전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

미국 긴축 대응전략? 일본 사고 대만 중국 팔아라

기사입력 : 2015년09월19일 08:10

최종수정 : 2015년09월18일 16:45

최대 수혜 '일본주'…대만·중국 일부 취약

[편집자] 이 기사는 9월 16일 오후 2시 24분에 뉴스핌 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

[뉴스핌=배효진 기자] 아시아 주요국 주식시장이 미국의 9월 금리인상 가능성에 불안한 흐름을 이어가는 상황에서, 투자 전문가들이 수혜주와 비수혜주를 물색하고 있다. 금리인상을 둘러싼 갑론을박이 여전한 가운데, 이미 시장참가자들은 금리인상을 전제로 투자처 찾기에 선제적으로 대응하는 모습이다.

16일 글로벌 금융시장은 미국 금리인상에 대해 상반된 분위기다. 선물시장에서는 9월 금리인상이 어렵다는 분위기가 강한 반면 채권시장에서는 9월 금리인상에 대비한 움직임이 나타나고 있다.

CME그룹의 페드워치에 의하면 연방기금금리 선물 시장 투자자들은 9월 연준이 기준금리를 0.25% 올릴 가능성을 25%로 보고 있다. 지난달 45%에서 절반 가까이 줄었다. 

반면 국채시장은 발빠른 대응이다. 15일 뉴욕 채권시장에서 2년 만기 미 국채는 장중 한때 0.778%까지 올랐다.(채권 가격 하락) 2년 만기 국채는 기준금리 변화에 가장 민감하게 반응하는 단기 채권이다.

이처럼 상반된 분위기 속에 투자자들은 아시아 증시에서도 일본 주식시장을 매력적인 투자처로 꼽고 있다.

◆ 위너는 일본 기업들… 강달러·수익개선 기대

전문가들이 일본 증시를 투자처로 제시하는 배경에는 금리인상 이후 가팔라진 달러화 강세가 큰 폭의 엔화 약세를 유도할 수 있다는 판단이 있다. 

리오리엔트증권의 유위 파파트 애널리스트는 "달러화 강세는 엔화 가치를 낮추고 주식시장을 부양할 것"이라며 "달러화 강세로 원자재 디플레이션은 일본기업들의 실적 개선에 도움이 된다"고 설명했다.

이어 "가장 중요한 것은 이처럼 수입된 디플레이션으로 물가가 저조한 수준을 벗어나지 못할 경우, 일본은행이 내년까지 2% 물가 달성이라는 목표를 사수하기 위해 어떤 조치를 취하게 만들 것이라는 점"이라고 강조했다.

일본 기업들의 수익이 개선될 여지가 큰 가운데 주식이 저렴한 수준에 거래되고 있는 것도 매력적인 요소다. 이는 연준이 양적완화를 시작한 2009년 이후 일본 기업들이 대규모 임금삭감 등을 통해 비대해진 몸집을 줄인 까닭이다.

크레디리요네의 니콜라스 스미스 일본 전략가는 "현재 일본 기업의 세전 이익마진률 평균은 6.5%이며 기업 대다수의 자기자본이익율(ROE)은 한 자릿수에 그친다"며 "기업들의 평균 손익분기점이 달러당 92엔이고 현재 달러/엔이 120엔 수준임을 감안하면 수익성이 개선될 가능성이 크다"고 설명했다.
스미토모미쓰이FG,소니,세키스이하우스,ABC마트,사이버에이전트,오바야시 연초 대비 주가 상승률 추이 <출처=구글파이낸스>
배당률이 높은 반면 주가순자산배율이 낮은 스미토모미쓰이파이낸셜그룹(종목코드:8316.JP)과 소니(6758.JP), 대형 주택 제조사 세키스이하우스(1928.JP), ABC마트(2670.JP), 대형 정보통신기업인 사이버에이전트(4751.JP)가 추천주로 제시됐다.

스미스 전략가는 아베 신조 내각이 대규모 경기부양책을 단행할 가능성도 고려할 필요가 있다고 강조했다. 최근 일본정부가 기업공개(IPO) 최대어로 꼽히는 일본우정 산하 3개 업체를 오는 11월 4일 동시 상장키로 결정한 데 이어, 이달 말에서 다음 달 초 사이에 3조~5조엔 규모의 부양책이 발표될 수 있다는 판단이다.

