전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

벤처캐피탈 "우리는 고리대금업자 아니다"

기사입력 : 2017년11월28일 16:54

최종수정 : 2017년11월28일 17:55

"상환우선주, 시장 잘못된 인식 자리잡혀 불만"

[뉴스핌=김지완 기자] "우리는 고리대금업자가 아니다"

김형수 한국벤처캐피탈협회 전무는 28일 서울 삼성동 그랜드인터컨티넨탈 호텔에서 열린 '한국벤처캐피탈협회 2017년 제2차 기자간담회'에서 이 같이 밝혔다. 

이는 벤처기업인 회장이 최근 한 언론과의 인터뷰에서 "고리대금업자와 같은 상환전환우선주를 없애야 한다"고 발언한 것에 따른 반박이다. 

사실 상환전환우선주(RCPS)는 국내 벤처캐피탈의 보편적인 투자방식으로 자리잡은 자금조달 방식이다. 지난 2006년 전체 벤처투자중 27.1%에 불과했던 우선주 투자는 지난해 48.4%까지 늘어났다. 이어 보통주 21.5%, CB/BW 13.0%, 프로젝트 11.3% 순이다.

28일 서울 삼성동 그랜드 인터컨티넨탈 호텔에서 열린 '한국벤처캐피탈협회 2017년 제2차 기자간담회에서 이용성 회장이 발언하고 있다<사진=한국벤처캐피탈협회>

벤처캐피탈협회는 벤처캐피탈의 일반적인 투자방식으로 자리잡은 상환전환우선주(RCPS)에 대한 잘못된 인식이 자리잡고 있다고 주장했다.

김형수 전무는 "'상환전환우선주(RCPS)'라는 명칭이 '상환도 되고', '보통주 전환도 되고', '청산시 우선권도 있고' 식으로 '무소불위' 권력으로 인식돼 있다"며 "하지만 이는 오해고, 미국 벤처캐피탈(VC)의 경우 스타트업에 지분 투자할 경우 우선주 투자가 90%를 웃돈다"고 말했다. 

'상환권'에 대해 투자를 받는 벤처기업을 비롯해 정부관계자의 오해가 크다는 입장이다. 김 전무는 "상환권에 부여된 이자율이 8~9%에 형성된 것과 관련해 말이 많은데, 국민연금에서 제시한 벤처펀드 수익률 기준이 6%라는 점을 알아줬으면 좋겠다"면서 "또 언제든 상환받을 수 있는걸로 오해하는데, 기업 이익잉여금만 있을 때 상환이 가능하지만 투자기업에 이익이 발생하면 보통주로 전환해 상장을 시도하는 것이 일반적"이라 설명했다.

실제로 벤처캐피탈업계서 2012년 투자된 5324억원의 투자금 중 5년이 경과한 현 시점에서 상환된 비율은 7.2%에 불과하다.

전환권에 대한 시장 인식도 잘못됐다는 입장을 내놨다. 김 전무는 "전환권에서 문제를 삼는 조항중 하나가 전환가격을 조정하는 리픽싱(Refixing)인데, 투자기업에 경영성과가 기대에 못 미치는 경우 불가피하다"며 "투자한지 3~5년 정도 지난 시점에 투자가격의 70~80% 수준에서 조정하는 것이 과도한 조치가 아니다. 더구나 IPO 공모가격에 연동해서 하는 경우가 대부분"이라고 항변했다.

이어 "우리가 벤처투자를 하는데 가장 큰 어려움중 하나가 정보의 비대칭성"이라며 "리픽싱은 이를 해결하는데 도움이 된다"고 덧붙였다.

이날 연사로 참석한 이종건 법무법인 이후 대표 변호사 역시 "리픽싱은 벤처캐피탈이 벤처기업에 투자하는 것이 도박이 아니라 합리투자를 열어주기 위한 조치로 봐야한다"고 부연했다.

김 전무는 우선권에 대한 부정적 인식에 대해서도 불편한 기색을 드러냈다.

그는 "국내 RCPS에 포함된 우선권에는 국제적으로 통용되는 우선주에 투자금을 우선 분배하는 조항(Liquidation Preference)이 없다"면서 "VC가 A기업에 50억원을 투자해 20%의 지분을 취득한 후 A기업이 100억원에 M&A가 되면 회수할 수 있는 돈은 지분율 만큼인 20억원에 불과하다. 하지만 해외에선 이 조항 적용으로 50억원을 고스란히 회수한다"고 강조했다.

문규학 소프트뱅크벤처스 대표는 "2015년 기준으로 GDP대비 한국-미국 벤처투자를 비교해보면 미국은 미국은 0.33%, 한국은 0.13% 수준"이라며 "미국은 전체 벤처투자금 가운데 85%가 민간자금인 반면 국내벤처투자는 대부분 정부자금으로 이뤄지는 상황에서 RCPS 논란으로 시장이 위축되는 건 안타까운 일"이라고 언급했다. 

 

 

[뉴스핌 Newspim] 김지완 기자 (swiss2pac@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동