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[글로벌 스태그] '직격탄' 맞은 건설업계...손실확대·해외수주 침체 우려 커진다

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"철근·레미콘가격 10% 인상시 대형사 영업익 10% 내외 위축"
철콘·건설사 "공사비 인상" 연쇄 요구…"중소업체 타격 더 클 것"

[편집자] 글로벌 경제의 스태그플레이션(저성장 고물가) 우려가 커지고 있다. 코로나19 위기를 극복하고자 무제한 돈을 풀던 미국과 EU 등 선진 국가들이 이제 인플레이션 우려로 긴축과 금리인상 등을 통해 돈줄을 조이고 있다. 여기에 국제유가 급등은 물론 원자재난 속에서 우크라이나전쟁까지 겹치면서 글로벌 경제와 궤를 같이 하는 한국경제 역시 휘청거리고 있다. <뉴스핌>은 현 국내외 경제 상황을 진단하고 우리 기업과 정부의 대응방안을 모색해 본다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 원자재가격 급등으로 건설업계 실적과 해외수주에 '먹구름'이 끼고 있다. 우크라이나 사태로 철근, 시멘트 등 핵심 자재가격이 치솟자 납품업체들이 공사 중단까지 거론하며 건설사에 가격 인상을 요구하고 있다.

특히 대형 건설사보다 재무구조가 불안해 손실에 취약한 중소건설사들은 자재비 인상으로 더 큰 '후폭풍'을 맞을 가능성이 높다는 지적도 나온다.  

더욱이 글로벌 스태그플레이션이 현실화되면 이같은 건설업계의 위기는 더 커질 전망이다. 사업 손실이 증대되고 해외수주는 줄어들 태세라 자칫 외환위기나 금융위기 때의 상황이 되찾아올 수도 있는 것으로 분석된다.  

◆ "철근·레미콘가격 10% 인상시 대형사 영업이익 10% 내외 위축"

10일 삼성증권 및 건설업계에 따르면 올해 대형건설사들은 철근·레미콘 가격 상승 여파로 영업이익에 악영향을 받을 것으로 예상된다.

삼성증권은 올해 철근·레미콘 가격이 전년대비 평균 10% 상승할 경우 대형건설사들의 올해 영업이익도 10% 내외로 감소할 것으로 추정했다. HDC현대산업개발의 올해 영업이익 전망치(2628억원)는 종전보다 11.8% 감소한다. GS건설(7343억원)은 7.3%, 대우건설(7597억원)은 6.9%, DL이앤씨(8704억원)는 3.8% 감소할 것으로 추산됐다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2022.05.09 sungsoo@newspim.com

철근·레미콘은 단일 재료비 기준 매출 대비 가장 큰 비중을 차지하는 원자재다. 레미콘의 원재료인 시멘트 가격은 지난해 6월 이후 약 47%(시멘트 업체 고시가격 제시안 기준) 올랐다. 철근 역시 지난해 초 대비 약 47% 올랐다.

철근, 레미콘, 시멘트 등 원자재 가격이 급등한 것은 우크라이나 사태 때문이다. 건설산업연구원(건산연)이 발간한 '우크라이나 사태가 국내 건설산업에 미칠 파급효과 분석' 보고서를 보면 우크라이나-러시아 전쟁으로 러시아 원자재 수입이 어려워졌다.

러시아에 대한 국제은행간통신협회(SWIFT·스위프트) 결제망이 차단됐고, 미국이 러시아산 원유·천연가스·석탄 수입을 금지해서다. 이로 인해 원유와 시멘트 원료인 유연탄 가격이 일주일 만에 20~80% 급등했다. 유연탄은 시멘트 제조원가의 30~40%를 차지하는 핵심 연료다.

[서울=뉴스핌] 유명환 기자 = 2022.04.19 ymh7536@newspim.com

우크라이나 침공사태는 연초 회복세를 보였던 국내 건설업계의 해외수주에도 '악재'로 작용했다. 올해 초만 해도 유가 회복에 힘입어 해외건설수주 실적이 개선될 것으로 기대됐다. 하지만 예상보다 러시아·우크라이나 사태가 장기화돼 불확실성이 짙어지면서 수주 환경이 악화됐다.

해외건설협회 해외건설정책지원센터는 최근 '러시아의 우크라이나 침공전쟁이 해외건설에 미치는 영향' 보고서에서 "러시아의 경기침체 위험이 고조됨에 따라 유럽을 포함한 글로벌 경제전망이 불확실한 상태"라며 "신규 프로젝트의 발주 규모와 시기는 현 시점에서 예측하기 어렵다"고 분석했다.