그는 정부의 대규모 부양책의 수혜를 볼 종목으로 대형 건축업체 오바야시(1802.JP)를 선정했다.

◆ 중화권 기업 주의보…달러화 표시 채무↑

이처럼 일본 기업들이 전문가들로부터 긍정적 평가를 받은 반면 중화권 기업들은 금리인상에 취약하다는 진단이 내려졌다. 이는 중국 기업들이 보유한 달러화 부채 규모가 여타 신흥국보다 가파르게 늘어난 영향이다.

국제결제은행(BIS)에 의하면 미국을 제외한 기업들이 보유한 달러화 부채 규모는 지난해 9월말 기준 9조2000억달러다. 그 중 36%인 3조3000억달러가 신흥국 기업부채로 10년 전에 비해 3배가 늘었다. 특히 중국기업은 신흥국 기업이 보유한 달러화 부채의 3분의 1수준인 1조1000억달러를 안고 있었다. 

골드만삭스의 수닐 코울 애널리스트는 "미국의 연내 금리인상론이 장기화된 가운데 중국이 지난달 기습적인 위안화 평가절하에 나서면서 달러화 부채에 대한 채무부담이 가중된 것은 물론 만기연장(차환) 비용도 올라갔다"며 "중국의 평가절하 조처로 자국 통화가 강한 하락 압력을 받고 있는 신흥 아시아 역시 큰 부담"이라고 분석했다.
위스트론,시틱텔레콤,차이나오토렌탈,이문제지,중국해양유전서비스 연초 대비 주가 추이 <출처=구글파이낸스>
미국 금리인상에 취약한 기업으로는 대만 위탁생산업체 위스트론(3231.TW)과 시틱텔레콤(1883.HK), 중국 최대 렌트카 업체 차이나오토렌탈(699.HK), 중국 최대 판지 제조업체 이문제지(2314.HK) 그리고 중국해양유전서비스(2883.HK)가 각각 지목됐다.

이 밖에 코울 애널리스트는 "외국인들이 대규모 포지션을 취하고 있는 태국과 인도네시아, 인도 역시 금리인상 이후 추가적인 자본유출이 발생하기 쉽다"며 "예년보다 부진한 투자가 경제성장의 걸림돌은 물론 자본유출에 대한 압력을 키우고 있다"고 진단했다.


