전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Gam

속보

더보기

초대형 IB 시대, 회사채 양극화 해소에 긍정적

기사입력 : 2017년11월14일 15:15

최종수정 : 2017년11월14일 15:15

발행어음의 50%이상 기업금융에 투자해야
조달비용-운용수익 맞추려면 하이일드본드 담아야

[뉴스핌=허정인 기자] 자기자본 4조원 이상인 초대형 IB의 등장으로 회사채 시장의 양극화 현상이 일부 해소될 것으로 전망됐다. 이들이 만기가 짧은 발행어음으로 조달한 자금을 만기와 수익률이 정해진 곳(채권)에 투자하는 게 리스크 관리나 운용수익 측면에서 유리하기 때문이다. 특히 A등급 이하 회사채 수요가 늘어날 것이라는 관측이다. 

<사진=게티이미지뱅크>

금융위원회는 전일인 13일 5개 증권사(NH투자증권, KB증권, 미래에셋대우, 삼성증권, 한국투자증권)를 초대형 투자은행(IB)으로 지정했다. 이중 한국투자증권에 발행어음 업무를 인가하고, 삼성증권을 제외한 나머지 3사에 대해선 심사가 진행 중이라고 발표했다. 이로써 한국투자증권을 선두로 초대형 IB들은 자기자본의 2배까지 어음을 발행해 자금을 조달할 수 있게 된다.

금융투자업계 전문가들은 어음으로 조달된 자본이 대부분 회사채 시장에 유입될 것이라고 전망했다. 발행어음은 만기가 1년 이내로 짧기 때문에 투자자산의 만기가 길 경우 ‘만기불일치’ 리스크가 생길 수 있다. 조달자금(어음)의 상환 시점에 맞춰 현금화되는 운용자금 규모가 작기 때문에 자금부족이 발생할 수 있다는 얘기다.

따라서 장기로 투자해야 하는 벤처 비상장주식이나 코넥스 주식은 초대형 IB의 투자처에서 제외될 공산이 크다. 선박이나 항공기 투자 역시 마찬가지다. 금융위가 권장하는 기업금융 항목에 해당되지만 만기가 최소 5년 이상으로 길기 때문에 1년짜리 발행어음으로 투자하기엔 부담스럽다.

김선주 SK증권 연구원은 “발행어음의 만기가 짧기 때문에 론 비즈니스와 유사하게 운용될 것”이라며 “기본적으로 부동산은 상한선(발행어음의 30%)까지 투자할 것으로 보이고 기업금융에 투자해야 하는 나머지 50%는 유가증권 형태의 사채나 기업대출에 쓰일 것”이라고 설명했다.

이와 더불어 회사채 양극화 현상도 누그러질 것이라는 분석이 잇따른다. 금융위는 초대형 IB가 발행어음의 50% 이상을 기업금융에 투자해야 한다고 명시했다. 규정에 따라 IB사들은 발행시장에서 회사채(신용등급 제한 없음)를 인수하거나 유통시장에선 A등급 이하의 회사채를 취득해야 한다.

금융위 관계자는 “IB들이 A등급 이상의 회사채만으로 자금을 운용하면 발행어음 조달금리를 맞추기가 어렵다”며 “영업비까지 감안하면 발행금리 대비 200bp가량 수익을 더 내야 하는데, 그러기 위해선 하이일드본드가 자산에 많이 포함돼야 한다”고 설명했다.

증권사 IB담당 이사는 “대체로 A-~A0를 타겟으로 하고 있다”며 “발행어음 금리가 은행권보다 높기 때문에 싱글A급까지 고려 중이고, 상대적으로 자산운용 폭을 넓히는 방안을 구상하고 있다”고 말했다.

이와 관련해 한국기업평가는 초대형 IB의 올해 말 A등급 이하 증권수요가 1조9000억원에 이를 것으로 전망했다. 내년 말에는 5조3000억원으로 늘 것이라고 예측했다.

박정호 DB증권 연구원은 “IB사들이 원하는 금리의 기업을 골라서 사모사채 발행하는 것을 고려중인 것으로 파악하고 있다”며 “IB의 요구조건을 충족하는 회사들이 A등급에 많이 포진해있고, 이는 회사채 양극화 현상을 어느 정도 해소해줄 것”이라고 말했다. 

