미국 '슈퍼 고용'에 6월 피벗 자신감 '뚝'…"올해 금리 인하에 의문"

기사입력 : 2024년04월05일 22:46

최종수정 : 2024년04월05일 22:46

3월 비농업 신규 고용 30만3000건…작년 5월 이후 최헬스케어·정부·레저가 일자리 고용 주도
6월 금리 인하 기대 절반 수준으로 내려
강력한 경제 지속에 올해 금리 인하 필요성에 의문

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국의 3월 고용 지표가 다시 한번 금융시장에 '서프라이즈'를 안겨줬다. 월가 기대치를 크게 웃돈 고용 지표는 미 연방준비제도(Fed)의 6월 금리 인하에 대한 기대를 후퇴시켰을 뿐만 아니라 올해 금리 인하 자체에 대한 필요성에도 의문을 제기한다.

미 노동부는 5일(현지시간) 3월 비농업 부문의 신규 고용이 30만3000건이라고 밝혔다. 이는 금융시장 전문가 기대치 20만 건을 비교적 크게 웃돈 수치로 지난해 5월 이후 최대치다. 다만 2월 신규 고용은 27만5000건에서 27만 건으로 하향 조정됐고, 1월 수치는 22만9000건에서 25만6000건으로 상향 조정됐다.

3월 실업률은 3.8%로 2월보다 0.1%포인트 하락했다. 같은 달 시간당 평균 임금은 전월보다 0.3% 늘어난 34.69달러로 1년 전과 비교하면 4.1% 올라 2월 4.3%보다 둔화했다. 전년 대비 증가율은 지난 2021년 6월 이후 최저치였다.

지난달에도 헬스케어와 정부, 레저 및 숙박업이 일자리 증가세를 주도했다. 헬스케어 업종에서는 7만2000개의 일자리가 생겼고 정부 일자리와 레저 및 숙박업의 일자리는 각각 7만1000개, 4만9000개를 기록했다. 최근 고용 지표에서 '빅3'로 불리는 이 3개 업종이 지난달 만들어낸 일자리는 전체에서 63%를 차지했다.

제롬 파월 연준 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.04.05 mj72284@newspim.com

◆ 6월 금리 인하 기대, 이제 '반반' 수준으로

강력한 3월 고용 지표를 확인한 시장에서는 6월 금리 인하 기대가 한층 더 누그러지고 있다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 금리 선물시장 참가자들은 6월 금리 인하 가능성을 54.8%로 반영 중이다. 전날까지 이 확률은 60%가 넘었다.

연준은 인플레이션이 꾸준히 2%를 향한다는 더 강한 확신이 들 때까지 금리를 내리는 것이 적절하지 않을 것이라는 입장을 고수하고 있다.

최근 확인된 강력한 지표는 미국 경제에 남아 있는 인플레 반등 리스크를 가리킨다. 공급관리자 협회가 최근 발표한 3월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 경제 전문가들의 예상을 깨고 17개월 만에 확장세로 돌아서 시장에 적잖은 충격을 줬다. 강력한 고용을 기반으로 한 소비 강세와 반년 만에 최고치로 올라선 유가 역시 금리 인하 시기를 재고 있는 연준에는 분명 부담 요소다.

반면 연초 물가 지표는 지난해 하반기보다 더딘 둔화세를 확인했다. 소비자물가지수(CPI)는 1월 전년 대비 3.1%, 2월 3.2% 올랐다. 연준이 주목하는 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 1월 2.9%, 2월 2.8%를 기록했지만, 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있다.

CIBC 캐피털 마켓의 알리 제프리 선임 이코노미스트는 "전반적으로 3월 고용 보고서는 연준의 조기 금리 인하에 비우호적"이라고 판단했다.

