[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 삼성증권은 맥쿼리인프라를 금리 인상기 최적의 투자처로 꼽으며 투자 의견 매수, 목표주가 1만5300원을 유지했다.

이경자 삼성증권 연구원은 3일 "맥쿼리인프라는 인플레이션과 금리 인상 압력이 거세지는 현 시점에서 최적의 투자 자산"이라며 "영속형 기업인 도시가스 회사 인수로 잔존가치에 대한 고질적 논란도 해소했다"고 말했다.

이 연구원은 이어 "민간투자법상 차입금 한도는 자본금의 30%로 제한돼 낮은 차입비율, CPI에 연동된 통행료 구조 등 안정적 사업구조가 금리인상기 매력으로 부각됐다"며 "차입금의 가중 평균 만기는 7.2년으로 급격한 금리 인상에도 민감도가 낮다"고 부연했다.

지난해 4분기 실적도 전년 대비 증가하며 증권가 예상치에 부합했다. 매출액은 640억 원, 순이익은 500억 원으로 각각 전년 동기 대비 8.5%, 4.7% 증가한 수치다.

이 연구원은 "신규 편입한 도시가스 자산 효과로 이자 수익이 전년 대비 약 100억 원 늘어나 전반적인 톱라인 성장을 견인했고, 12개 유료도료의 가중 평균 통행량은 전년 대비 3.4%, 통행료 수입은 2.3% 증가하며 장기적으로 대출채권의 회수 가능성은 물론 보통주 투자에 따른 배당수익 기대감도 높였다"고 설명했다.

그는 또 "코로나19로 위축됐던 통행량은 하반기부터 점차 회복세로, 맥쿼리인프라의 포트폴리오는 건전성이 강화됐다"고 말했다.

가장 두드러진 실적 개선을 보인 자산은 부산항 신항이다. 물동량이 전년 대비 10.8%, EBITDA는 23.1% 증가하며 공급망 병목의 수혜를 직접적으로 체감했다. EBITDA는 기업이 영업활동으로 벌어들인 현금 창출 능력을 나타내는 지표다.

이 연구원은 "하반기 인수한 2개 도시가스 자산은 도매단가(한국가스공사로부터 매입) 상승으로 3~10%의 매출 증가율을 기록했다"며 "EBITDA는 전년 대비 2%씩 감소했으나 인수 관련 일회성 비용에 기인하며 일회성 요인이 제거된 2022년부터 매출 증가와 이익 상승이 예상된다"고 했다.

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