◆ 철콘·건설사 "공사비 인상" 연쇄 요구…"중소업체 타격 더 클 것"

철근·콘크리트 업계는 건설사에 원자재 가격 상승에 따른 공사비 인상을 요구하면서 공사 중단(셧다운)에 나섰다. 부산·울산·경남지역 철근·콘크리트(철·콘) 하도급 회사들은 지난 6일 공사 중단에 들어갔다.

부울경 철·콘연합회는 철근과 콘크리트 공사 관련 하도급 회사 24개가 가입한 사단법인이다. 이들은 100여곳에서 공사를 진행하고 있다. 비회원사와 다른 지역 철·콘 회원사까지 합치면 공사현장은 200여곳에 이른다.

대형 건설사들은 철근·콘크리트 업계의 계약금 인상 요구에 난색을 보이고 있다. 건설사들 역시 시행사로부터 하도급을 받아 공사하는 만큼 공사비가 정해져 있기 때문이다. 그러나 공사를 재개하려면 철근·콘크리트 업계의 요구를 일정 부분 들어줘야 할 것으로 보인다.

이 경우 생산비용 증가로 이어져 올해 1분기를 시작으로 건설사들 실적에 부담이 될 것으로 예상된다. 건산연은 우크라이나 사태 이후 급등한 유가와 유연탄 가격이 안정되지 않으면 건축물은 지난해보다 1.5% 정도 생산 비용이 상승하고, 일반 토목시설은 3% 가량 생산비용이 증가할 것으로 추정했다.

건설사의 영업이익률이 2.5~5.0% 수준인 것을 감안하면, 수익의 상당 부분이 영향을 받는다는 분석이다.

백재승 삼성증권 연구원은 "건설자재 가격 상승이 건설업계에 우려 요인이 되고 있다"며 "인건비 및 외주비 증가는 차치하더라도, 철근 및 시멘트 가격이 전년대비 평균 10% 상승한다고 가정하면 주요 건설사들의 올해 영업이익 전망치가 약 10% 내외로 하향 조정될 것"이라고 말했다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 서울 강동구 둔촌주공 재건축 공사 현장 [사진=김성수 기자] 2022.04.05 sungsoo@newspim.com

일부 현장에서는 조합에 공사비 인상을 요구했지만 이마저도 협의가 쉽지 않다. '단군 이래 최대 재건축'으로 불리는 서울 강동구 둔촌주공아파트의 경우 공사비 갈등으로 공사가 중단되는 초유의 사태를 맞이했다.

시공사업단(현대건설·HDC현대산업개발·대우건설·롯데건설)은 지난달 15일 오전 0시 현장에서 모든 인력과 장비를 철수시켰다. 공사 현장 곳곳에는 '유치권 행사 중'이라고 적힌 현수막이 내걸렸다.

2020년 6월 시공단과 전임 조합 집행부가 5600억원의 공사비 증액 계약을 맺었는데, 새 조합 집행부가 이를 인정할 수 없다고 주장해서 벌어진 갈등이 공사 중단으로까지 이어진 것이다. 업계에서는 앞으로 이같은 사업장이 속출할 것으로 보고 있다.

한 대형건설사 관계자는 "최근 원자재 가격 급등으로 재건축·재개발 조합과 공사비 인상 협의를 준비하고 있다"면서도 "하지만 이 경우 조합원 부담이 늘어나서 합의가 잘 되지 않고 있다"고 말했다. 이어 "일부 조합의 경우 계약 파기까지 검토하는 경우도 있다"고 덧붙였다.

특히 대형사보다 손실에 취약한 중소건설사들은 자재비 인상으로 더 큰 후폭풍을 맞을 가능성이 높다는 지적도 나온다. 

최석인 건산연 선임연구원은 "자재비가 단기에 급격히 오르면 당초 입찰한 금액 대비 손실이 발생할 위험이 높아서 일반적으로는 입찰 참여를 자제해야 한다"면서도 "하지만 중소건설사는 생존을 위해 '적자 수주'를 감행하는 경우가 많다"고 말했다.

이어 "수주 이후 계약자는 프로젝트 관리(낭비제거 등) 등 다양한 대안을 마련해야 하지만 현실적으로 대응이 쉽지 않다"며 "정부는 인프라투자 확대 등 공공건설 투자에 일관성을 확보해주는 정책 발표와 더불어 정책자금지원 프로그램을 운영해 건설업계의 단기 어려움을 해소할 필요가 있다"고 강조했다.

 

sungsoo@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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