[뉴스핌 Newspim] 허정인 기자 (jeongin@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 오광수 민정수석 사의 수용 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 13일 전날 밤 사의를 표명한 오광수 대통령실 민정수석비서관의 사의를 수용했다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오전 브리핑에서 "오광수 민정수석이 어젯밤 이재명 대통령께 사의를 표했다"며 이같이 말했다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 강 대변인은 "이 대통령은 공직기강 확립과 인사 검증을 담당하는 민정수석의 중요성을 두루 감안해 오 수석의 사의를 받아들였다"고 전했다. 이어 "대통령실은 이재명 대통령의 사법개혁 의지와 국정 철학을 깊이 이해하고 이에 발맞춰 가는 인사로 조속한 시일 내에 차기 민정수석을 임명할 예정"이라고 부연했다. 대통령실 관계자는 차명 부동산과 차명 계좌 의혹으로 오 수석이 물러난 만큼 차기 민정수석 검증 기준에 청렴함 등이 포함될 것이야는 질문에 "일단 저희가 가지고 있는 국정철학을 가장 잘 이해하고 이를 시행할 수 있는 분이 가장 우선적인 이재명 정부의 인사검증 원칙이라고 할 수 있겠다"며 "새 정부에 대한 국민들의 기대감이 워낙 크기 때문에 그 기대에 부응하는 게 첫 번째 사명"이라고 답했다. 이 관계자는 오 수석 건을 계기로 인사 검증 기준이라 원칙이 마련될 수 있느냐는 질의에는 "이 대통령이 여러 번 표방했던 것처럼 우리 정부에 대한 기대감, 그리고 실용적이면서 능력 위주의 인사가 첫 번째 가장 먼저 포방될 원칙"이라며 "그리고 여러 가지 우리 국민들이 요청하고 있는 바에 대한 다방면적인 검토는 있을 예정"이라고 언급했다. medialyt@newspim.com 2025-06-13 09:43
사진
조은석 내란특검 "사초 쓰는 자세로" [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 이른바 '3대 특검(특별검사)' 중 내란 특검을 맡게 된 조은석(60·사법연수원 19기) 전 감사원장 권한대행이 13일 "수사에 진력해 온 경찰 국가수사본부, 고위공직자범죄수사처, 검찰의 노고가 헛되지 않도록 최선을 다해 사초를 쓰는 자세로 세심하게 살펴 가며 오로지 수사 논리에 따라 특검직을 수행하겠다"고 밝혔다. 조 특검은 이날 "수사팀 구성과 업무공간이 준비되면 설명해 드릴 기회를 갖도록 할 것"이라며 이같이 전했다. 조 특검은 현재 퇴직 후 별도 근무 중인 변호사 사무실이 없고 재택근무 중이다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 전남 장성 출신인 조 특검은 광주 광덕고와 고려대 법학과를 졸업한 뒤 1993년 수원지검 성남지청에서 검사 생활을 시작했다. 그는 대검찰청 중앙수사부 검찰연구관, 대검 공판송무과장, 대검 범죄정보1·2담당관, 서울중앙지검 형사3부장검사, 서울북부지검 차장검사, 광주지검 순천지청장, 서울고검 형사부장 등을 거쳤다. 이후 2014년 대검 형사부장 시절 세월호 참사 검경 합동 수사를 지휘했고, 청주지검장, 사법연수원 부원장을 지낸 뒤 문재인정부에서 서울고검장과 법무연수원장을 역임한 뒤 검찰을 떠났다. 2011~2025년 감사원 감사위원을 지낸 조 특검은 임기 중 전현희 전 국민권익위원회 위원장에 대한 감사가 '표적 감사'라며 제동을 거는 등 윤석열정부와 대립하기도 했다. 한편 이재명 대통령은 전날 저녁 내란 특검에 조 특검, 김건희 특검에 민중기 전 서울중앙지법원장, 채해병 특검에 이명현 전 국방부 검찰단 고등검찰부장을 각각 지명했다. 조 특검과 민 특검은 더불어민주당 추천, 이 특검은 조국혁신당 추천이다. 각 특검은 최장 20일간 준비기간을 거치게 되며, 내달 초 본격적인 수사가 이뤄질 것으로 예상된다. 내란 특검은 최대 60명, 김건희 특검은 40명, 채해병 특검은 20명의 검사를 파견받을 예정이다. hyun9@newspim.com 2025-06-13 07:42
안다쇼핑
Top으로 이동