유한회사 설립, 규칙 의견수렴 착수, 베이징증권거래소시장 개설 광속 추진

기사입력 : 2021년09월06일 15:39

최종수정 : 2021년09월06일 16:53

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자본금 10억위안 '베이징 증권거래소유한공사' 설립
거래소 규칙 등 제정 보름여간 시장 의견 수렴 나서
'중국 자본시장 투자 지형도 바뀔 것' 전문가들 관측

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 중국 본토 세번째 증권시장 베이징 증권거래소 개설및 운영을 주관할 베이징 증권거래소 유한공사가 3일 정식 설립됐다고 증권시보를 비롯한 중국매체들이 6일 일제히 보도했다.

중국 자본시장에서는 신삼판 시장의 우량 기업들이 향후 베이징 증권거래소에 상장될 것이라는 기대감에 신삼판 시장에 등록된 우량 기업들이 중국 자본시장의 핫한 투자대상으로 떠올랐다.

중국 당국은 2일 시진핑 국가주석이 '2021년 중국국제서비스무역교역회(CIFTIS)' 축사에서 언급한 다음날인 3일 거래소 개설 운영을 맡을 베이징 증권거래소 유한공사를 정식 설립했다.

베이징 증권거래소 유한공사(회사)는 등록 자본금 10억 위안이며 대주주는 '전국 중소기업 지분 양도 시스템 유한회사(全國中小企業股份轉讓系統, 전국 지분시스템)'이다.

증권시보는 이 회사가 앞으로 개설될 베이징 증권거래소를 위한 장소와 시설 시스템, 조직을 총괄하고 증권거래 장내 감독 및 증권시장 관리 서비스 업무를 수행할 것이라고 밝혔다.

'전국 지분 시스템'은 5일 베이징 증권 거래소의 상장 규정과 거래 규칙, 회원관리 규칙 등 세부 내용을 발표하고 9월 22일 까지 기한으로 시장과 투자자들을 대상으로 의견을 구하고 나섰다.

주요 내용은 베이징 증권거래소 공개 발행 상장(정선 기업 군)을 위해서는 신삼판에서 12개월 연속 혁신형 기업 자격을 갖춰야하며 최신 1년 기말 순자산 5000만 위안 이상 유지 등의 자격을 갖출 것을 규정했다.

중개기구의 책임이 대폭 엄격해 지며 정보 공개와 감독관리도 한층 강화된다. 중국 증시 전문가들은 규정으로 볼때 베이징 증권거래소가 시장 파동이 작아질 것이며 서비스형 혁신 중소기업 상장에 부합하는 시장 특성을 띨것으로 판단하고 있다.

5일 공개된 '규칙'은 상장 첫날 상하한가를 설정하지 않고 평소 거래시 서킷브레이커 제도를 실시하며 장중 상하 등락이 개장가 대비 각각 30%, 60% 넘을 때 10분간 거래를 중단할 것이라고 밝혔다. 거래는 중화권 다른 거래소들과 마찬가지로 100주 단위다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 베이징증권거래소(시장) 개설이 속도를 내고 있는 가운데 시장개설과 운영을 맡을 거래소 유한공사가 3일 설립됐으며 신삼판 종목들이 자본시장의 각광을 받고 있다. [사진=바이두]. 2021.09.06 chk@newspim.com

중국 증시 전문가들은 베이징 증권거래소 설립은 중국내 코로나19의 기본 통제 속에 세계 영향이 지속되면서 자금 압박을 받고 있는 우량 중소기업 위주로 실물 경제를 뒷바침하기 위한 조치라고 분석했다. 부채율을 높이지 않고 직접융자 통로를 확대해 거시경제 레버리지 압박을 완화할 수 있다는 지적이다.

또한 미국 증권거래위원회(SEC)의 정보 공개 항목 등 IPO 요건 강화로 혁신형 중소기업들의 미국 증시 상장이 여의치 않아진 점 등도 베이징 증권거래소 설립의 배경으로 풀이된다.

