[서울=뉴스핌] 김양섭 기자 = 남북경협 테마에 편승해 4~5월 가파르게 올랐던 철강주가 소강 상태다. 주가는 '북미회담 취소' 당시 급락했던 수준 밑으로 떨어지며 테마로 인한 상승분을 사실상 반납했다.
25일 한국거래소에 따르면 현대제철 주가는 지난 2월부터 2개월여간 5만원 안팎에서 박스권 등락을 보이다가 4월 중순 이후 남북경협 테마 바람을 타고 급등했다. 4월에 6만원까지 가파르게 올랐고, 5월 들어 상승폭은 더 커켰다. 북미회담 취소 소식이 전해졌던 5월 25일 다시 6만원 밑으로 하락했지만 다음 거래일은 5월 28일에는 장중 7만 3000원대까지 오르는 등 남북경협 이슈가 주가를 크게 움직였다.
하지만 이후 주가 상승세는 소강상태다. 조금씩 빠지던 주가는 이제 북미회담 취소 상황이 발생했던 수준 밑으로까지 하락했다. 지난 22일 종가는 5만5100원으로 최근 3거래일간 보합권 등락세를 보였다.
중소형주인 한국철강도 패턴이 비슷하다. 7000원 안팎의 보합권 등락을 보였던 주가는 4월 중순 이후 오르기 시작해 5월엔 장중 1만원을 넘어서기도 했다. 최근 주가는 조금씩 흘러내려 8000원 밑으로 하락했다. 동국제강, 대한제강 역시 5월 상승세를 대부분 반납하고 4월 주가 수준보다 오히려 떨어졌다. 뒤늦게 테마를 탄 시가총액 1천억 미만의 소형 철강주인 경남스틸, 부국철강, 문배철강 등도 테마로 인한 상승분을 40~50% 반납한 상태다.
증권가에선 일부 종목에 대해선 테마를 뺀 펀더멘탈만을 보더라도 저평가 구간에 돌입했다는 분석이 나온다.
최문선 한국투자증권 연구원은 현대제철에 대해 "남북 경제협력 가능성이 대두되며 현대제철이 수혜주로 거론되면서 5만원 초반의 바닥권을 탈출하는 계기를 마련해 줬다"면서도 "그러나 앞으로는 불확실한 요인이 너무 많기 때문에 남북 경협 수혜주 관점에 투자의 초점을 맞춰선 안 된다. 이제는 업황 개선에 편승할수 있는 펀더멘탈을 갖춘 것에 투자의 초점을 둬야 한다"고 조언했다.
김윤상 하이투자증권 연구원은 현대제철에 대해 "향후 국내 건설수요 둔화는 불가피하나 지금은 봉형강 부문의 단기 반등 국면"이라면서 "특수강 부문은 하반기 가동률 강승에 따른 적자폭 축소, 고로 부문은 자동차용 둥화에도 불구하고 후판 및 열연 부문의 호조로 실적 개선이 기대된다"고 분석했다.
국내 철근 유통가격은 6월 상승했다. 삼성증권에 따르면 철근 유통가격은 5월 58.5만원/톤에서 현재 64만원/톤으로 올랐다.
백재승 삼성증권 연구원은 "일부 철근업체들의 감산 정책에 힘입어 6월부터 철근 유통가격 반등 성공했다"고 분석했다. 그는 다만 "최근 철근가격 반등을 이끈 요인이 공급 축소라는 점을 고려할 때, 감산정책에 나섰던 기업들이 어느 수준의 수익에 만족하여 해당 정책을 완화할 것인가가 관건"이라고 덧붙였다.
중소형 철강주인 대한제강과 한국철강에 대해 그는 "긴 호흡으로 접근하라"고 조언했다. 백 연구원은 "올해 실적의 전년대비 감소는 불가피할 것"이라면서도 "1분기에 보여줬던 극도로 낮은 수준의 수익성으로 회귀할 가능성이 제한적이고, 보유중인 순현금이 많아 주가 하방경직성을 확보해주고 있다고 진단했다. 또 "남북 경협이 북한 내 인프라 투자 등 더욱 발전적인 형태로 진행될 경우 중장기적으로 수요 증가를 경험할 수 있다는 점을 고려해 두 회사 모두 긴 호흡에서 봐야 한다"고 강조했다.
중국의 철강수요가 견조하다는 부분도 긍정적으로 해석된다. 박현욱 현대차투자증권 연구원은 "중국의 견조한 철강수요가 5월 조강생산증가를 견인했다"면서 "중국의 조강생산능력을 연간 10.2억톤으로 봤을 때 5월 생산량 8113만톤은 가동률 95%를 의미해 완전 가동에 임박한 것으로 추정된다"고 분석했다.
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