[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 25일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 '당장 우려할 것도, 매력적인 것도 없다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 1,000,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 삼성바이오로직스 리포트 주요내용
SK증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 '2024년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 4조 2,050억원(+13.8%), 1조 2,008억원(+7.8%, OPM 28.6%), 별도 매출액 및 영업이익은 각각 3조 3,476억원(+13.9%), 1조 2,561 억원(+4.3%, OPM 37.5%)으로 전망. 당초 전망대비 보수적 환율 가정, PPA 증가, 5공장 가동을 앞둔 인건비 증가 등 영향으로 매출액과 영업이익 모두 유의미하게 하향조정. 매출 가이던스 역시 +10~15% 성장, 영업이익률은 소폭 하락이 제시됐음. 단기 실적 모멘텀이 약화된 점은 아쉬우나 중장기 실적 가정의 훼손으로 이어지기는 어렵다는 점에서 우려는 필요. 결국 주가의 반등을 위해서는 2023년 이후 견조한 펀더멘털과 무관하게 주가 약세의 주된 원인이였던 글로벌 CDMO 업황에 대한 우려 해소가 우선. 국내외 Peer들의 관련 코멘트들에 주목할 필요가 있음.'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '4Q23 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 735억원(+11.2% YoY, 이하 YoY 생략), 3,500억원(+11.9%, OPM 32.6%)을 시현. 로직스 별도 매출액 및 영업이익은 각각 8,279억원(+10.7%), 3,340억원(+8.2%, OPM 40.3%)을 기록. 로직스 별도 실적은 1) 1~3공장 Full 가동 지속, 2) 4공장 Ramp-up을 바탕으로 한 매출 가세, 3) 우호적 환율 지속을 바탕으로 전년동기대비 유의미한 성장을 기록. 다만 생산 품목 스케줄 및 3Q23 반영된 코로나 19 치료제 위탁생산 관련 일회성 수익 인식 영향으로 3Q23 대비로는 소폭 감소한 실적을 달성. 한편 연결 실적은 1) 로직스 별도 실적 호조에 따른 전년 동기대비 실적 성장 속, 2) 에피스 매출 성장, 3) 내부거래 규모 축소(3Q23 약 1,100억원
vs. 4Q23 약 430억원)를 바탕으로 전분기대비로도 성장.'라고 밝혔다.
◆ 삼성바이오로직스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 1,000,000원 -> 1,000,000원(0.0%)
SK증권 이동건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 1,000,000원은 2024년 01월 18일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 1,000,000원과 동일하다.
◆ 삼성바이오로직스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 1,027,500원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 1,000,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 1,027,500원 대비 -2.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 900,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 삼성바이오로직스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 1,027,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 1,103,636원 대비 -6.9% 하락하였다. 이를 통해 삼성바이오로직스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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◆ 삼성바이오로직스 리포트 주요내용
SK증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 '2024년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 4조 2,050억원(+13.8%), 1조 2,008억원(+7.8%, OPM 28.6%), 별도 매출액 및 영업이익은 각각 3조 3,476억원(+13.9%), 1조 2,561 억원(+4.3%, OPM 37.5%)으로 전망. 당초 전망대비 보수적 환율 가정, PPA 증가, 5공장 가동을 앞둔 인건비 증가 등 영향으로 매출액과 영업이익 모두 유의미하게 하향조정. 매출 가이던스 역시 +10~15% 성장, 영업이익률은 소폭 하락이 제시됐음. 단기 실적 모멘텀이 약화된 점은 아쉬우나 중장기 실적 가정의 훼손으로 이어지기는 어렵다는 점에서 우려는 필요. 결국 주가의 반등을 위해서는 2023년 이후 견조한 펀더멘털과 무관하게 주가 약세의 주된 원인이였던 글로벌 CDMO 업황에 대한 우려 해소가 우선. 국내외 Peer들의 관련 코멘트들에 주목할 필요가 있음.'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '4Q23 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 735억원(+11.2% YoY, 이하 YoY 생략), 3,500억원(+11.9%, OPM 32.6%)을 시현. 로직스 별도 매출액 및 영업이익은 각각 8,279억원(+10.7%), 3,340억원(+8.2%, OPM 40.3%)을 기록. 로직스 별도 실적은 1) 1~3공장 Full 가동 지속, 2) 4공장 Ramp-up을 바탕으로 한 매출 가세, 3) 우호적 환율 지속을 바탕으로 전년동기대비 유의미한 성장을 기록. 다만 생산 품목 스케줄 및 3Q23 반영된 코로나 19 치료제 위탁생산 관련 일회성 수익 인식 영향으로 3Q23 대비로는 소폭 감소한 실적을 달성. 한편 연결 실적은 1) 로직스 별도 실적 호조에 따른 전년 동기대비 실적 성장 속, 2) 에피스 매출 성장, 3) 내부거래 규모 축소(3Q23 약 1,100억원
vs. 4Q23 약 430억원)를 바탕으로 전분기대비로도 성장.'라고 밝혔다.
◆ 삼성바이오로직스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 1,000,000원 -> 1,000,000원(0.0%)
SK증권 이동건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 1,000,000원은 2024년 01월 18일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 1,000,000원과 동일하다.
◆ 삼성바이오로직스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 1,027,500원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 1,000,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 1,027,500원 대비 -2.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 900,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 삼성바이오로직스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 1,027,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 1,103,636원 대비 -6.9% 하락하였다. 이를 통해 삼성바이오로직스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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