중국은 시진핑 지도부가 집권한 18대 이후 부터 혁신형 중소기업 융자 지원을 강조해왔다. 앞으로 은행 신대외에 서비스형 혁신 중소 기업에 대한 주식 융자와 채권 융자 통로가 대폭 확대될 것으로 전문가들은 보고 있다.

실제로 베이징 증권거래소가 설립돼 본격 가동되면 신삼판(新三板) 시장 유동성이 대폭 개선되는 효과가 나타날 전망이다.

2021년 8월 말 현재 중국 본토의 상하이와 선전 양대 증시에는 4467개 상장사가 등록돼 있다. 시가총액은 86조 위안에 달하며 하루 평균 거래액이 1조 위안을 넘는 날이 많다. 최근에는 1조 7000억 위안을 기록한 적도 있다.

투자 통계 기관 윈드(WIND)에 따르면 현재 신삼판 등록기업은 모두 7299개사다. 하지만 시가총액 규모는 2조 위안에 그치고 있다. 9월 3일 끝난 주의 한주간 거래도 단지 79억 3000만 위안이며 하루 평균 거래액이 15억 위안 이하에 머물고 있다.

상하이와 선전 증시에 비해 신삼판 거래는 절대적으로 미미한 규모다. 이때문에 대형 투자자들은 시장 유동성을 우려해 신삼판 투자 진입을 꺼리고 시장이 위축되는 악순환이 이어지고 있다.

시장 개설 운영을 주도할 유한공사 설립 등 베이징 증권거래소 개설 작업이 속도를 내면서 배후 시장 격인 신삼판 시장에 대한 투자 열기도 뜨거워지고 있다.

증권사에 신삼판 투자 자문이 폭증하고 있고 신삼판 거래 자격을 신청하는 투자자 수도 급증하고 있다. 증권 기관들은 관련 영업 부문 업무가 전보다 10배 늘어났다고 밝히고 있다.

신증 투자자들이 급증하는 가운데 9월 3일 신삼판 시장 거래 규모는 35억 5300만 위안에 달했다. 이전 평상시 영업일 대비 215.56% 증가한 수치다.

이중에서도 베이징 증권거래소 등록 후보군인 '정선 기업 섹터'의 거래가 26억2700만 위안으로 213.25% 증가했다. 정선 기업 섹터는 모두 66개의 기업이 속해있다.

또 혁신 기업 섹터 거래액도 7억 3300만위안으로 233.79% 늘어났다. 기본 섹터분야 거래 금액도 184.94% 증가했다.

이가운데 베이징 증권거래소 개설의 최대 재료 종목인 정선 기업 섹터 5개 주식은 신삼판 종목으로는 드물게 거래액이 1억위안을 넘었다. 이들외에 58개 주식도 1000만 위안을 돌파했다.

최근 나온 반기 리포트에서는 정선 기업 섹터 기업들의 영업수입(매출)과 이익 증가율이 각각 34.61%, 37.28%로 모두 가파른 성장세를 기록한 것으로 나타났다.

