전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

코스피 못 따라잡는 로보어드바이저펀드 수익률

기사입력 : 2017년05월31일 16:39

최종수정 : 2017년05월31일 16:39

채권형 위주로 출시, 국내 주식 비중 적어
과거 데이터에 의존, 퀀트 기반 시스템 트레이딩 수준 못 넘어

[뉴스핌=김선엽 기자] 한국 주식시장이 올해 들어 사상 최고치를 연이어 경신하고 있지만 로보어드바이저 펀드의 수익률은 한 자릿수 초중반대에 머물고 있다.

전문가들은 로보어드바이저 펀드가 상대적으로 부진한 이유로 포트폴리오 내 국내 주식 비중이 높지 않았던 점을 우선적으로 꼽는다.

아울러 코스피 상승을 일부 종목이 이끌었던 탓에 인공지능(AI) 역시 적절히 대응을 하지 못했다고 지적한다. 대세장에서 소외되는 것은 인간 펀드매니저와 마찬가지인 셈이다.

전문가들은 따라서 ‘알파고’를 떠올리며 로보어드바이저 펀드에 대해 과도한 기대를 걸기보다는, 이를 이용해 자산을 효율적으로 배분하고 리스크를 최소화한다는 시각에서 접근할 것을 주문한다. 

<기준일 : 5월 29일, 단위 : 억원, % 출처=제로인>

31일 제로인에 따르면 국내 출시된 공모형 로보어드바이저 펀드의 연초 이후 수익률은 -2.83~8.93%(5월 29일 기준)다. 

반면 이 기간 코스피 지수는 연초 2026포인트에서 29일 기준 2353포인트까지 치고 올라왔다. 약 16%의 상승률이다. 

업계 관계자들은 로보어드바이저 펀드의 수익률이 기대만 못 한 이유로 우선 펀드의 출시 시점을 꼽는다. 로보어드바이저 펀드는 지난해 3월 알파고와 이세돌 9단의 세기의 바둑 대결 직후 쏟아졌다. 

당시만 해도 채권형 자산이 수 년 째 승승장구하고 주식에 대한 관심이 저조했던 탓에 대부분의 로보어드바이저 펀드가 채권형 혹은 채권혼합형(주식에 50% 미만을 투자하는 펀드)으로 출시됐다. 지난해 하반기부터 줄곧 채권가격이 하락해 채권형 로보러드바이저 펀드 역시 힘을 쓰지 못했다. 

조홍래 쿼터백자산운용 최고투자책임자(CIO)는 "우리 자산배분형 상품에는 주식뿐 아니라 채권 등 다양한 자산이 섞여 있다"며 "주식과 채권이 섞여 있으면 주식이 강한 국면에서 못 따라가는 것이 당연하다"고 설명했다. 

키움 쿼터백글로벌로보어드바이저펀드(주식혼합형)의 벤치마크 대비 수익률 추이(출처= 펀드슈퍼마켓)

하지만 글로벌 주식이 주를 이루는 해외주식형 로보어드바이저 펀드 역시 벤치마크에 비해 저조하다. 예컨대 지난해 6월 출시된 키움쿼터백글로벌로보어드바이저 펀드의 경우 최근 6개월 수익률이 6.86%으로 벤치마크(제로인 기준 10.23%)를 하회했다. 

조홍래 CIO는 "올해 2분기 주식시장이 과열 징후가 있다는 신호가 나오면서 주식 편입 비중을 낮춤에 따라 다른 주식형 펀드에 비해 실적이 다소 저조한 것"이라고 말했다. 

일각에선 로보어드바이저 펀드가 과거 데이터를 기반으로 하다 보니 '10년 만의 대세상승' 등 새로운 시장 국면에서 대응이 어렵다는 분석도 내놓는다. 

문성필 한국투자증권 상품전략본부 전무는 "로보어드바이저는 정해진 종목과 퀀트에 따라 운용한다"며 "주도 종목이 과거와 다른 이런 상승장에선 과거 데이터에 따라 운용을 하므로 시장을 따라 가기 힘들 것"이라고 말했다. 

또 "앞으로도 장기적으론 로보어드바이저의 수익률이 (벤치마크와) 비슷하겠지만 단기적으론 시장을 따라가기 쉽지 않을 수도 있다"고 내다봤다. 

혹자는 바둑의 영역과 펀드 운용의 영역에 본질적으로 차이가 있다고 주장한다. 바둑처럼 정형화된 게임에서는 빠른 연산 능력에 기초한 로봇의 알고리즘이 인간을 압도할 수 있지만, 펀드운용과 같이 정치와 경제가 복잡하게 얽혀있는 현실 영역에서 인간을 넘어설 정도의 인공지능은 아직 개발되지 못 했다는 주장이다. 

한 자산운용사 펀드매니저는 "주식이라는 것은 동일한 변수에 대해서도 다르게 움직인다"며 "현재의 로보어드바이저는 종전의 퀀트나 시스템 트레이딩과 별반 다르지 않다"고 지적했다. 

이어 "AI가 평균적인 펀드매니저보다는 우수할 수 있지만, 항상 시장을 아웃퍼폼하긴 어려울 것"이라고 내다봤다. 

