[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 11일 CJ(001040)에 대해 '결국 중국 인바운드 최대 수혜는 CJ올리브영'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 55.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ CJ 리포트 주요내용
DS투자증권에서 CJ(001040)에 대해 'CJ올리브영의 외국인 관광객 매출액은 매월 폭발적으로 증가하고 있는 것으로 추정. CJ올리브영의 외국인향 판매액은 23년 1월 대비 8월 기준 현재 350% 이상 증가한 390억원으로 추정. 외국인 매출 비중이 과거 5%에서 현재 10%까지 증가했으며 중국 단체 관광객이 본격적으로 재개된다면 비중은 더욱 늘어날 전망. 24F까지 외국인 인바운드가 성장의 핵심이지만 우수한 큐레이션 역량 등을 기반으로 점포당 매출 Organic 성장률도 이미 30% YoY를 넘어서고 있음. 여기에 온라인까지 가세하여 온라인 매출 성장은 46% YoY를 기록 중'라고 분석했다.
또한 DS투자증권에서 'CJ올리브영은 경영권 승계의 핵심 vehicle. CJ올리브영과 합병할 경우 CJ는 사업 지주회사로서의 프리미엄을 누릴 수 있음. IPO를 선택해도 현재 CJ올리브영의 성장 속도라면 CJ 가치 산정에 상당히 긍정적 영향을 줌. 우리는 CJ의 최소 적정 가치를 3.5조(1주당 13만원) 이상으로 판단. 이는 1) 상장 자회사의 가치를 무려 80% 할인했고, 2) 브랜드 로열티, 배당수익, 임대에 대한 순이익에 단순히 5배를 적용, 3) CJ올리브영의 가치를 24F가 아닌 23F 순이익에 15배를 적용한 2.6조원(지분율 감안)으로 측정한 보수적 결과'라고 밝혔다.
◆ CJ 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 110,000원 -> 130,000원(+18.2%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 김수현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2023년 05월 18일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 18.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 13일 110,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 130,000원을 제시하였다.
◆ CJ 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 113,800원, DS투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 113,800원 대비 14.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 150,000원 보다는 -13.3% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 CJ의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 113,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 115,250원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 CJ의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ CJ 리포트 주요내용
DS투자증권에서 CJ(001040)에 대해 'CJ올리브영의 외국인 관광객 매출액은 매월 폭발적으로 증가하고 있는 것으로 추정. CJ올리브영의 외국인향 판매액은 23년 1월 대비 8월 기준 현재 350% 이상 증가한 390억원으로 추정. 외국인 매출 비중이 과거 5%에서 현재 10%까지 증가했으며 중국 단체 관광객이 본격적으로 재개된다면 비중은 더욱 늘어날 전망. 24F까지 외국인 인바운드가 성장의 핵심이지만 우수한 큐레이션 역량 등을 기반으로 점포당 매출 Organic 성장률도 이미 30% YoY를 넘어서고 있음. 여기에 온라인까지 가세하여 온라인 매출 성장은 46% YoY를 기록 중'라고 분석했다.
또한 DS투자증권에서 'CJ올리브영은 경영권 승계의 핵심 vehicle. CJ올리브영과 합병할 경우 CJ는 사업 지주회사로서의 프리미엄을 누릴 수 있음. IPO를 선택해도 현재 CJ올리브영의 성장 속도라면 CJ 가치 산정에 상당히 긍정적 영향을 줌. 우리는 CJ의 최소 적정 가치를 3.5조(1주당 13만원) 이상으로 판단. 이는 1) 상장 자회사의 가치를 무려 80% 할인했고, 2) 브랜드 로열티, 배당수익, 임대에 대한 순이익에 단순히 5배를 적용, 3) CJ올리브영의 가치를 24F가 아닌 23F 순이익에 15배를 적용한 2.6조원(지분율 감안)으로 측정한 보수적 결과'라고 밝혔다.
◆ CJ 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 110,000원 -> 130,000원(+18.2%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 김수현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2023년 05월 18일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 18.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 13일 110,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 130,000원을 제시하였다.
◆ CJ 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 113,800원, DS투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 113,800원 대비 14.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 150,000원 보다는 -13.3% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 CJ의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 113,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 115,250원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 CJ의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.
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