잉글스 앤 스나이더의 팀 그리스키 수석 포트폴리오 전략가는 "매우 강력한 일자리 지표로 지난달 수치보다 크게 높았을 뿐만 아니라 예상치도 크게 웃돌아 강력한 경제를 보여줬다"면서 "강력한 경제는 연준이 금리를 내릴 필요성을 약하게 하며 지난 몇 주간 우리는 이것이 주식시장에 미치는 영향을 목격했다"고 설명했다. 그러면서 "연준 위원들의 발언은 더욱 '매파적'이었으며 이것은 그들이 금리 인하를 서두르지 않는다는 사실을 의미한다"고 말했다.

연준은 현재 올해 3차례 금리 인하를 염두에 두고 있지만, 최근 시장에서는 금리 인하 폭이 이보다 작을 수 있다는 전망이 힘을 얻고 있다. 경제의 뚜렷한 둔화 없이 금리 인하 개시가 하반기에나 시작된다면 금리 인하 횟수도 적어질 수 있다는 이유에서다.

금리 선물 시장의 기준금리 기대.[표=CME그룹 페드워치] 2024.04.05 mj72284@newspim.com

◆ 금리 인하 필요하긴 해? 일부 의문 제기

일부 전문가들은 금리 인하 자체가 필요한지에 대해 의문을 제기하고 있다. 인플레이션 불확실성은 여전한 상황인데 경기가 꾸준히 호조를 보이면서 굳이 금리를 내릴 필요가 있냐는 이야기다.

전날 공개 발언에 나선 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 올해 2차례 금리 인하를 예상하면서도 "인플레이션이 횡보하는 모습을 계속 보게 된다면 금리 인하가 필요하기는 한 건지에 대해 의문을 품게 될 것"이라고 설명했다.

제프리스의 토머스 시먼스 미국 이코노미스트는 투자 노트에서 "우리는 한 개의 지표 발표에 과잉 반응하고 싶지 않고 특히 신뢰 문제와 수정 리스크가 있는데 그러고 싶지 않다"면서도 "경제 약세에 대한 우리의 전망에 의구심이 든다"고 설명했다. 그러면서 "시장이 이번 보고서를 계기로 첫 금리 인하 시점을 7월이나 9월로 옮기는 게 적절할 것이지만 이러한 전망이 충분히 확대하지 않을 수도 있다"고 분석했다.

시먼스 이코노미스트는 "현재로서는 연준이 금리를 내려야 한다고 이야기하기도 힘들고 현재보다 금리를 다시 인상하는 논의가 더 활기차질 수 있다"고 진단했다.

다만 임금 증가세 둔화를 보면 이번 고용 보고서가 부정적이지만은 않다는 진단도 나왔다. 비라일리 웰스의 아트 호건 수석 시장 전략가는 "보고서에서 긍정적인 점은 실업률이 4% 아래에 머물렀고 연간 임금 증가율도 약 4.1%였다는 점"이라면서 "임금이 증가했지만 지난해 말 만큼은 아니었고 이것은 좋았다고 볼 수 있다"고 분석했다. 고용 보고서에서 인플레이션 압박이 발견되지 않았다는 점에 주목할 필요가 있다는 게 호건 전략가의 평가다.

강력한 고용 보고서에 미 국채 금리는 큰 폭으로 상승 중이다. 뉴욕 채권시장에서 오전 9시 35분 10년 만기 미 국채 금리는 전장보다 7.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.384%를 기록했다. 정책 금리에 민감한 2년물은 7.0bp 오른 4.711%를 가리켰다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

지표가 준 충격에 비해 장 초반 주식시장은 비교적 지지력을 보이고 있다. 같은 시각 다우지수는 전장보다 0.25% 오른 3만8694.70, S&P500지수는 0.37% 상승한 5166.47을 가리켰다. 나스닥 지수는 0.38% 전진한 1만6110.45를 나타냈다. 금리 인하 기대 약화 속에서 이번 주 S&P500지수는 올해 들어 가장 약한 한 주를 기록할 전망이다.

미 달러화는 강세를 나타내고 있다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전날보다 0.46% 오른 104.60을 나타냈다. 유로/달러 환율은 0.33% 내린 1.0802달러, 달러/엔 환율은 0.20% 상승한 151.65엔을 각각 가리켰다.

mj72284@newspim.com

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LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36