[미리보는 증시재료] 저PBR에서 성장주로 '환승'...美슈퍼 화요일·中양회 '주목'

기사입력 : 2024년03월04일 06:00

최종수정 : 2024년03월04일 06:00

저PBR주 장세서 소외됐던 IT·바이오·중소형주로 관심 이동
미·중 대형 이벤트 '몰려'...정치적 불확실성 증대 증시 하방 압력

[서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 이번주 국내 증시는 기업 밸류업 프로그램에 대한 실망감에 저PBR(순자산비율) 종목 중심 차익 실현 매물 출현이 지속되는 가운데 그동안 소외됐던 바이오, 중소형주 등 성장주로의 순환매 흐름이 이어질 것이란 전망이다.

미국의 '슈퍼 화요일(Super Tuesday)', 중국의 양회(전국인민대표대회·전국인민정치협상회의) 개막 대형 정치 이벤트도 시장에 영향을 줄 것으로 보인다. 슈퍼 화요일은 미국이 오는 11월 대선을 앞두고 가장 많은 주에서 동시 경선을 진행하는 날을 말한다. 양회는 중국 최대 정치 이벤트다.

4일 금융투자업계에 따르면 국내 증시는 지난주 정부가 기업 밸류업 프로그램을 발표한 이후 실망 매물이 출현하고 있다.

정부가 발표한 기업 밸류업 프로그램은 ▲상장기업들의 자발적인 기업 가치 제고 노력 ▲투자지표 비교 공표 ▲밸류업 관련 상장지수펀드(ETF) 개발 ▲체계적인 상장기업 밸류업 확산 지원 등이 담겼다. 하지만 세제혜택 등 기업들의 실행의지를 높일 만한 구체적인 지원 방안은 추후 후속대책으로 미뤄 놓으면서 '맹탕' 논란을 낳았다.

단기적으로 수급 이탈 현상이 지속될 것이란 전망이 나온다. 다만 바이오, 중소형주 등 성장주의 비중을 확대하는 동시에 저PBR 업종에 대한 비중도 '중립' 이상 유지하라는 조언이다.

박희찬 미래에셋증권 연구원은 "당분간 저PBR 테마가 약해지고 해당 기업들 내에서 차별화도 심해질 것"이라며 "차익 실현 과정에서 다른 테마로 순환매가 강화될 것으로 보인다"고 말했다.

한지영 키움증권 연구원은 "저PBR 중심의 상승장에서 소외됐던 IT, 바이오, 중소형주 중심으로 순환매 대응이 필요하다"면서도 "저 PBR 테마는 3월 중 주총 시즌, 4월 총선, 6월 기업 밸류업 프로그램 가이드라인 확정안 등 지속적인 재료들이 대기하고 있는 만큼 저PBR 업종에 대한 비중도 중립 이상이 적절하다"고 말했다.

이웅찬 하이투자증권 연구원은 "PBR만 낮다고 테마주처럼 오른 주식은 제자리로 돌아가겠지만 재평가받은 저PER 고배당 주식은 다시 내려가지 않을 것"이라면서 "그동안은 외국인 수급이 큰 영향을 미치며 대형주 위주로 수혜 업종 전반이 상승했지만, 이제는 중소형주에서도 주주환원에 진심인 기업의 재평가가 나타날 것"이라고 내다봤다.

미국의 슈퍼 화요일, 중국의 양회 개막 등 대형 정치 이벤트도 증시에 적잖은 영향을 줄 것으로 예상된다.

슈퍼 화요일은 미 대통령 예비선거 최대 규모의 경선이 열리는 날이다. 현지시간으로 오는 5일 16개 주에서 경선이 동시에 열린다. 이를 바탕으로 민주당과 공화당이 대선 후보직을 확정 지을 것으로 전망된다.

2020년의 경우 슈퍼 화요일 경선에서 조 바이든 현 대통령이 민주당 대선 경선에서 대승을 거두자 미국 뉴욕증시가 상승 랠리를 연출한 바 있다. 반면 올해는 도널드 트럼프 전 미국 대통령 관련 불확실성 우려가 불거지고 있다.

신얼 상상인증권 연구원은 "슈퍼 화요일에서 트럼프 전 대통령의 승리가 유력해질 경우 다시 한번 정치적 불확실성이 증대될 것이란 전망은 증시에 하방 압력으로 작용할 것"이라고 말했다.

안재균 신한투자증권 연구원은 "바이든 대통령의 재집권 시 현재의 정부 정책 변화 가능성은 낮지만, 우리의 걱정거리는 트럼프 전 대통령의 재집권"이라며 "한미 무역, 통상 분야 갈등 재부각, 지정학적 리스크 고조 등이 우려된다. 한미 FTA 재협상 또는 철회를 운운할 경우 한국 교역 위축, 그에 따른 수출의 성장 기여도 하락 등이 예상된다"고 했다.

중국은 이날 중국의 연례 최대 정치행사인 양회를 개막한다. 양회는 우리나라 국회 격인 전국인민대표대회(전인대)와 중국 최고 정책 자문기구인 전국정치협상회의(정협)다. 이날 정협 개막을 시작으로 5일에는 전인대가 베이징 인민대회당에서 개회한다.

국제사회는 중국이 올해 경제성장률 목표치를 얼마로 제시할지 주목하고 있다. 중국 경제가 직면한 각종 악재에도 불구하고 지난해와 같은 5% 안팎을 제시할 가능성을 높게 보고 있다. 다만

전종규 삼성증권 연구원은 "금융시장은 양회에서 중국 정부의 친시장, 경기 부양 정책 스탠스의 강화를 기대하고 있지만 가능성은 낮다"면서 "지방정부의 재정부족과 부채위험이 공존하고 있기 때문이다"고 말했다.

신 연구원은 "중국 부동산 시장의 침체가 장기화되는 가운데 이번 양회에서의 경기 부양기대감은 위축되면서 (중국 증시는) 하락세를 시현할 것"이라고 전망했다.

yunyun@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20