 유통부문 호실적과 신차 사이클: 지난 4분기 실적에서 일시적으로 유리부문 마진이 악화된 이유는 4분기 인도네시아 판유리 공장의 본격 상업가동에 따른 제반 120억원이 일시적으로 반영되었기 때문이다. 인도네시아에서 생산하는 판유리는 국내 생산 유리보다는 마진이 높을 것으로 예상되며, Capa는 국내 판유리 공장의 절반 수준으로 적지 않다. 따라서 1) 인도네시아 유리의 full 가동으로 연간 매출에 1,000억원~1,500억원 수준이 더해질 전망이다. 국내 유리 부진을 인도네시아 유리가 어느 정도 상쇄해줄 것으로 기대 된다. 또한 유리의 60%를 차지하는 고부가 유리인 2) 자동차 유리 역시 올해 신차 사이클을 앞두고 있다는 점에서 긍정적이다. 신차 출시에 따른 차종별 유리 재계약을 통해 판가가 다소 상승할 전망이며, 이로 인한 마진 믹스 개선이 나타날 것으로 기대된다. 더불어 지난해 부진한 업황에도 불구하고 실적을 방어했던 인테리어/유통의 실적 호조 역시 지속될 전망이다. 3) 인테리어 부문은 원재료인 화학제품의 가격 하향 안정화에 따른 마진 개선이, 4) 유통 부문은 AI 수요 증가에 따른 전선 수요로 인해 구리, 전기동 등의 트레이딩 계약 확대로 실적 호조가 당분간 지속될 것으로 보인다. 2025년은 KCC글라스가 실적 하방을 다지고 점차 개선되는 모습을 확인하는 한 해가 될 것이다.'라고 분석했다.

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