[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = NH투자증권에서 19일 삼성생명(032830)에 대해 '대규모 변액 보증준비금 적립으로실적 부진'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 90,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 삼성생명 리포트 주요내용
NH투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '변액 보증준비금 대규모 적립이 실적 부진의 가장 큰 원인. 1) 변액보험 보증 손실(보증수수료 포함) -2,390억원 기록. 2019년 연간 금리 하락 영향이 반영된 결과이며, 준비금 적립이 파생상품 헷지 손익으로 나타나면서 투자이익률은 2.5%(-0.9% q-q)로 하락2) 4분기 손해율이 84.7%(+2.1% y-y)을 기록함에 따라 사차익도 1,598억원(-10.6% y-y)으로 감소. 실손 청구 증가 추세가 지속되면서 사차익 악화가 이어지고 있음.'라고 분석했다.
또한 NH투자증권에서 '4Q19 지배순이익은 6억원으로 당사 추정(432억) 및 컨센서스(563억) 하회. RBC비율은 340%(-23.2%p q-q). 변액 보증준비금 대규모 적립이 실적 부진의 가장 큰 원인.'라고 밝혔다.
한편 '동사는 올해 금리 환경 개선 없이는 연간이익 성장 및 DPS 유지가 쉽지 않겠지만, 적절한 비이자수익 실현(투자목적 부동산 매각 등) 및 비용 절감 노력을 바탕으로 경쟁사보다는 양호한 이익 수준이 예상됨. 게다가 보유삼성전자 지분가치 상승 덕분에 EV(내재가치)는 36.5조원으로 2018년보다 4.1조원 증가했는데, 이는 주가 하방 경직성으로 나타날 것. '라고 전망했다.
◆ 삼성생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 90,000원 -> 90,000원(0.0%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 정준섭 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 90,000원은 2019년 08월 14일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 90,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 19년 05월 16일 105,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 90,000원을 제시하였다.
◆ 삼성생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 90,143원, NH투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 90,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 90,143원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 90,143원은 직전 6개월 평균 목표가였던 99,714원 대비 -9.6% 하락하였다. 이를 통해 삼성생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 삼성생명 리포트 주요내용
NH투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '변액 보증준비금 대규모 적립이 실적 부진의 가장 큰 원인. 1) 변액보험 보증 손실(보증수수료 포함) -2,390억원 기록. 2019년 연간 금리 하락 영향이 반영된 결과이며, 준비금 적립이 파생상품 헷지 손익으로 나타나면서 투자이익률은 2.5%(-0.9% q-q)로 하락2) 4분기 손해율이 84.7%(+2.1% y-y)을 기록함에 따라 사차익도 1,598억원(-10.6% y-y)으로 감소. 실손 청구 증가 추세가 지속되면서 사차익 악화가 이어지고 있음.'라고 분석했다.
또한 NH투자증권에서 '4Q19 지배순이익은 6억원으로 당사 추정(432억) 및 컨센서스(563억) 하회. RBC비율은 340%(-23.2%p q-q). 변액 보증준비금 대규모 적립이 실적 부진의 가장 큰 원인.'라고 밝혔다.
한편 '동사는 올해 금리 환경 개선 없이는 연간이익 성장 및 DPS 유지가 쉽지 않겠지만, 적절한 비이자수익 실현(투자목적 부동산 매각 등) 및 비용 절감 노력을 바탕으로 경쟁사보다는 양호한 이익 수준이 예상됨. 게다가 보유삼성전자 지분가치 상승 덕분에 EV(내재가치)는 36.5조원으로 2018년보다 4.1조원 증가했는데, 이는 주가 하방 경직성으로 나타날 것. '라고 전망했다.
◆ 삼성생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 90,000원 -> 90,000원(0.0%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 정준섭 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 90,000원은 2019년 08월 14일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 90,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 19년 05월 16일 105,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 90,000원을 제시하였다.
◆ 삼성생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 90,143원, NH투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 90,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 90,143원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 90,143원은 직전 6개월 평균 목표가였던 99,714원 대비 -9.6% 하락하였다. 이를 통해 삼성생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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