중국 전문기관 진단 '국경절' 이후 4분기 A주 추이

기사입력 : 2020년09월29일 11:17

최종수정 : 2020년09월29일 16:46

10년간 10월 상하이지수 상승세 연출 확률 70%
'경기회복세∙위안화 강세∙밸류에이션 매력' 확대
19기 5중전회, A주 상승 재료될 중대 이벤트
11월 미 대선 '바이든' 당선 시, 단기적 영향

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 최근 들어 미국 주식 등 일부 해외자산 시장이 큰 폭의 조정기를 겪고 글로벌 유동성이 전반적으로 축소되는 등의 영향으로 위험선호도가 하락하면서, 중국 A주(중국 본토증시에 상장된 주식) 시장의 투자 열기 또한 다소 식어버린 분위기다.

지난 7월부터 근 3개월 동안 중국 주식시장의 거래량은 눈에 띄게 줄었고, 주식 거래 활성화 정도를 가늠할 수 있는 지표인 회전율 또한 연내 최저 수준을 기록했다. 특히, 내달 1일부터 8일까지 이어지는 국경절(國慶節) 장기 연휴를 앞두고 A주에서는 더욱 짙어진 조정 장세가 연출되고 있다.

하지만, 다수의 중국 전문기관들은 A주의 조정이 막바지 단계로 접어든 데다 과거 10년간 국경절 연휴가 끝난 후 10월 한달 간 A주에서 상승장이 연출된 경우가 확률상 높았던 만큼, 4분기 A주의 반등 장세를 기대해볼 수 있다고 진단한다.

10월부터 시작되는 4분기에는 중국 경제 회복세가 더욱 가시화되는 가운데, 중국공산당 19기 중앙위원회 5차 전체회의(19기 5중전회) 개최와 공급측 개혁 본격화 등의 호재성 이벤트 등이 A주의 상승세를 이끌 것이라는 판단이다. 다만, 미국 대선 결과에 따른 미국 증시의 조정 등으로 인한 단기적 영향도 간과할 수 없다는 관측이 나온다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.09.29 pxx17@newspim.com

◆ 과거 10년간 국경절 이후 A주 장세 어떠했나?

중국 금융정보업체 윈드(Wind)가 2010~2019년 국경절 이후 10월 한달 간 상하이종합지수의 추이를 분석해본 결과, 10월 한달 간 상승장이 연출된 경우는 70%에 달했고, 월간 상승폭은 2.52%에 달하는 것으로 집계됐다.

구체적으로 상하이종합지수는 2012∙2013∙2018년 세 차례 누적 하락폭을 기록했고, 그 중 2018년 -7.74%로 가장 큰 낙폭을 기록했다. 반면, 2010년과 2015년에는 12.16%와 10.80%의 최대 누적 상승폭을 기록했다.

특히, 10월의 시작을 알리는 국경절 연휴가 끝난 후 5거래일 간 중국 증시의 3대 지수는 눈에 띄는 상승세를 연출한 것으로 조사됐다.

중국 증시 정보제공업체 동방재부(東方財富) 초이스(Choice) 데이터에 따르면 지난 2010~2019년 국경절 이후 5거래일 간 3대 지수인 상하이종합지수, 선전성분지수, 창업판(創業板∙차이넥스트)지수는 8차례 상승했다.

상하이종합지수의 경우 지난 2010년 국경절 이후 5거래일 간 8.43% 올라 최대 상승폭을, 2018년에는 -7.6%의 최대 하락폭을 기록했다. 같은 기간 선전성분지수는 2015년과 2018년 9.14%와 -10.03%의 최대 등락폭을, 창업판지수는 2015년과 2018년 10.68%와 -10.13%의 최대 등락폭을 보였다.

업종별로 살펴보면 2010~2019년 국경절 이후 5거래일 간 최대 누적 등락폭을 기록한 업종은 각각 채굴(21.81%), 비(非)은행∙금융(7.63%), 화공(3.7%), 농림목축어업(11.24%), 국방군수공업(4.74%), 전기설비(13.12%), 건축설비(5.23%), 가전(5.83%), 채굴(-2.5%), 은행(6.59%)인 것으로 집계됐다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.09.29 pxx17@newspim.com

◆ 4분기 밸류에이션 매력 확대, 반등 장세 기대

중국 전문기관들은 국경절 연휴 이후 조정 장세가 막바지 단계로 접어든 만큼 주가가 더욱 하락할 여지는 없다고 입을 모은다. 아울러 4분기 경제 회복세가 더욱 가시화되고, 미·중 갈등을 둘러싼 대외리스크가 상대적으로 완화되며, 위안화 강세가 이어지면서, A주의 저평가된 밸류에이션(가치대비 주가수준) 투자매력은 더욱 커질 것으로 예상한다.

