전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 채권·외환

"미국 5년-30년 금리 차 확대, 1998년과 유사"

기사입력 : 2018년12월10일 15:39

최종수정 : 2018년12월10일 15:39

장기간 고성장 · 유연한 통화정책 운용
내년에도 `05~07년과 비슷한 패턴 반복

[서울=뉴스핌] 민지현 기자 = 올해 나타난 미 국채 5년물과 30년물 금리차 확대는 상당한 시사점이 있다는 있다는 분석이 나왔다. 장기간의 성장과 미 연방준비제도(Fed·연준)의 유연한 통화정책이라는 점에서 1998년과 유사하다는 것이다. 

<자료=DB금융투자>

문홍철 DB금융투자 연구원은 10일 최근 한달 간 미 국채 5년 부근 금리가 유독 강한 이유에 대해 "5년은 심리적·실증적으로 중기 영역을 대표한다"며 "지금처럼 연준의 12월 금리 인상 이후 인상 기대가 급격히 낮아지는 시기에 변동성이 크다"고 설명했다.

미 국채 2년물은 통화정책 그 자체에 민감한 반면, 5년물은 통화정책 향후 '기대' 변화에 민감하다. 그렇기에 2년물과 5년물, 3년물과 5년물 역전은 당연하며, 2년과 10년 금리차가 급격히 축소된 것도 미국 성장이 골디락스로 회귀하는 와중의 자연스러운 현상이라는 것이다.

다만 그는 "5년-30년 스프레드가 확대는 2000년, 2005년 스프레드 역전기와 명백히 다르다"며 "1998년에도 비슷한 사례가 있었다"고 주장했다.

그는 "(1998년) 당시 주목할 것은 역전됐던 단기 영역 스프레드들이 다시 정상화되면서 리세션과 주식 고점을 2년 이상 늦췄다는 점"이라며 "장기간의 성장과 연준의 유연한 통화정책이라는 점에서 98년과 현재는 비슷하다"고 설명했다.

90년대 말 미국은 장기간 고성장을 구가했고 경기 후반부에 연준이 롱텀캐피탈(LTCM)사태와 경기에 적극적으로 대응하면서 연방기금(FF) 금리를 유연하게 바꿨다는 것이다. 

또한 그는 "미국 금리 인상 중단이 고려되는 시점부터 신흥국 자산 매력도가 높아지고 글로벌 유동성 랠리의 뜨거운 마지막 사이클이 개시된다"고 했다.

다만 올해는 '미국의 비정상적인 감세 → 고성장 → 금리인상' 때문에 다소 큰 노이즈가 발생했으며 후반기 랠리 사이클이 지연됐다고 봤다.

그는 "2005년말 미국 금리 역전 경험을 되돌아보면 그때부터 한국을 포함한 신흥국의 회복이 본격화 됐다"며 "내년 금융시장의 전체적인 흐름은 05년도 당시와 크게 다르지 않을 수 있다"고 평가했다.

문 연구원은 "금융위기 이후 달러 지배력이 더욱 강해졌기 때문에 미국 금리인상 막바지의 약달러 상황 전개에 주의할 필요가 있다"고 지적했다. 

 

jihyeonmin@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동