[뉴스핌 Newspim] 배효진 기자 (termanter0@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
남편 신분증으로 대리투표자 구속 [서울=뉴스핌] 이성화 기자 = 제21대 대통령 선거 사전투표 첫날 배우자 신분증으로 대리투표를 한 선거사무원이 구속됐다. 서울중앙지법 염혜수 판사는 1일 공직선거법 위반 혐의를 받는 60대 여성 A씨에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 진행한 뒤 "증거 인멸과 도망할 염려가 있다"며 구속영장을 발부했다. 제21대 대통령 선거 사전투표 첫날 배우자 신분증으로 대리 투표를 한 혐의를 받는 60대 선거사무원이 1일 구속됐다. 사진은 지난 5월 29일 한 유권자가 사전투표하는 모습. [사진=뉴스핌DB] A씨는 대선 사전투표 첫날인 지난달 29일 서울 강남구 대치2동 한 사전투표소에서 남편의 신분증으로 투표용지를 발급받아 대리 투표를 한 혐의를 받는다. 그는 약 5시간 뒤 자신의 신분증으로 다시 투표했는데 동일인이 두 번 투표하는 모습을 본 참관인의 신고로 경찰에 긴급체포됐다. 강남구 보건소 소속 계약직 공무원이던 A씨는 이번 대선에서 투표사무원으로 위촉돼 유권자에게 투표용지를 발급하는 업무를 담당한 것으로 알려졌다. 공직선거법 제248조는 성명을 사칭하거나 신분 증명서를 위조·변조해 사용하거나 기타 사위의 방법으로 투표하거나 하게 하거나 투표를 하려고 한 자는 5년 이하의 징역 또는 1000만 원 이하의 벌금에 처하도록 규정한다. 특히 선거사무에 관계있는 공무원이 사위투표 행위를 하거나 하게 한 때에는 7년 이하의 징역에 처하도록 하고 있다. 중앙선거관리위원회는 A씨를 공직선거법상 사위투표 혐의로 고발하고 사전투표 절차를 방해할 목적으로 배우자와 공모했는지 확인하기 위해 A씨 배우자에 대해서도 수사를 의뢰했다. 수서경찰서는 지난달 30일 A씨에 대한 구속영장을 신청했다. A씨는 이날 오후 1시30분께 법원에 출석하며 '대리 투표가 불법인 것을 몰랐냐'는 취재진의 질문에 "전혀 몰랐다. 순간 잘못된 선택을 했다"고 답했다. shl22@newspim.com 2025-06-01 19:37
사진
극우단체 댓글 여론 조작 의혹 [서울·청주=뉴스핌] 한태희 지혜진 기자 = 극우 단체가 댓글 조작팀을 만들어 여론을 조작했다는 의혹이 불거지자 이재명 더불어민주당 대통령 후보는 "반란 행위"라고 규정하며 국민의힘과의 연관성도 거론했다. 국민의힘은 댓글 조작팀은 김문수 대통령 후보뿐 아니라 당과 관련이 없다고 부인했다. [평택=뉴스핌] 김학선 기자 = 이재명 더불어민주당 대선 후보가 31일 경기도 평택시 배다리 생태공원 앞에서 선거 유세를 하고 있다. 2025.05.31 yooksa@newspim.com 이재명 후보는 31일 경기 평택 배다리 생태공원에서 선거 유세에서 "국민 여론을 조작하려는 것은 사실상 반란행위"라고 강하게 비판했다. 이재명 후보는 이어 "댓글을 조작하고 가짜뉴스를 쓰는 행위를 용서할 수 있나"라며 "마지막 잔뿌리까지 다 찾아내 엄중히 책임을 물어야 한다"고 강조했다. 이재명 후보는 댓글 조작팀이 국민의힘과 연관돼 있을 수 있다는 의혹을 제기했다. 이재명 후보는 "더 심각한 것은 국민의힘 관련성이 높다는 것으로 국회의원이 그 단체를 오갔다는 말도 있고 가짜 기자회견을 함께 했다는 이야기도 있다"며 "나라 뒤집어질 중범죄 행위가 나올 것 같다"고 말했다. 민주당도 거들었다. 조승래 민주당 수석대변인은 이날 충북 청주 오창프라자 앞 광장에서 긴급 브리핑을 통해 "김문수 후보와 국민의힘은 저열한 여론조작에 어디까지 가담했는지 실토하라"고 말했다. 조승래 수석대변인은 "12·3 쿠데타의 실패에도 또다시 대한민국을 집어삼키려는 극우 내란 카르텔의 여론조작을 규탄한다"면서 "김 후보와 국민의힘은 여론 조작 공작에 어디까지 가담했는지 밝혀야 하며 보도에 거명된 권성동 원내대표, 김상훈 정책위의장, 조정훈 의원은 직접 해명해야 할 것"이라고 덧붙였다. [강릉=뉴스핌] 최지환 기자 = 김문수 국민의힘 대선후보가 31일 오후 강원 강릉시 중앙시장 앞에서 열린 집중유세 현장에서 이재명 후보와 부인 김혜경 여사의 법인카드 유용 의혹을 비판하는 퍼포먼스를 하고 있다. 2025.05.31 choipix16@newspim.com 국민의힘은 반박문을 내고 일방적인 주장이라고 맞섰다. 국민의힘 중앙선대 미디어법률단은 "국민의힘과 김문수 후보는 '리박스쿨'이나 '자손군'과 아무런 관련이 없다"며 "민주당이 드루킹 댓글조작단을 운영했던 경험을 바탕으로 허위 사실로 해당 단체들과 국민의힘을 억지로 연관시키고 있는데 무리한 시도"라고 비판했다. 이어 미디어법률단은 "뉴스타파와 민주당 주장을 일방적으로 받아쓴 보도가 쏟아지고 있다"며 "유권자 민심을 왜곡할 수 있는 불공정 보도, 허위보도에 대해서는 엄중하게 법적 조치를 취하겠다"고 강조했다. 한편 온라인매체 뉴스타파는 전날 '리박스쿨'이라는 보수단체가 '댓글로 나라를 구하는 자유손가락 군대(자손군)'를 만들어 이재명·이준석 후보를 비방하고 김문수 후보를 추켜세우는 댓글을 올리고 댓글을 올린 사람에게 초등학교 늘봄학교 강사 자격증을 발급하는 여론 조작에 나섰다고 보도했다.  ace@newspim.com 2025-05-31 17:07
안다쇼핑
Top으로 이동