국금증권(國金證券)은 10월 중국 증시의 반등 장세를 예상하면서, 반등폭은 거시적 경제정책에 따른 유동성의 변화에 따라 결정될 것이라고 진단했다.

이어 통화정책의 긴축 움직임이 일고 있긴 하나 10월에도 중국 중앙은행인 인민은행은 시중 유동성을 지속적으로 공급할 것이며, 오는 10월 26~29일 국가경제정책을 논하는 자리인 '중국공산당 19기 중앙위원회 5차 전체회의(19기 5중전회)'가 상승 재료로 작용하며 중국 증시의 반등 장세을 이끌 것으로 예상했다.

다만, 11월 미국 대선에서 조 바이든 민주당 후보가 당선될 경우 세수정책 및 월가 관리감독 정책의 변동이 예상되는 만큼, 미국 증시가 일정한 조정 압박을 받으면서 단기적으로 A주에도 영향을 미칠 것으로 전망했다.

산서증권(山西證券)은 4분기 중국증시의 하이라이트는 '재평형'으로, 변동 장세가 지속되는 가운데 밸류에이션과 지분 등의 조정이 일어날 것으로 예상했다. 특히, 중국은 권익성자산(權益類資產)에 상대적으로 강점을 갖고 있는 만큼 더욱 좋은 장기적 투자 기회가 생겨날 것이라고 진단했다. 권익성자산이란 주식∙주식형 펀드∙채권펀드 등 재테크 상품에 투자하는 자산을 의미한다.

퍼스트시프론트펀드(前海開源基金)의 양더룽(楊德龍) 수석 이코노미스트는 "4분기 경제 펀더멘털(기초체력)이 한 단계 더 회복되는 가운데, 중국 인민은행이 저금리 양적완화 정책을 이어가면서 4분기 A주의 반등 장세가 기대된다"고 평했다.

HSBC진신(晉信)펀드의 민량차오(閔良超) 애널리스트는 "10월과 4분기 중국증시의 전망이 비교적 낙관적"이라면서 "중국 경제의 강인한 펀더멘털, A주의 저평가된 밸류에이션 매력, 위안화 강세 등으로 A주로의 투자자 유입은 더욱 확대될 것"이라고 진단했다.

국해증권(國海證券)은 최근 보고서를 통해 중국의 '공급측 개혁'이 본격화되면서 상하이종합지수는 연내 4000선까지 오를 것으로 예상했다. 지난 2015년 중앙재경영도소조 11차 회의에서 처음으로 언급된 '공급측 개혁'은 경제문제가 수요측(투자·소비·수출)이 아닌 공급측(노동력·토지·자본·제조·혁신)에 있다고 판단, 공급시스템의 품질과 효율성을 높여 이를 신(新)성장동력으로 키우기 위한 목적에서 추진된 전략이다.