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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재정난 佛 시위가 한국에 던지는 경고는? [세종=뉴스핌] 김범주 기자 = 프랑스 주요 도시들이 대규모 시위에 이어 폭력사태로 혼란에 빠졌다. 열악한 교육 환경에 반발한 고등학생들의 시위에 생활비 상승과 공공서비스 축소, 불평등에 불만을 품은 노동자들이 가세하면서 사회적 혼란이 확산하고 있다. 여기에 정부의 긴축 기조에 대한 반발까지 겹쳤다. 그 배경에는 누적된 재정적자가 자리하고 있다. 프랑스 정부가 2027년 예산안에 약 540억 유로 규모의 지출 절감 방안을 담겠다고 밝힌 것이 '저항의 방아쇠'를 당겼다. 그러나 이 같은 조치가 없다면 내년 재정적자가 국내총생산(GDP)의 6.5% 안팎까지 불어날 것이라는 게 프랑스 정부의 추산이다. 한국 경제는 이와 전혀 다른 흐름을 보이고 있다. 반도체 호황에 힘입어 월간 수출액은 사상 처음 1200억달러를 넘어섰고, 세수는 정부 예상보다 63조원 넘게 더 걷힐 전망이다. 하지만 연초 한국은행 분석에 따르면 반도체 등 정보기술(IT) 부문을 제외한 성장률은 1%대에 그쳤다. 특정 산업의 호황에 기댄 세수 증가를 바탕으로 재정지출을 늘리는 것이 지속 가능한지 따져봐야 한다는 지적이 나오는 이유다. 지난 17일(현지시간) 프랑스 파리에서 생활비와 유가 상승에 항의하는 시위가 벌어지는 가운데, 복면을 쓴 한 시위자가 불타는 자전거 앞을 지나가고 있다. [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 실적 따라 출렁이는 법인세…의무지출은 계속 불어나 22일 관세청에 따르면 9월 수출 확정치는 1211억달러로 전년 동월 대비 83.7% 늘었다. 월간 기준 사상 최대 기록이다. 이 가운데 반도체 수출이 605억달러로 전체의 절반을 차지했다. 반도체 호황에 나라 곳간도 두둑해졌다. 올해 국세수입은 추가경정예산 대비 63조2000억원 더 걷힐 것으로 전망된다. 내년 세입 전망은 더 낙관적이다. 2027년 국세수입 예산안은 584조4000억원으로 올해 본예산보다 194조2000억원 늘었다. 특히 법인세는 216조7000억원으로 올해 추경 기준보다 115조4000억원 많다. 문제는 법인세가 경기와 기업 실적에 민감한 세목이라는 점이다. 실제 법인세 수입은 2022년 103조6000억원에서 2023년 80조4000억원, 2024년 62조5000억원으로 2년 만에 41조1000억원 줄었다. 반도체를 비롯한 기업 실적 악화와 세제 변화 등이 맞물리며 대규모 세수 결손으로 이어졌다. 반도체 밖으로 눈을 돌리면 성장 동력도 뚜렷하지 않다. 한국은행이 올해 초 제시한 IT 부문 제외 성장률은 1.4%에 그쳤다. 반도체 기업들이 수출 기록을 갈아치우는 동안 청년 취업자는 47개월째 감소했다. 수출과 세수는 호황인데 일자리와 내수는 좀처럼 살아나지 않는 양극화가 이어지고 있다. 세수는 경기 흐름에 따라 급변할 수 있지만, 한번 늘린 지출은 다시 줄이기 어렵다. 호황기에 늘어난 세입을 토대로 장기간 이어가야 하는 사업을 확대하면, 경기 하강기에 재정 부담이 커질 수 있다는 우려가 나오는 이유다. 장기 전망도 밝지 않다. 국회예산정책처의 '2025~2072년 장기재정전망'에 따르면 GDP 대비 의무지출 비율은 2025년 13.9%에서 2072년 21.6%로 오를 것으로 추계됐다. 의무지출에는 연금과 복지급여, 지방이전재원, 이자지출 등이 포함된다. 전체 정부 지출에서 의무지출이 차지하는 비중도 같은 기간 54.4%에서 64.3%로 높아질 전망이다. 정부가 쓰는 돈 100원 가운데 64원 이상을 법률과 기존 제도에 따라 지출해야 하는 상황이 올 수 있다는 뜻이다. 정부가 지난해 9월 발표한 장기재정전망에서도 GDP 대비 국가채무비율은 2035년 71.5%에서 2055년 126.3%까지 오를 것으로 추계됐다. 