[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 케이프투자증권에서 24일 LG디스플레이(034220)에 대해 '구조조정 효과까지 기다리자'라며 투자의견 'HOLD(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 15,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 5.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG디스플레이 리포트 주요내용
케이프투자증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 '3Q19 매출액 5.82조원(+8.7% QoQ), 영업손실 4,367억원(적자지속 QoQ) 기록
- LG디스플레이의 3Q19 실적은 낮아진 시장 전망치에 대체로 부합. LCD 팹 가동률 조정으로 인해 출하면적은 -4.0% QoQ 감소. 판가가 높은 모바일용 패널 판매 확대로 Blended ASP가 +12.5% QoQ 상승하며 전분기 대비 매출액 증가를 견인. 하지만 LCD 패널 판가 하락 지속, E6 라인 가동에 따른 고정비 증가하며 적자폭은 확대'라고 분석했다.

또한 케이프투자증권에서 '- 4분기부터 LCD 라인 구조조정 시작: 동사는 4Q19부터 점진적으로 국내 7세대, 8세대 LCD CAPA의 약 50%의 가동을 중단할 계획이며 향후 Shutdown규모의 확대 가능성도 열려있음. 4Q19F에는 구조조정 비용과 광저우 팹 감가상각비 반영 등으로 인해 적자 규모는 전분기 대비 커질 것. - 목표주가는 12M FWD BPS 36,564원에 역사적 PBR 밴드 하단인 0.4x를 적용하여 산정. LCD 라인 구조조정 방향성은 긍정적이나 구조조정을 통한 이익 개선이 나타나기 전까지 Valuation 확대 다소 어렵다고 판단'라고 밝혔다.


◆ LG디스플레이 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 15,000원(최근 1년 이내 신규발행)
케이프투자증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 15,000원을 제시했다.


◆ LG디스플레이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 19,725원, 케이프투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 케이프투자증권에서 제시한 목표가 15,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 19,725원 대비 -24.0% 낮으며, 케이프투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 16,000원 보다도 -6.2% 낮다. 이는 케이프투자증권이 LG디스플레이의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 19,725원은 직전 6개월 평균 목표가였던 22,789원 대비 -13.4% 하락하였다. 이를 통해 LG디스플레이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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