[휴스턴=뉴스핌] 고인원 특파원= 러시아가 우크라이나를 침공한 지 오는 24일로 2년을 맞는다. 당초 러시아가 손쉽게 승리를 거둘 거라던 대부분의 관측과는 달리 전쟁은 장기전 양상을 보이고 있다.

장기화하는 전쟁에 대한 피로감, 막대한 전쟁 비용 등의 문제에도 불구하고 개전 2주년을 앞두고 양측은 공격의 강도를 끌어올리며 확전 의사를 꺾지 않고 있다.

전쟁이 올해 안에 끝나기 어렵다는 관측 속에 투자리서치 기업 모닝스타는 우크라이나 전쟁이 투자 지형에 몰고 온 몇 가지 변화를 진단했다.

◆ '국방비 지출 증가'·'탈달러'·'탈탄소' 흐름 강화...관련 테마 투자 눈여겨 봐야

우선 가장 눈에 띄는 변화는 ①전 세계적인 국방비 지출 증가다. 우크라이나 전쟁은 냉전 이후 이어졌던 군비 축소 흐름에 변화를 몰고 왔다.

모닝스타에 따르면, 러시아의 우크라이나 전면 침공을 목격한 유럽 각국이 앞다퉈 무기를 사들이며 2028년 기준 유럽의 연간 국방 지출 규모는 우크라 전쟁 전과 비교해 연간 1080억달러(한화 약 143조9100억원)가 늘어날 것으로 추산된다. 유럽 이외의 지역에서도 국방 지출 규모가 현저하게 늘며 2030년에는 우크라 침공 이전과 비교해 연간 약 2000억달러(266조5000억원)이 늘어날 것으로 전망됐다.

실제로 미 중앙은행(Fed) 데이터에 따르면 우크라이나 전쟁 이후 미국 국방·항공우주 부문 산업생산량이 17.5% 증가했다. 우크라이나를 지원하는 미 국방부 뿐 아니라 군사력을 강화하려는 유럽 동맹국들이 미국 방산 기업들로부터 새로운 장비를 구매하고 군수 재고를 보충하기 위해 주문을 늘리고 있는 탓이다. 관련 부문에 대한 투자를 눈여겨봐야 하는 이유다.

또한 이번 전쟁으로 ②서방 대 친러로 대변되는 반(反)서방 세계 간의 대결 구조가 강화하고, 이는 탈달러 흐름을 가속화했다.

최근 씨티은행은 향후 12~18개월 이내에 금값이 온스당 3000달러까지 오를 수 있다고 예측하고, 그 배경 중 하나로 신흥국 중앙은행의 '금 사재기'를 꼽았다.

특히 반미 연대의 중심에 선 중국과 러시아 중앙은행이 금 매입을 주도하고 있는데, 우크라 전쟁 이후 미국이 달러를 무기 삼아 러시아 은행들을 국제은행간통신협회(SWIFT·스위프트)에서 퇴출시킨 이후 친러 성향 신흥국 사이 달러 의존도를 낮춰야 한다는 위기감이 커졌고, 이는 이들 국가 중앙은행의 금 매입 강화로 이어졌다는 설명이다. 

우크라이나 전쟁을 계기로 유럽을 비롯한 ③세계 주요국에서의 재생에너지 전환도 한층 가속화했다. 러시아의 우크라 침공 이후 유럽 도매 가스 가격이 일시 18배가 급등하며 유럽의 에너지난이 심화했고, 이에 대응하기 위한 조치의 일환으로 유럽 국가들은 전기차, 열펌프, 에너지 효율, 친환경 발전 등에 대한 지출을 대폭 늘리며 친환경 에너지로의 전환 속도를 높였다. 우크라 전쟁을 계기로 에너지 전환이 5~10년 앞당겨졌다는 진단도 나온다.

당장 전쟁이 종식될 기미가 보이지 않는 만큼, '국방비 지출 증가', '탈달러화', '탈탄소화' 등의 추세는 계속 이어질 전망이다. 모닝스타는 투자자들이 이 같은 변화에 순응하는 테마를 기반으로 투자 대상을 선정하기를 조언했다.

koinwon@newspim.com