이런 지적에 조홍래 CIO는 "자율주행 자동차가 카레이서보다 레이싱을 더 잘 하기는 힘들지 않은가"라며 "자산배분형 펀드의 취지가, 미래를 모른다고 전제하고 시장에 등락이 있더라도 안정적 수익을 꾸준히 내는 것"이라고 강조했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
금감원, 고려아연 '불공정거래' 혐의 조사 [서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 금융감독원이 고려아연이 공개매수와 유상증자 과정에서 자본시장법을 위반했는지 불공정 거래 조사에 착수했다.  31일 금융감독원 서울 본원에서 열린 현안 간담회에서 함용일 부원장은 "(고려아연이) 투자자 보호를 위해 거짓 누락사항 없이 충실하게 알리는 공시 기본원칙이 지켜져야 한다"며 "고려아연의 공개매수와 유상증자 과정에서 불공정 거래 개연성이 있어 조사 중"이라고 밝혔다. 그는 또한 "조사 권한을 최대한 활용해 불법 행위에 대해서는 엄중 조치 취할 예정이다"고 했다. 금감원은 이날 오전 고려아연 공개매수 및 유상증자에 관여한 미래에셋증권 현장검사에 착수한 상태다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 함용일 금융감독원 부원장이 31일 오후 서울 영등포구 금융감독원에서 자본시장 현안 관련 브리핑을 위해 브리핑룸으로 들어서고 있다. 2024.10.31 mironj19@newspim.com 금감원이 집중하는 부분은 고려아연 공개매수 과정에서의 법 위반 여부다. 만약 고려아연 이사진이 공개매수를 결의한 시점에서 이후의 유상증자 계획까지 알고 있었는데도 공개매수 신고서에 해당 내용을 누락했다면 문제라는 인식이다. 금융감독원은 고려아연 공개매수 신고서에서 유상증자 예정 내용이 없었다는 점을 중요한 정보 누락으로 보고 있다. 결과적으로 기존주주들이 대규모 유상증자가 예정돼 있다는 사실을 몰라서 공개매수 의사결정을 제대로 할 수 없었다는 입장이다. 부정거래에 해당될 수 있다는 의미다.   또 고려아연 공개매수 사무 취급을 한 증권사와 유상증자를 모집 주선한 증권사는 모두 미래에셋증권으로 같다. 따라서 시기가 겹치므로 이를 독립적으로 생각하기는 어렵다는 입장이다. 미래에셋증권도 2개의 사안을 모두 알았을 수 있다는 의심이다. 이는 현재 현장 검사 중으로 확실한 내용은 조사결과가 나와 봐야 알 수 있다는 입장이다. 함 부원장은 "미래에셋증권의 경우 모집 주선자로 돼 있어 주관사로 하는 거보다는 민사적 책임이 덜하겠으나, 부정거래가 성립된다면 자본시장법상 증권사는 불법 행위 알고도 눈 감는 걸 못하게 돼 있으므로 면밀한 조사가 필요하다"고 밝혔다. 고려아연의 최근 유상증자와 관련해서는 "시장 불안을 충분히 인식 중"이라고 밝혔다. 금감원은 증권신고서 충실 여부를 점검해 증자의 목적, 배경, 주주에 미치는 영향, 공개매수 시 밝힌 목적에 부합하는지, 투명 공시 여부 등을 확인해 유상증자를 동시에 추진한 경위 등을 살피고 위계 부정거래 등의 위법행위 파악 시 관련 증권사에 대해서도 엄중히 책임을 물을 계획이다. 고려아연의 유상증자 증권신고서 심사는 법정 검토기간인 10일 이내에 진행되며, 필요시 감독당국의 정정 요구도 가능하다. 현재 분위기로는 정정신고요구가 불가피해 유상증자 시기가 늦춰지거나 극단적으로는 유상증자가 무산될 가능성도 배제하기 어려운 상황이다. longinus@newspim.com   2024-10-31 17:42
사진
정유경 ㈜신세계 회장은 누구? [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 정유경 ㈜신세계 회장이 신세계 총괄사장을 맡은 지 9년 만에 회장으로 승진했다. 정유경 신임 회장은 이명희 신세계그룹 명예회장의 외동딸로 30일 단행된 '2025년 정기 임원인사'에서 회장으로 승진했다. 정용진 회장이 그의 오빠다. 정유경 회장은 1972년 서울에서 태어났다. 서울 예술고등학교를 졸업하고 이화여자대학교, 미국 로드아일랜드 디자인학교에서 디자인을 전공했다. 정유경 ㈜신세계 회장. [사진=신세계그룹] 1996년 조선호텔에 상무보로 입사해 호텔과 디자인 업무를 맡았으며 지난 2009년부터는 신세계로 자리를 옮겨 부사장에 오른 이후 패션 관련 사업을 진행했다. 2015년에 신세계 총괄사장으로 취임한 뒤 외형 성장을 일궈냈다. 출점한 지역에서 압도적인 경쟁력을 다져온 결과다. 신세계백화점은 올해 상반기까지 사상 최대 매출을 이어가고 있다. 신세계백화점은 올 상반기 6조1928억원의 매출고를 올렸다. 작년 동기 대비 5.5% 성장한 수준이다.  정유경 회장이 총괄사장으로 승진한 첫해인 2015년 상반기 매출액(3조3530억원)과 비교하면 두 배 가까이 신장한 수준이다. 정유경 회장이 백화점 사업을 6조원 규모로 키워낸 것이다. 한편 신세계는 백화점 사업을 영위하며 면세 부문인 신세계디에프(DF), 패션·뷰티 부문인 신세계인터내셔날, 신세계센트럴시티, 신세계까사, 신세계라이브쇼핑 등을 계열사로 두고 있다. nrd@newspim.com 2024-10-30 11:40
안다쇼핑
Top으로 이동