현행 제도와 일정한 경제·인구 가정을 전제로 한 전망치지만, 장기적으로 국가채무 부담이 커질 가능성을 보여준다. 다만 한국과 프랑스의 국가채무비율은 통계 범위가 다르다. 한국의 장기전망은 국가채무(D1)를, 프랑스는 일반정부부채(D2)에 해당하는 범위를 쓴다. 숫자만 단순 비교해 한국의 재정 상황이 프랑스보다 나빠질 것이라고 판단하기는 어렵다. 지난 17일(현지시간) 프랑스 파리 시위 현장. [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 위기 때 늘린 지출, 끝내 되돌리지 못한 프랑스 재정 측면에서 프랑스 위기를 들여다보면, 경기침체기에 늘린 지출을 이후 충분히 줄이지 못한 구조적 문제가 드러난다. 경제협력개발기구(OECD)의 '2026년 프랑스 경제보고서'에 따르면 2008~2009년 글로벌 금융위기 당시 프랑스와 유로존은 GDP 대비 기초재정지출을 비슷한 폭으로 늘렸다. 하지만 2019년까지 유로존이 증가분의 약 4분의 3을 되돌린 반면, 프랑스는 절반가량을 줄이는 데 그쳤다. 그 결과 2019년 프랑스의 GDP 대비 기초재정지출은 금융위기 이전보다 2.1%포인트(p) 높은 수준에 머물렀다. 여기에 고령화에 따른 사회보장 지출 증가와 코로나19·에너지 위기 대응 과정에서 불어난 재정 부담이 더해졌다. 올해 2분기 말 프랑스 정부부채는 3조5955억유로로 GDP의 119%에 달했다. 전 분기보다 1.5%p 높아진 수치다. 지출을 줄여야 할 필요성은 커졌지만 교육·복지·생활비 지원 등 공공서비스 확대 요구도 계속되고 있다. 긴축을 둘러싼 갈등이 쉽게 풀리기 어려운 배경이다. 장영욱 대외경제정책연구원 북미·유럽팀장은 "프랑스 사태는 공공서비스에 대한 불만, 생활비 부담, 사회적 불평등 등 여러 문제가 복합적으로 작용한 결과"라며 "다만 장기간 누적된 재정적자가 정부의 대응 여력을 제약하고 있다고 본다"고 말했다. '제28회 반도체대전(SEDEX 2026)'이 열린 지난 14일 오전 서울 강남구 코엑스에서 삼성전자 부스를 찾은 관람객들이 차세대 고대역폭 메모리(HBM)인 HBM4E(7세대)를 관람하고 있다.[사진=뉴스핌DB] ◆ 반도체가 벌어준 '골든타임' 고령화는 한국에 더 큰 부담이 될 전망이다. OECD에 따르면 생산가능인구(20~64세) 100명당 65세 이상 인구는 2024년 한국이 29.3명으로 프랑스(40.2명)보다 적었다. 그러나 2054년에는 한국 84.5명, 프랑스 53.4명으로 역전된다. 국제통화기금(IMF)도 2025~2030년 한국의 GDP 대비 연금 지출이 0.7%p 늘어 프랑스(0.1%p)의 7배에 이를 것으로 내다봤다. 고령화로 재정 여력이 빠르게 소진될 수 있다는 의미다. 전문가들은 한국과 프랑스의 재정 여건과 사회·정치적 환경이 다르다는 점을 인정하면서도, 한번 늘린 지출의 지속 가능성과 향후 구조조정에 따르는 사회적 비용을 함께 고려해야 한다고 경고한다. 김학수 한국개발연구원(KDI) 선임연구위원은 "한번 늘린 지출을 앞으로 들어올 세수로 감당할 수 있느냐가 논의의 핵심"이라며 "정부가 구상 중인 미래대응기금이 대안이 될 수 있지만, 일반회계에서 100조원 적자가 나는 상황에서 그만큼을 기금에 넣는 게 바람직한지는 정부의 설명이 있어야 한다"고 지적했다. 익명을 요구한 한 경제학자는 "장기적인 재정위기로 가는 길을 택했다기보다는 새로 생긴 세원을 두고 사회적 논의를 시작했다는 점에 의미가 있다"며 "되돌릴 수 없는 지출에 세수를 모두 쓰는 것보다는 낫다"고 말했다. 한 정부 관계자는 "반도체가 한국 경제에 시간을 벌어주고 있는 것은 사실"이라며 "그 시간을 미래에 쓸 돈을 마련하는 데 쓸지, 미래에도 계속 돈을 써야 하는 구조를 만드는 데 쓸지 논의가 필요한 시점"이라고 말했다. wideopen@newspim.com 2026-10-23 06:00