中 4대 부동산 기업 매출액 1조위안 돌파, 부동산 업계 양극화 심화

기사입력 : 2016년10월13일 10:57

최종수정 : 2016년10월13일 10:57

[뉴스핌=황세원 기자] 중국 주요 4대 부동산기업의 영업매출액이 연내 1조위안대를 돌파할 것으로 예상되는 가운데 중소기업 퇴출이 가속화되면서 대기업 독점 구도가 굳어질 전망이다.

11일 중국 유력 경제 매체 왕이차이징(網易財經)에 따르면 헝다(恒大), 완커(萬科), 비구이위안(碧桂園), 바오리(保利) 등 중국 4대 주요 부동산기업의 누적 3분기 매출액은 9257억위안(약 155조원)으로 2015년 연간 매출을 넘어섰다. 월평균 총 매출액은 1000억위안(약 17조원)으로 이 같은 증가세가 유지된다면 연내 1조위안대 돌파도 가능하다는 전망이다.

특히 헝다와 비구이위안의 판매증가세가 두드러졌다. 헝다와 비구이위안의 누적 3분기 매출액은 2805억8000만위안(47조원), 2255억7000만위안(약 37조7000억원)으로 2015년 연간 매출액을 792억위안(약 13조원), 854억위안(약 14조원) 넘어섰다. 만년 2위였던 헝다가 3분기 완커를 제치고 업계 1위에 올랐으며 비구이위안도 바오리를 제치고 3위에 등극했다.

중국 유력 매체 왕이차이징은 “최근 중국 1,2선도시(대도시) 부동산 가격이 급등하고 3,4선 도시 재고 해소가 가속화되면서 시장 우위를 선점한 대기업이 최대 수혜자가 됐다”고 전했다.

주요 4대기업의 자산총액도 급증했다. 6월말 기준 4대 부동산기업 자산은 2조5700억위안(약 430조원)으로 10년전 대비 28배가 증가했다. 헝다는 총자산 규모가 10년 전 대비 127배 증가해 중국 부동산업체 중 최초의 ‘자산 규모 1조위안 돌파’ 사례가 됐다.

특히 올해 중국 토지 가격이 급등하면서 주요 대기업 실제 자산 가치가 크게 상승했다는 분석이다. 왕이차이징은 “헝다만 보더라도 6월 기준 토지면적 가치가 기존 추정치보다 3000억위안 이상 많은 5242억위안(약 88조원)으로 예상된다”고 보도했다.

반면 수익성 하락에 직면한 중소기업은 대기업과의 합병, 사업다각화 등을 통해 돌파구를 모색하고 있다.

최근 중국 주요 부동산업체 중궈헝다(中國恒大03333.HK) 자회사 헝다디찬(恒大地產)가 중소 부동산업체 자카이청(嘉凱城)과 랑방파잔(廊坊發展) 지분을 연이어 매입했으며 지난 4일에는 선선팡A(深深房A)을 통한 A주 우회상장을 결정했다. 선선팡A이 주식발행 및 현금 방식으로 중궈헝다 산하 카이룽즈예(凱隆置業)가 보유하고 있는 헝다디찬(恒大地產) 지분 100%를 인수하고 카이룽즈예는 선선팡A 지분을 획득, 주요 지배주주가 된다는게 주요 내용이다.

중국 유력 증권사 창청정취안(長城證券) 인중위(尹中余) M&A 전문가는 “이번 우회상장은 중소 부동산업체인 선선팡A에 유리할 뿐만 아니라 중궈헝다에 있어서도 호재”라며 “중궈헝다는 부동산 사업을 선전(深圳) 상장사에 이전함으로써 금융, 교육, 인터넷 등 기타 사업과 분리, 부문별 전문성을 강화하게 됐다. 양사 모두가 윈윈할 수 있는 방안”이라고 설명했다.

그 외 최근 ‘완커 지분 쟁탈전’에서 국영그룹 화룬을 제치고 최대주주에 올라 주목을 받은 바오넝(寶能)은 설립 초기 중소형 부동산기업으로 시작했으나 2012년 첸하이런서우(前海人壽)를 설립하고 금융사업에 적극 진출하는 등 사업 다각화를 통해 위기를 극복했다.

소수 업체를 제외한 대부분의 중국 중소형 부동산 기업은 사업 매각을 통해 시장에서 발을 빼고 있다.

중국 유력 경제 매체 신랑차이징(新浪財經, 시나재경)에 따르면 국경절 연휴 하루 전 중국 부동산 중소업체 중항디찬(中航地產)이 23억2300만위안(약 3880억원)에 부동산사업을 바오리(保利)에 매각했으며 지난 10월 9일과 10일에는 궈눙파잔(國農發展)과 신황푸(新黃浦)가 부동산 사업 매각을 발표했다.

신랑차이징은 업계 한 전문가와의 인터뷰를 통해 “중국 부동산 성장 하락세가 본격화되면서 업계 출혈 경쟁이 심각해지고 있다”며 “경쟁력을 확보하지 못한 중소기업은 수익성 하락 압력에 못 이겨 사업을 정리하는 추세”라고 전했다.

최근 장강증권이 발표한 자료에 따르면 2016년 상반기 적자를 기록한 중국 부동산 상장업체는 26곳으로 이 중 약 77%가 총자산규모 100억위안 이하 기업이다.

[뉴스핌 Newspim] 황세원 기자 (mshwangsw@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24