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[이재명의 사람들] '집사' 김남준 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 김남준 대통령 제1부속실장은 '진심으로 이재명을 위하는 사람'으로 꼽힌다. 지난해 총선 이후 이재명 대통령이 당대표로서 확고한 리더십을 확립하면서 '이제는 민주당 의원 170여명 모두가 친명(친이재명)'이라는 말이 나올 때도 김 실장은 이 대통령의 안위와 향후 행보를 진심으로 걱정하는 '진짜 이재명의 사람'으로 평가받았다. 그렇기에 김 실장은 이 대통령의 선택에 매번 신중하고 우려스러운 시각을 나타냈었다. 일례로 김 실장은 이 대통령의 당대표 연임을 반대했다. 지난해 6월쯤 당내 기류는 '리더십이 공고한 이 대통령이 한번 더 당대표를 해야 한다'는 입장이 지배적이었다. 그러나 참모인 김 실장은 "당을 위해선 연임을 하는 게 맞겠으나 본인(이재명)의 대권을 위해선 안하는 게 맞다"는 입장이었다. 조기대선을 예상할 수 없던 그 시점에는 연임하는 당대표가 2026년 지방선거 공천까지 책임질 각오를 해야 했다. 이미 총선을 압승으로 이끈 '성공한 당대표'였던 이 대통령이 굳이 연임해서 지방선거라는 변수를 책임질 필요가 없다는 게 김 실장의 시각이었다. 김남준 제1부속실장. [사진=김남준 SNS] 2022년 대선에서 패배한 이 대통령이 인천 계양을 보궐선거에 참전하는 것도 반대했다. 대신 원외에서 당대표에 도전하라고 조언했다. 이 대통령이 너무 일찍 국회에 입성하면 이미지나 에너지 소모가 너무 클 수 있다는 우려 탓이다. 오로지 '대통령 이재명'이 되는 데 유리한 선택이 무엇인지 고민한 것이다. 이번 대선을 앞두고는 이 대통령의 'PI'(President Identity)를 고민하면서 온화하고 무게감 있는 이미지를 부각하려고 애썼다. 성남시장이나 경기도지사 때 이 대통령의 강한 이미지가 두드러진 만큼 대통령으로서는 신중함을 강조하려고 뒷받침했다. 그러한 노력 중 하나가 이 대통령이 자신의 페이스북에 글을 못남기도록 비밀번호를 바꾼 일이다. SNS(소셜네트워크서비스) 소통에 능한 이 대통령이 밤 늦은 시각에 '날 것 그대로'의 발언을 올릴까 우려해서다. 현안에 대해 깊이 있는 토론이 가능한 이 대통령의 장점을 살리기 위해 짧은 공중파 방송 인터뷰보다 1시간 이상 길게 이야기할 수 있는 유튜브 방송에 이 대통령이 출연하도록 조언하기도 했다. 김 실장은 성남 지역 케이블방송 기자 출신으로 이 대통령과 함께 일한 지는 10여년 정도 됐다. 2014년 재선 성남시장이던 이 대통령은 김 실장에게 성남시 대변인 자리를 제안했다. 이 대통령이 경기도지사에 당선됐을 때는 경기도청 언론비서관으로 일했다. 이후 국회에 입성해서도 김 실장은 의원실 보좌관, 정무조정부실장 등을 역임하며 이 대통령의 최측근에서 보좌했다. 이번 대선 선거대책위원회에선 후보 일정팀 선임팀장을 맡았다. 언론인 출신인 만큼 언론 소통을 총괄해왔다. 국회 기자들뿐만 아니라 이 대통령의 수사와 재판을 취재하는 법조 기자들도 김 실장이 직접 소통한 것으로 알려졌다. '체력 좋은' 이 대통령의 일정을 보좌하느라 계엄 직후인 올해 초에는 한동안 벌겋게 충혈된 눈으로 업무를 보기도 했다. 김 실장이 담당할 제1부속실은 대통령의 일정, 수행, 현안보고 등 대통령을 최지근거리에서 보좌하는 곳이다. 매 정권마다 대통령의 복심이 제1부속실장 자리를 맡아왔다. '문고리' 혹은 '문지기' 권력으로도 불린다. heyjin@newspim.com 2025-06-13 14:08

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李대통령, 오광수 민정수석 사의 수용 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 13일 전날 밤 사의를 표명한 오광수 대통령실 민정수석비서관의 사의를 수용했다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오전 브리핑에서 "오광수 민정수석이 어젯밤 이재명 대통령께 사의를 표했다"며 이같이 말했다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 강 대변인은 "이 대통령은 공직기강 확립과 인사 검증을 담당하는 민정수석의 중요성을 두루 감안해 오 수석의 사의를 받아들였다"고 전했다. 이어 "대통령실은 이재명 대통령의 사법개혁 의지와 국정 철학을 깊이 이해하고 이에 발맞춰 가는 인사로 조속한 시일 내에 차기 민정수석을 임명할 예정"이라고 부연했다. 대통령실 관계자는 차명 부동산과 차명 계좌 의혹으로 오 수석이 물러난 만큼 차기 민정수석 검증 기준에 청렴함 등이 포함될 것이야는 질문에 "일단 저희가 가지고 있는 국정철학을 가장 잘 이해하고 이를 시행할 수 있는 분이 가장 우선적인 이재명 정부의 인사검증 원칙이라고 할 수 있겠다"며 "새 정부에 대한 국민들의 기대감이 워낙 크기 때문에 그 기대에 부응하는 게 첫 번째 사명"이라고 답했다. 이 관계자는 오 수석 건을 계기로 인사 검증 기준이라 원칙이 마련될 수 있느냐는 질의에는 "이 대통령이 여러 번 표방했던 것처럼 우리 정부에 대한 기대감, 그리고 실용적이면서 능력 위주의 인사가 첫 번째 가장 먼저 포방될 원칙"이라며 "그리고 여러 가지 우리 국민들이 요청하고 있는 바에 대한 다방면적인 검토는 있을 예정"이라고 언급했다. medialyt@newspim.com 2025-06-13 09:43