못 믿을 건설사 실적 전망치..해외손실이 주범

기사입력 : 2018년02월13일 16:18

최종수정 : 2018년02월13일 16:18

대우·현대건설 비롯한 대형 건설사, 예상치 밑도는 연간 실적
해외사업 원가율 상승이 주범..저가사업장 보유로 올해도 불안

[편집자] 이 기사는 2월 12일 오후 6시11분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=이동훈 기자] 최근 논란이 된 대우건설 실적보고서 사례처럼 대형 건설사들의 실적이 전망치를 크게 밑도는 경우가 많은 것으로 드러났다.

실적이 예상보다 나쁜 이유는 해외사업 부실이 가장 큰 영향을 미친다. 건설사들이 기업의 가치를 올리고 투자자를 유인하기 위해 ‘장밋빛’ 목표를 제시하지만 실상은 그렇지 못했다. 특히 대우건설 사례처럼 해외부실이 심각한 것으로 나타났다.

실제 실적과 다른 전망 보고서가 많으면 보고서를 제작한 증권업체는 물론 잘못된 정보를 제공했을 것으로 추측되는 해당 업체의 신뢰도에 큰 타격을 받을 것으로 전망된다.

12일 건설업계에 따르면 상위 건설사의 작년 영업이익이 대부분 전망보다 10% 이상 낮은 성적을 기록했다.

일반적으로 증권업계에서 내다보는 전망치는 건설사들이 자체적으로 파악한 내용을 기반으로 작성한다. 이 때문에 건설사가 부실 위험성을 숨겨서 발생하는 경우가 대부분이다. 컨센서스(시장 전망치) 대비 10% 이상 밑돌 경우 ′어닝쇼크′로 평가하는 만큼 최근 실적 전망 보고서에 대한 신뢰도가 낮아지고 있다는 게 건설업계의 시각이다.

작년 말 대우건설은 연간 예상 영업을 8600억원으로 내다봤으나 실제 영업이익은 절반 수준인 4373억원에 그쳤다. 내심 현대건설에 이어 두 번째로 건설사 영업이익 ‘1조원 클럽’도 기대됐다. 하지만 실제 성적표는 크게 미달했다.

모로코 사피 IPP(석탄화력발전소) 현장과 ‘뉴오비탈 고속도로 사업, 이라크 알포, 알제리 RDPP를 비롯한 해외 저가 사업장에서 손실이 줄줄이 발생하자 국내 주택사업으로 손에 쥔 이익을 상당부분 까먹었다. 현재 진행 중인 해외 공사잔액이 6조원에 달하는 상황에서 실적 부진이 예상을 벗어나자 매각도 성사 직전에 무산되는 결과를 낳았다.

문제는 이러한 상황이 대우건설뿐 아니라는 점이다. 대림산업은 작년 영업이익이 6400억원을 예상했지만 실제론 5468억원을 기록했다. 전년 영업이익(4194억원)과 비교해 늘긴 했지만 기대보단 15% 감소했다.

지난 2013년 1조원대 어닝쇼크 이후 점차 회복세를 보였던 GS건설은 작년 영업이익이 3600억원으로 예상됐다. 실제 성적은 3190억원. 건설사 중 가장 많은 이익을 내는 현대건설도 상황이 비슷하다. 애초 예상치(1조1000억원)보다 800억원 정도 부족한 1조119억원에 그쳤다.

삼성물산만 실제 실적을 비교적 정확히 전망됐다. 작년 말 예상한 영업이익은 8700억원. 실제 성적은 영업이익 8813억원을 기록했다. 창사 이래 최대 성적이다. 삼성물산 입장에서 역대 최악의 사업장으로 꼽힌 호주 ‘로이힐’ 공사를 마무리했고 무리한 해외수주에 나서지 않은 결과로 풀이된다.

대형 건설사들의 실적이 예상치를 밑도는 이유는 해외부실을 정확히 파악하지 못하기 때문이다. 해외사업은 국가 정세, 노동자 파업, 설계 변경과 같은 변수가 많다. 원가율을 정확히 예측하기 어려운 이유다. 그런데도 건설사들은 원가율을 보수적으로 계산하기보단 유리한 쪽으로 책정하다 보니 예상치와 실제 성적에 차이가 발생한다.

특히 국가 시스템이 불안정한 나라일수록 건설사들이 사업을 통제하기 힘겨워하고 있다. 발주처와 원만한 협상이 어려워 설계 변경과 준공허가 지연에 따른 공사 지연이 자주 발생해서다. 이렇다 보니 올해 영업이익도 예상치를 밑돌 것이란 관측이 많다. 증권업계에 따르면 현대건설의 올해 영업이익은 1조2000억원이다. 대우건설은 1조원, 대림산업 7000억원, GS건설 5600억원 정도다.

투자은행(IB) 관계자는 “글로벌 기업과 기술력 우위를 갖지 못한 상황에서 가격 경쟁력으로 따낸 수주 물량이 많아 원가율 상승이 심심치 않게 발생하고 있다”며 “그동안 많은 건설사가 해외사업에서 손실이 발생하면 손실액을 회계에 나눠 반영해 충격을 최소화했지만 수천억원대 손실이 일시에 발생하면 어쩔 수 없이 어닝쇼크를 고백하는 경우가 많다”고 말했다. 이어 “실적이 예상치를 크게 밑도는 사례가 많아질수록 기업 가치와 신용도는 떨어질 수밖에 없을 것”이라고 덧붙였다.

[뉴스핌 Newspim] 이동훈 기자 (leedh@newspim.com)

[관련기사]

[관련키워드]

대우건설 대림산업 GS건설

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] 미국 소비재 기업 실적, 2020년 이후 가장 부진

빅테크 프리미엄과 AI 회의론이 바꾼 판도

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

사진

"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20