[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 신한투자증권에서 11일 에스엠(041510)에 대해 '역대 최대 MD 실적'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
신한투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '4Q24 매출액은 2,738억, 영업이익 339억원으로 컨센서스 220억원을 큰 폭으로 상회했다. ① 에스파, NCT Dream 등의 신보 앨범 판매량 378만장, NCT Wish, NCT Dream, 동방신기 등 글로벌 공연 약 40회가 반영됐는데, ③ 가장 큰 서프 라이즈 요인은 핵심 IP 매출 중 하나인 고마진 굿즈 매출이 512억원으로 역대 최고치를 기록한 데에 기인한다. 콘서트가 많지 않았던 분기였음에도 기획 MD(팝업스토어 등) 활약이 컸던 것으로 보인다. ④ 이익단은 성과급 안분인식 적용, ⑤ 자회사들의 큰 폭의 적자 축소로 수월했다. 다만, ⑥ 영업외단에서는 자회사들의 평가손실이 대거 반영돼 매우 부진했다.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '25년 실적 가이던스도 함께 공개됐다. 연결 OP 1,330억/OPM 11.8%, 별도 OP 1,240억/OPM 17.4%다. 작년 가이던스는 예상 대비 큰 폭의 앨범 판매량 감소및 자회사 실적 악화로 크게 미달했지만, 올해에는 유의미한 자회사들의 실적 턴어라운드, 올해 꽉꽉 채워진 달력(활동 스케줄), 코로나19 당시 쏠렸던 앨범 판매 량의 거품이 일부 정상화됐다고 예상한 점을 기반으로 사업계획을 짠 결과다. 당사의 에스엠 실적 추정치는 매출액 1.1조, 영업이익 1,209억원(OPM 11.1%)이다.'라고 밝혔다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 95,000원 -> 110,000원(+15.8%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락 후 상승
신한투자증권 지인해 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2024년 10월 10일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 95,000원 대비 15.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 14일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 10월 10일 최저 목표가인 95,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 상승하여 처음 목표가와 동일한 110,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 108,294원, 신한투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 108,294원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 108,294원은 직전 6개월 평균 목표가였던 106,267원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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